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　　目前，公司账面资金仅6000余万，且银行信托融资非常困难，其新投资的多个项目面临“断奶”的风险

　　■本报记者 王 峥

　　8月26日晚，ST珠江发布了其2012年中报。公司在一季度亏损2733万元的情况下，中期的亏损额度增长至3700余万，由于公司旗下的房地产项目销售困难，三大业务毛利率全部较去年出现下滑，业内专家预计公司年内想实现扭亏将非常困难。而如果ST珠江2012年最终亏损，公司也将重新披星。

　　中报显示，ST珠江2012年1-6月份实现营业收入1.08亿元，同比下降24.92%；实现净利润-3773万元，同比下滑150.87%；扣除非经常性损益的净利润-5903万元，同比下滑68.62%；经营性现金流-3559万元，同比下滑29.99%。

　　对于业绩的下滑，ST珠江表示，由于国家对房地产业的持续调控，公司主营业务房地产行业面临前所未有的政策和市场险，公司现有美林青城二期余房销售困难，资金未能按预期回笼，同时银行信托融资也很困难，由此造成公司流动资金较为紧张，同时新投资的项目资金缺口也较大。公司正在多方设法拓展融资渠道，灵活调配资金周转。

　　除了房地产项目销售困难，公司上半年营收占比第一的物业管理业务，虽然实现营业收入5096.70万元，但营业成本支出也达到了4718.81万元，导致利润指标较上年同期减辐较大。ST珠江表示，这主要是原因是劳动力成本大幅上涨，水、电、气等公共事业费和物料成本不断上涨，造成公司运营成本连年持续攀升，物业服务收费价格随成本上涨的调节机制缺失，而影响到政府指导价定价普遍较低且长期不变，住宅小区物业服务费价格难以随成本的上涨同步调整。

　　而由于成本上涨的压力，ST珠江也放缓了市场拓展的步伐，公司把市场拓展的核心放在一票制物业服务项目上，同时中止了宁波、北京分公司项目管理业务。

　　报告期内，公司房地产业务毛利率同比下滑2.38%，酒店业内毛利率下滑7.58%，物业管理业务毛利率下滑1.04%。

　　此外，公司正在开展的煤炭贸易也由于外部环境的变化面临着经营上的压力。中报表示，由于我国经济发展进一步放缓，用电量大幅下降，造成煤炭港口大量积压，对该项目也产生一定不利影响，达到预期经济效益目标的时间将有所延后。

　　而为了扭转房地产业务持续低迷带给公司的不利影响，ST珠江从去年便盯上了矿产资源。去年8月份，ST珠江宣布斥资6400万元投资两处位于湖北的铁矿资源，今年又决定对投资的铁矿分期追加投资3600万元。不过，该项目只有探矿权。

　　记者在半年报中看到，公司截至6月30日的现金仅6407.54万元，但其下半年多个项目都要投入大量资金。其中包括石家庄新民居改造项目的拆迁工作，湖北美林青城三期也面临着规划开工压力，而湖北铁矿的搬迁及矿区采矿面的建设和电力设施建设也将全面展开。

　　公司自己也表示，新投资的项目资金缺口较大，同时银行信托融资也很困难。由于A股房地产企业近期几乎无法从资本市场上融资，因此对于ST珠江来说，能否保证投资资金的到位还存在疑问。

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