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东华实业主业停滞,收购矿公司与大股东同室操戈

2012年12月24日 05:14  理财周报 

  大股东粤泰集团违背承诺,旗下矿产子公司北京粤城泰矿与东华实业同业竞争

  理财周报记者 黄剑/北京报道

  12月18日,东华实业(600393.SH)宣布子公司竞得一家矿业公司。此前长期被“涉矿”传闻环绕的东华实业最终成了名副其实的矿公司。

  作为广州当地老牌房地产企业,如今的东华实业连续多年主业停滞不前,每年拿地、开发项目很少。如今成为矿产企业的东华实业,完成了一次不小的转型,却又因此与大股东广州粤泰集团有限公司(简称粤泰集团)构成同业竞争。

  主业停滞

  尽管房地产企业的“黄金时代”是在2009年前后,但对于东华实业而言,最好的时代则是1990年代。

  1990年代初,东华实业在广州珠江畔开发了天鹅湾项目,一时间销售火爆。1991年3月,其甚至已经完成第二次向社会以募集方式发行股票。

  此后,业绩开始常现停滞不前。

  在过去15年中,东华实业主营业务收入虽然保持上升趋势,从1997年的14972万元,逐步增长至2011年底的77762万元,增长了4倍。但相比同行,却其步伐却慢了很多。

  据财报数据显示,行业龙头万科A同期的主营业务收入从10.84亿元升至717.83亿元,增幅超过65倍。而与东华实业同属广东地区的珠江实业在过去15年营业收入增幅也达到7倍。

  而在净利润方面,东华实业则从1997年5642.10万元下滑至2011年的1127.97万元,缩减了8成。相比之下,同行企业大多是大幅增长。

  1997年,珠江实业净利润甚至比东华实业还要低,为3625.38万,但到2011年,其净利润仅增长5倍。相比于万科A、荣盛发展等企业,其差距更大。

  在2008年以后,东华实业业绩开始连续下滑。2008年-2011年,其归属母公司净利润分别为13560.96万、6730.17万、7381.75万和1127.97万。

  2011年,东华实业总营收为7.78亿元,同比下降了30%;净利润为3927万元,同比大幅则下降57%,2011年底其资产总额为31.32亿元。

  目前,东华实业在售项目只有3个,分别是北京天鹅湾项目、广东江门项目和河南三门峡陕县项目,它们在2011年全年的收入只有不到1.7亿元。

  而今年前9月,东华实业几乎没有拿到商品房用地,主要靠与政府机构等合作,在陕西签下一处城中村改造项目和医药城建设项目。

  12月21日,东华实业董秘办工作人员向理财周报记者介绍,相比于其他知名的房地产上市公司,公司由于资产规模较小,土地储备和项目储备不够丰富,很大地限制了其在一线城市以“招拍挂”的方式获取项目。

  与此同时,东华实业如同行企业一样受到国家的调控政策影响,加上原材料价格的大幅波动、人员成本的提高等,“可能导致销售情况萧条”。

  如今这家主业停滞不前的老品牌,随着行业竞争日益激烈,面临着一轮转型,矿产将成其未来业务重心之一。

  与大股东同业竞争

  自2012年年初以来,东华实业即持续陷入“涉矿”传闻。

  最终传闻变成事实。12月18日,东华实业发布公告称,其旗下子公司北京博成房地产开发有限公司(简称博成地产)拟收购湖南茶陵嘉元矿业有限公司(简称嘉元矿业)64%股权及963.1万元债权。

  而这一交易也使得东华实业与其大股东粤泰集团构成了同业竞争。

  粤泰集团目前持有东华实业48.84%股权,主营地产、物业管理和矿产资源投资经营等。

  2007年,粤泰集团进入矿产资源产业,其旗下矿产子公司主要为北京粤城泰矿业投资有限公司,杨树坪担任法定代表人。其目前在湖南、云南、新疆、内蒙古和柬埔寨等地拥有5个矿产项目,涉及金矿、银矿、锡矿、钨矿等资源。

  2004年,粤泰集团正式入主东华实业时承诺,不会与东华实业构成同业竞争。而东华实业历年年报中也均有类似的承诺。

  然而,随着东华实业购入嘉元矿业资产,其与控股股东已经形成同业竞争。而东华实业董秘蔡锦鹭21日依然称,其公司公告里从未“说过大股东有矿产公司”。

  但在几个小时后,东华实业董秘办就与大股东同业竞争问题向理财周报记者表示,东华实业“在业务发展的过程中会按证监会的相关法规来执行”,如监管部门指出其存在问题时,其将按照监管部门意见进行改进。

  北京产权交易所项目信息显示,嘉元矿业此次交易的64%股权及963.1万元债权资产挂牌价格为4864万元。最终,东华实业子公司博成房地产最终以6544万元竞得。

  挂牌资料显示,嘉元矿业主体资产为项探矿权,分别为湖南株洲茶陵婆婆仙铅锌锡多金属矿探矿权,以及婆婆仙矿区架山矿段锡矿详查探矿权。其原属于五矿集团公司下属嘉元矿业控股有限公司控股子公司。

  目前该公司职工人数为2人。2009年至今年前9月,其营业收入和净利润均为0元。

  截至6月底,嘉元矿业总资产账面值为4672.94万元、净资产账面值为3200万元,对应的评估值分别为7101.90万元、5628.96万元。

  东华实业于今年请回其前董秘李宏坤担任副总经理。有消息称,李宏坤熟悉矿业,董事长杨树坪邀其重返,是为了大力发展矿产业务。理财周报曾就此向东华实业求证,但未得到直接回应,对方称“李宏坤回公司主要工作是辅助总经理搞好公司经营、治理”。

  大股东轮番质押东华实业股权

  东华实业与大股东因矿而构成同业竞争的同时,其大股东所持有的东华实业股权也已几乎全部质押了。

  东华实业9月7日公告显示,截至9月6日粤泰集团已累计质押东华实业14367万股,占其三季末持有东华实业总股数(14652.16万股)的98.%。

  其中,粤泰集团已质押给中信华南(集团)有限公司4000万股;质押给兴业国际信托股份3700万股;还给重庆国际信托和山东省国际信托质押了4000万股和2667万股。

  最新一次,粤泰集团刚刚办理此前质押给建信信托有限责任公司的东华实业3200万股股份解除质押手续,即迅速再质押3700万东华实业股份给兴业国际信托有限公司。

  而此前,每次也几乎是同样的模式,刚接触完东华实业质押股权,即又重新质押出去。

  广东当地一名地产分析师认为,东华实业大股东轮番质押其股权,主要缘于缺钱。据悉,其当前资金主要用于建设矿产项目。今年6月,粤泰集团即通过中铁信托·广州粤泰集团贷款项目集合资金信托计划,借款6000万元用于建设其云南乐马厂银矿选矿厂项目。

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