康美药业（600518）公布2012年半年报业绩：2012年上半年公司实现收入51.1亿元，同比增长83%；实现净利润7.08亿元，同比增长62.5%；实现每股收益0.32元，扣非后每股收益0.325元。

　　申银万国(微博)

　　维持“买入”评级

　　上半年公司每股经营活动现金流0.38元，表现非常好，推测可能是亳州现代中药城预售款所致。上半年公司中药材流通收入翻番，中药饮片收入增长加快。目前公司中药材全产业链发展战略非常清晰，每一块业务都可以做得很大。公司以模式创新取胜，正在进入收获期，未来几年将继续快跑。维持公司2012-2014 年每股收益0.66 元、0.90 元、1.18 元的预测，同比分别增长45%、36%、31%，对应预测市盈率分别为23 倍、17 倍、13 倍。对应发展潜力，公司价值明显低估，维持“买入”投资评级。

　　招商证券(微博)

　　维持“强烈推荐-A”评级

　　公司半年报净利润同比增长63%，略超我们的预期。我们看好公司中药材贸易的长远发展，判断家种药材价格2012年产新后有望逐步回落，预计饮片业务毛利率将有所提升。预计公司2012-2014年收入同比增速为42%、30%、30%，净利润同比增长42%、34%和32%，实现每股收益0.65元、0.87元和1.15元。预计康美中医院年内投入使用、亳州中药城部分铺位今年实现销售。看好公司中药全产业链发展战略，维持“强烈推荐-A”投资评级。

　　安信证券

　　维持“增持-A”评级

　　收入高速增长以及良好的费用控制是公司业绩高速增长的主要原因。上半年公司各项主营业务快速增长，其中，中药业务实现销售收入42亿元，同比增长98%；西药业务实现销售收入7.6亿元，同比增长37%；食品业务实现销售收入1.4亿元，同比增长37%。此外，公司经营活动产生的现金流净额为8.3亿元，每股现金流为0.38元，现金流状况良好。目前公司致力于中药产业链的打造和整合，长期发展思路清晰，维持“增持-A”投资评级。风险提示：中药材价格下跌风险；公司规模扩大带来的管理和人才短缺风险。

　　国信证券

　　维持“谨慎推荐”评级

　　上半年公司收入和净利润保持快速增长同时，盈利质量保持较好水平。上半年公司承担编制的“康美·中国中药材价格指数”通过专家评审，该指数的发布有利公司对药材价格走势的及时把握。公司还与人保集团合作，共同成立健康管理公司，将中药材产业链延伸至健康产品领域。维持2012-2014年每股收益0.64元、0.80元、0.98元的预测，公司是行业内唯一整合中药材资源、中药材贸易和中药饮片的大型中药企业，维持中长线“谨慎推荐”投资评级。