[编者按]国家统计局将于6月9日(本周六)公布包括CPI、PPI在内的5月主要经济数据。由于近期食品价格持续下降，机构普遍预测，5月CPI同比涨幅将进一步回落，预测均值为3.1%；PPI同比增速将加速回落，预测均值为-1.2%。分析人士表示，物价下行走势的确定将为“稳增长”提供政策空间，一旦CPI降至3%以下，央行将启动降息操作。

　　页面导读：

　　机构预测5月CPI或降至3.1% 降息最早6月推出

　　机构：5月CPI至3.2%新增贷款7273亿元 降息呼声再起

　　5家机构预计月内降存准率 降息呼声再起

　　机构预测5月CPI或降至3.1% 降息最早6月推出

　　国家统计局将于6月9日(本周六)公布包括CPI、PPI在内的5月主要经济数据。由于近期食品价格持续下降，机构普遍预测，5月CPI同比涨幅将进一步回落，预测均值为3.1%；PPI同比增速将加速回落，预测均值为-1.2%。

　　分析人士表示，物价下行走势的确定将为“稳增长”提供政策空间，一旦CPI降至3%以下，央行将启动降息操作。

　　机构预测5月CPI降至3.1%

　　根据“新华08.中国宏观经济数据预测调查”，机构预测2012年5月中国CPI同比增速将进一步回落，预测均值为3.1%。在回馈的机构和学者中，对5月CPI预测的最低值为3%，最高为3.2%。机构一致预测，CPI同比开始进入回落通道，预计6月CPI同比可能低于3%。

　　具体来说，交通银行研究报告预计，5月食品价格环比降幅大概在1%-1.4%之间；非食品价格环比略有上涨，同比涨幅大概在1.7%左右。据此测算，5月CPI同比涨幅约为3.1%，涨幅较上月继续回落。

　　中金公司研究报告指出，5月CPI同比涨幅将进一步下降至3.1%；6月CPI跌破3%几乎可以确定，甚至不排除跌破2.5%的可能。

　　分析普遍认为， CPI权重占比最大的食品价格的持续下跌是主导5月CPI继续回落的最大因素。进入5月以来，时令蔬菜上市增加，食用农产品价格开始出现季节性回落态势。新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，5月食品价格中蔬菜价格环比降幅明显，下跌8.5%；水果、禽类等价格环比也有下跌。

　　PPI也是制定经济政策和国民经济核算的重要依据。根据“新华08。中国宏观经济数据预测调查”，机构预测5月PPI同比增速将加速回落，预测均值为-1.2%。此前，PPI同比增速已经连续数月下行。业内人士指出，近期下游需求的不振，加之钢铁、化工企业库存的居高不下，推动了生产资料价格的进一步下降。

　　降息预期升温 最早6月推出

　　此前4月宏观数据显示中国经济增速放缓，出口和消费都降至新低。5月政策的重心再次转向稳增长。随后，6月1日最新公布的5月制造业PMI大幅回落并创下年内新低，再次表明我国目前经济下滑压力仍较大。

　　随着近期CPI回落态势的确立，分析人士认为，物价因素已经不是当前我国经济运行面临的首要问题。考虑到经济减速压力增大，国内经济滑坡风险的增加，市场降息预期再次抬头；而物价的下行将会为降息等下一步“稳增长”政策出台提供空间。

　　申万研究所首席宏观分析师李慧勇认为，经济下行压力将倒逼政策支持力度加码，未来央行仍有必要下调准备金率；随着CPI回落趋势的确定，降息的可能性也在增加。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌(微博)表示，一旦CPI降至3%以下，央行将启动降息，预计6月将下调一次准备金50个基点。

　　交通银行首席经济学家连平表示，目前市场对央行降息预期日益强烈；为改善企业融资条件，推动其改变预期，扩大贷款需求，不排除短期内有非对称降息的可能性。

　　中金公司也认为，降息最早在6月份出现，并且可能采取非对称降息的形式，但第二次降息存款利率的下调将不可避免，并且有望在下半年CPI同比稳定在3%以下后看到。