图为社科院经济研究所张平教授。

　　新浪财经讯 东北证券7月7日在吉林长春举办“东北证券2012年中期投资策略研讨会”。会议就2012年下半年宏观形势、行业策略与资产配置等议题进行研讨。新浪财经现场直播，社科院经济研究所张平教授认为央行连续两次降息之后，股市可以进入宏观底部。

　　张平教授认为：

　　连续降息对中国经济企稳是可以看到的事实，但是降息是一个慢变量。通过稳定周期，会通过到几个月以后，才能逐步见效。大家做周期，发现第一次降息，基本股市都是跌的，第二次降息基本也跌一部分，到了第二次降息再过若干一两个月以后，如果要有第三次、第四次降息，就会回升。96年连续降过息，2008年连续降过息，大家可以看看那个时候的历史。所以降息是慢变量。 

　　现在我们的经济在什么周期上？叫典型的衰退周期，GDP下降，价格下降，这个要一直要持续到三季度。到这个时候是债券市场配置的大好时机，没有任何别的挣钱机会，这就是典型衰退，都要买债。一旦工业增加值增速回到10，基本上按照连续降两次息以后，流动性放宽，基本进入了所谓的宏观股市底部。这时候从配置策略来讲，我们就会逐步消减债、买入股。当然，债券里还有跟股市非常相关的可转债，所以那个时候我们会抛一些贵的债，转住可转债。经济过热以后，我们才会购买商品，购买其他的东西。