理财周报记者 李沪生/文

　　▲ 代码：600256 / 行业：化工 / EPS：0.90元 / PE：19.63倍 / 流通股：20.54亿股

　　 日前，广汇系连发4次中短期融资债券，拟融资额高达45亿元。

　　 1月10日，广汇集团发行一年期融资票据15亿元；

　　 1月14日，广汇汽车发行3年期5亿元中期票据；

　　 1月15日，广汇汽车再发行一年期融资票据15亿元；1月15日，广汇能源披露将发行一年期短期融资票据10亿元。

　　 从基本面上我们可以看到，2009年、2010年、2011年和2012年9月末，广汇集团经营活动的净流量分别为29.94亿元、21.75亿元、24.72亿元和-0.35亿元。

　　 截至2012年9月末，广汇集团注册资本为22.36亿元，总资产873.98亿元，总负债582.99亿元，净资产为290.99亿元。

　　 2012年1月至9月公司实现营业收入581.02亿元，净利润38.83亿元，经营性净现金流量为-0.35亿元。

　　 但这好像只是广汇能源扩张开始的一个奏鸣曲，广汇能源公司方面表示，公司接下来有多项计划。

　　 红淖三铁路计划总投资97亿元，计划2013年底完工，目前处于基建期，其中2013年计划投资65亿元。

　　 1000万吨/年原煤伴生资源加工与综合利用项目，计划总投资78亿元，目前已经进入前期建设，预计2014年完成装置建设，其中2013年计划投资43亿元。

　　 天然气板块2013年计划投资14.5亿元，主要用于在新疆、甘肃、宁夏、山东等地投资新建加气站项目，在湖南、贵州、河南、陕西、四川、内蒙等地收购及合作项目，以及宁夏中卫LNG转运分销基地建设等，目前公司建成加注站80个。

　　 根据发展规划到2015年公司的加注站规模将提升到300个左右，完成从新疆向中西部地区辐射的布局。

　　此外，公司的2013年还计划在哈密煤炭项目投资16.5亿元、广汇石油公司12亿元、其它项目投资5.3亿元。

　　 “我们认为，通过公司2013年的投资框架可以看到公司各项业务都在有条不紊的建设之中，LNG项目和铁路项目将进一步增强现有业务的盈利能力，而原煤伴生资源项目是公司未来十年快速成长的序曲。”华泰证券熊杰在其最新一份研报中表示。

　　 就目前所示情况来看，广汇能源处于业绩爆发前的黎明期，2013年业绩依靠能源项目驱动型增长逐步明朗化，估计2013年的业绩将大幅提高。

　　“2013中国好股票”评选委员会鉴定报告

　　经过时间的检验,证明公司的能源化工规划正在顺利实施。除了估值稍高,其他都很好。

　　彭浩 信达证券资产管理部 副总经理

　　2013年是情绪纠结的一年，市场整体上涨有三个阶段：价值发现，价值重估和价值幻想。

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