昨日上证指数盘中一度逼近2000点关口，午后盘中，国务院批准差别化征收股息红利税消息传出，助股指尾盘收复部分跌幅，大盘守住2000点大关，截至收盘，上证指数收报2014.73点，跌0.77%；深证成指收报8118.15点，跌0.83%。

　　根据新政策，自2013年1月1日起，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额，实际税负为20%；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额，实际税负为10%；持股期限超过1年的，暂减按25%计入应纳税所得额，实际税负5%，比政策实施前降低一半。

　　市场人士认为，红利税改革是顺应市场呼声的积极措施，是监管层呵护市场的积极信号。

　　新政解读：短期实际影响有限

　　早在2005年，上证综指击穿千点关口跌至998点时，为促进资本市场发展，提振投资者信心，财政部、国家税务总局联合发文，决定将投资人从上市公司分红所得的应缴红利税减半征收，取得了较好效果。但这一政策未能按投资者的持股期限实行差异化征收，难以引导投资者形成长期投资理念，而本次新调整明确反映了监管层鼓励长期投资的态度。

　　虽然市场昨日表现出一定的积极反应，但从客观来看，短期实际影响非常有限。

　　据新浪仓石研究中心测算，长线持股的主要以原股东、高管、个人财务投资者等为主，相对来说更受益一些，绝大多数二级市场活跃的个人投资者税负成本略微提高。

　　其中，对于长线持有的投资者来说，如果考虑沪深300分红率2%-3%的预期计算，那么5%的税负减免约能为其持有标的带来1%-2%的内在价值提升。对短线投资者来说，税负加倍将对分红前一个月的股价略有影响，但以10%的税率提高测算，实际影响到股价上一般在0.2%左右，对个人投资者的影响可忽略不计。

　　专栏撰稿人傅峙峰也表示，根据该政策，持股一年以上的投资者将获得明显的红利税差额收益，“但只要稍微计算一下就可以看到，在股价波动风险和时间成本面前，折让的红利税收益几乎不值一提。”

　　长远影响：鼓励长期投资进而稳定市场

　　英大证券研究所所长李大霄[微博]昨日向本报记者表示，通过税收政策的调整，影响投资者的投资行为，属于鼓励长期投资的利好政策，可以有效增加长期资金，进而起到稳定市场的作用。

　　早前其接受本报记者采访时，李大霄曾指出，分段征收红利税在结构上看是短加长减，但12个月的门槛并不高，从大方向上看，降低了投资者的税负，应加快落实该政策，未来还可以加大对税率的差异化改革。

　　有专家人士表示，实行差别化征收股息红利税，对股市而言是一项利在长远的基础性制度建设，它所释放出的价值导向和积极意义无疑值得肯定。

　　据分析，这项政策将增添绩优蓝筹股的“含金量”，实行差异化征收红利税后，价格低、分红多的绩优蓝筹股无疑将更受青睐；同时，该政策有利于机构投资者的培育。“机构不像散户，船大调头不易，往往持股时间较长，差别化征收红利显然有利于机构投资者提高收益，吸引更多长线机构投资者入市，这将优化市场的投资结构，利于市场的稳定。”

　　南方日报记者 贾肖明

　　实习生 卓越冰

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