新浪财经讯 华泰证券于11月26日在三亚举办题为“改革谋求新转机”的华泰证券2013年投资策略研讨会;会议就2013年宏观经济形势、行业投资策略与资产配置建议等议题进行研讨。新浪财经全程直播;华泰证券固定收益高级研究员郭春燕认为2013年债券投资警惕流动性风险。
债券报告摘要
精选品种,警惕流动性风险
不放弃低吸机会,但控制配置节奏
关注政策与基本面博弈进程,把握波段机会
转债获益来源及相关品种建议
股市回升带来的转债系统性提升机会:仍有期待
电力品种:国投(强股性、不低债性、正股较好成长性;不建议追高,105元以内稳步增持)
国电(100元以内小幅增持) 川投(估值进一步回落前以观望为主)
大盘品种:“石化+中行”组合配置,兑现工行埋伏民生
(石化正股较好弹性及成长性及2 期转债发行博弈支撑;中行具备较低机会成本、
较高安全边际、质押回购功能、虽然微小的转股价下修博弈机会)
中盘品种:重工、南山 (估值改善程度有限;逢高减持、面值附近持券观望)
促转股博弈机会:嚼之无味
巨轮转2(促转股尚有可能,持券博弈不如趁机转股)
纯债抬升及回售套利机会:已非主流
钢铁品种:唐钢、新钢(唐钢到期前逢高减持,新钢博弈意义已经不大)
中海、深机、歌华(债性较强,但相对纯债仍有一定机会成本;关注90元以下绝对价位)
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