东北证券增长38.54%,居涨幅之冠;西部证券下滑54.88%,跌幅居首
■ 本报记者 吴婷婷
截至目前,除中信证券外,18家上市券商2012年中期业绩已公布完毕。WIND统计数据显示,截至6月末,18家券商合计实现营业收入283.6亿元,较去年同期下降3%;取得归属于母公司股东的净利润95.11亿元,同比缩水13%。考虑到中信证券在行业的规模,按照其7月20日发布的业绩预测统计,19家券商上半年合计实现营业收入、净利润则分别下降7%和16%。
统计显示,19家券商中,仅有东北证券、广发证券、方正证券(微博)以及宏源证券4家券商净利同比正增长,其中涨幅最大的是东北证券,由于去年自营巨亏导致业绩基数较低,今年上半年东北证券净利增幅达到38.54%。上半年净利同比下滑幅度较大的券商包括刚刚上市的西部证券,公司报告期内实现1.02亿元,同比降幅为54.88%,另外太平洋净利也较去年同期大幅缩水47.49%。国元、招商、东吴三家券商净利降幅也均超过30%。
中报成绩黯然、7月净利大幅下滑以及限售股解禁的压力下,8月27日券商股遭遇“黑色星期一”,板块全线下挫,跌幅达5.52%,广发证券更是放量跌停。28日,受转融通业务规则发布消息的影响,午后券商股迅速拉升,截至收盘,板块涨幅涨1.97%,个股普涨,国金证券股价拉升6.32%领涨,国元证券涨4.7%,宏源证券涨3.36%,中信证券涨0.49%涨幅最少;广发证券则跌4.53%垫底。
对于未来券商股的走势,中金公司认为,近期转融通启动、新三板扩容、资管业务正式松绑、中小企业私募债推出,各项创新和监管放松措施进入密集落实期,为证券公司长期盈利能力提升和业务转型奠定扎实的基础。中金表示看好券商行业中长期结构性机会。目前A股大型券商交易于1.5倍2012年市净率,中信和海通估值仅为1.3倍2012年市净率,考虑到中国证券公司极低的杠杆率,目前的估值表明市场并没有反映创新业务溢价,股价继续向下的空间较小。
不过,中金也发出风险提示,股票市场的持续下跌将带来经纪业务和自营业务双重萎缩,进而导致证券公司股价下跌。
国泰君安证券(微博)认为,创新政策密集兑现将进一步推动证券行业创新业务快速发展、长期盈利能力持续提升。同时,尽管市场存在不确定性,但在交易量和大券商估值见底的背景下,券商股已开启左侧买入的时间窗口。
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