金证券记者 晓苇

　　 近日，铁路基建投资计划年内第二次大幅上调，很可能还有第三次。

　　 《金证券》记者注意到，今年7月底，铁道部发布了《2012年第三期铁路建设债券募集说明书》，说明书中披露，2012年全国铁路固定资产投资计划总规模为5800亿元，其中基本建设投资4700亿元，较年初上调了640亿元，幅度高达15.8％，远超市场预期。

　　 意外还没完。9月10日，铁道部发行本年第五期铁道债，发债文件显示，2012年全国铁路固定资产投资计划总规模上调至6100亿元。在固定资产投资三大领域中，基建投资从4700亿元上调至4960亿元，上调幅度为5.5%，移动设备投资与更新改造投资总额为1140亿元，保持不变。这是年内第二次上调铁路基建投资规模，与年初预定的4060亿元计划相比，增加了900亿元，幅度达到22.17％。

　　 “如果地方配套资金较好，投资额度可能会继续上浮。”接近铁道部人士告诉记者。而《金证券》从申银万国(微博)处获悉，政府层面希望通过上调铁路投资来“稳增长”，今年铁路投资计划很可能有第三次上调，幅度在200亿元左右，这样一来，总投资将达到6300亿元。同时，发改委对铁路建设项目的审批节奏可能会加快。

　　 这意味着9-12月将出现铁路投资高潮。《金证券》记者注意到，铁道部9月10日公布的“2012年1-8月全国铁路主要指标完成情况”显示，1-8月，铁路固定资产投资为2714.98亿元，同比下降24.10%；其中，基本建设投资2277.74亿元，同比下降28.0%。

　　 依此数据计算，即便没有第三次上调，1-8月铁道部基建投资完成额也只占全年计划的46%，低于过去6年来52%的平均水平。这意味着，铁道部如要确保完成今年投资总额，未来4个月将集中完成近2700亿元的基本建设投资，平均每月要完成670亿元，同比增长85%左右，是前8个月月均值的1倍。上述人士介绍，在铁道部近期召开的动员会上，也同样规定今年最后4个月，铁路基建投资额每月不得少于670亿元。

　　 接近铁道部人士对《金证券》表示，追加投资主要针对原有项目，年内新项目开工概率较低。他解释，虽然今年铁路基建投资规模上调了900亿元，但全年计划工程量未发生明显变化，导致投资额上调的主要原因是整体拆迁、材料价格变化、变更设计等因素。据悉，整体拆迁、材料价格变化因素，占投资额变化的70％，剩余的30％来自设计变更。

　　 铁路建设资金来源一直受人关注。该人士称，目前最主要的资金来源是贷款，占比接近50％，其余来源分别是建设基金、政府专项补贴、折旧等。他透露，去年底由中央发起，审计署牵头，共计18个特派办参与了17个地方铁路局的审计，专项审计主要针对铁路资金的使用和债务问题，预计对铁路建设投资正面影响概率较大，“预计审计将建议放宽铁路债务60%负债红线的限制。”

　　 据申银万国分析师分析，目前铁道部整体资产负债率为64%，考虑到债券融资“红线”突破，融资渠道拓宽，全年完成投资计划的资金压力并不大。