编者按：*ST金泰的股价在黄光裕之兄黄俊钦出狱后接连大起大落，成为各方热议的焦点。一度沉寂的A股“国美系”其他两家上市公司也再度进入市场的视线。

　　分析人士认为，三联商社将无法回到以往的市场优势地位，期待国美的整合和资金输入，短时间内可能性不大

　　■本报记者 李 冰

　　 自黄光裕入狱后，其旗下的上市公司日子也不好过。从去年“摘星”到新旧股东的混战、商标旁落，三联商社虽然走出了退市风险，但日子过得可谓“步步惊心”。

　　 此前，三联商社大股东国美对三联商社的重组承诺，有业内人士推测三联商社复牌后将成为国美回归A股的首选壳。但三联商社董事长王俊洲却对此表示：“暂无此计划。”

　　 中投顾问零售行业研究员杜岩宏接受《证券日报》记者采访时表示：“目前，三联商社成为国美集团不能回避的痛。收购三联商社志在形成京津鲁区域的优势，提高国美电器(微博)的市场竞争力和加快全国扩张步伐，由收购引起国美与三联集团的多起诉讼，已让国美无力消化，倍感压力。”

　　新老股东纠葛不断

　　 近日，三联商社又发新公告，还未尘埃落定的“中银大厦房产纠纷案”又有了新进展。三联商社公告称，此案已由最高院指令山东省高院再审，并且，再审期间，中止原判决的执行。

　　 这处房产三联集团曾协议抵偿给了三联商社，而后因当年三联集团购房时的买卖合同纠纷，三联商社落得一场空。

　　 从国美借山东龙脊岛建设有限公司曲线收购三联商社开始，三联商社原大股东与新古典国美直接的斗争从未停止过，仅在2011年在其身上就发生5起诉讼，全部围绕在新大股东国美与旧大股东三联集团的争斗上。

　　 根据公告，三联集团与三联商社2006年9月19日签订《房产抵债协议》，拟以所持有的位于济南市泺源大街22号的中银大厦第20层（实为第22层）整层房产（面积1030平方米），抵偿其对三联商社资金占用款1412.60万元。

　　 不过，当初三联集团购买该处房产及将其抵偿时，并未取得房屋所有权证，为日后的一系列纠纷埋下了隐患。

　　 值得注意的是，三联商社在向最高法院申诉时，只是以第三人的身份要求重审当年案件，而不是通过起诉三联集团“背信损害上市公司利益”来追讨权益。

　　 对此，北京市德恒（济南）律师事务所合伙人宋俊博对导报记者分析说，三联商社一系列举措的目的，恐怕还是为了取得该房产。

　　 从三联商社2012年一季报来看，其净利润仅为191.77万元。如若取得此笔1000余平方米黄金地段写字楼房产，每年的租金收益是相当可观的。

　　 中投顾问零售行业研究员杜岩宏：未来，三联商社的前景并不明朗，发展受阻，将无法回到以往的市场优势地位。如今，大股东国美电器也遇到了发展的瓶颈，期待国美的整合和资金的输入，短时间内或将不会出现。

　　三联商社让国美哽咽在喉

　　 三联商社作为曾经雄踞在山东的一方霸主早已今非昔比，除了丧失商标权，三联集团成立的新三联家电遍地开花与其对台之外，旧大股东不断“挖坑”给国美，也让国美难以力挽狂澜。

　　 值得一提的是，国美收购三联商社是黄光裕最意气风发、国美在资本市场风生水起之时。但现在，国美与三联商社已都非彼时，对于国美来说，三联商社成了一颗无法消化的果实；对于三联商社来说，把复兴之路寄托于国美，似乎希望渺茫。

　　 杜岩宏对记者表示：“严格来说，并不能将黄光裕的出狱与三联商社经营挂上太多的联系，三联商社目前需要解决的是与三联集团的纠纷问题，同时寻求国美电器的支持并加强公司经营管理和市场营销，努力改变当前形势。”

　　 三联商社发布的年报显示，2011 年公司盈利7088.61万元，同比增长204.19%。

　　 杜岩宏表示：“三联商社应尽快处理和解决诉讼案件，同时集中精力专注于公司的经营管理和业务拓展上，让公司回归正常的发展道路上。”