证券时报网（www.stcn.com）12月13日讯

　　银行股13日全线下跌，板块指数在近期连续上涨后也出现回调，收盘下跌1.34%。 个股方面，南京银行跌2.35%，民生银行跌1.71%，招商银行、兴业银行等多只个股跌幅超过1%。

　　机构观点方面，国泰君安对银行股的投资机会较为看好。其2013年投资策略报告认为，宏观面上，银行的股价会略领先起码同步经济见底；政策面：货币紧缩通道，银行股前期表现优于后期；宽松通道，后期表现优于前期；资本监管政策对银行股价影响较大；资金面：充裕的市场流动性是银行股估值纠偏的必要条件；基本面：银行股价往往领先业绩增速拐点，不怕见底，就怕见顶。

　　国泰君安预计13 年银行净利润增长8.2%，息差收窄15-18bp，将超市场普遍预期。尤其一季度银行股存在一次不同以往的较大级别的估值修复机会，预计板块空间25%，首推个股上涨35%以上。12 月份是最重要的战略建仓期（不排除提前启动），具有很高的参与价值，建议积极超配。

　　13 年估值修复主要由三方面驱动：①经济见底企稳；②融资压力缓解；③业绩超预期。这是一次不同以往的较大级别的反弹，主要因为长期压制银行估值的两大风险因素的缓解和明朗：①银行为经济打激素买单的风险缓解，习主席务实的作风和“追求实实在在和不含水分的增长”的表态降低了政府短期为经济狂打激素的可能；②原股东收益摊薄风险缓解，资本政策即将明朗，资本工具创新和达标过渡性安排缓解了银行未来两年再融资压力和股权融资压力。

　　对于具体的个股选择，国泰君安首推兴业银行、民生银行和北京银行。

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