记者 徐锐

　　从此前的多元化发展到“专攻”煤炭主业，从年度盈利数千万再到如今的单季净利过亿，去年末实施完成的重大资产重组对安源股份业绩的提振效果可谓立竿见影。更值得注意的是，“脱胎换骨”过后，控股股东江煤集团所释放出的明确注资信号，又激发了外界对安源股份未来发展的想象空间。

　　根据安源股份上月末所发2012年一季报，公司1至3月共实现净利润1.27亿元，较上年同期同比增长逾50倍，甚至远远高于公司去年全年2933万元的业绩指标。

　　“从严格意义来讲，公司今年业绩与往年并不具可比性，原因在于公司在去年末完成了资产重组，随着绩差资产的剥离以及新购资产业绩在今年开始释放，净利遂同比出现了显著增长。”安源股份相关人士对此称。

　　安源股份原有主业共分为煤炭生产销售、客车制造、浮法玻璃和玻璃深加工三大业务板块。但其玻璃业务和客车业务受到国家宏观调控政策影响加之市场竞争日趋激烈，近年来一直处于亏损态势，在此背景下，尽管煤炭业务销量稳步提升、利润逐年增长，但由于其规模小，对整体业绩的贡献也相对有限。受此影响，安源股份近年来净利一直在三、四千万元间“徘徊”。而在玻璃产业和客车产业无法成为上市公司主要利润来源的情况下，志在实现煤炭业务整体上市的江煤集团遂在2010年抛出的资产重组方案，将其核心资产平台——江西煤业整体注入安源股份，同时将玻璃、客车两大亏损产业置出上市公司，在证监会核准后，本次重组所涉资产于今年初正式交割。

　　可以作为比照的是，安源股份原有煤炭产能为90万吨/年，而在上述交易完成后，公司年原煤产能则骤增至744万吨，保有资源储量同时大幅增加2.48亿吨，本次重组力度由此可见一斑。

　　而在行业分析人士看来，此番资产重组落定后，安源股份未来经营发展的最大看点当属控股股东的资产注入预期。一位长期关注安源股份的券商分析师表示，经过本次重组，江煤集团已将符合上市条件的煤炭生产、经营资产和业务悉数注入安源股份，至于一些条件尚不成熟但盈利能力较强的在建煤炭资产等，江煤集团也已出具承诺函未来将转让给江西煤业，由此将进一步增厚安源股份的业绩。

　　据了解，江煤集团目前正在建设或技改的煤矿包括丰龙矿业等共8座。根据江煤集团解决同业竞争的相关承诺，本次重组完成后，江西煤业即会开始收购符合注入上市公司条件的煤矿。上述拟注入江西煤业的煤矿价值初步估计在10亿元以上，若全部收购，安源股份将增加可采储量约1.4亿吨，年新增生产能力约300万吨。

　　除在建项目外，江煤集团还持有3家控股型煤炭投资公司股权，后者目前正在洽谈、运作收购所在地煤炭资源项目。江煤集团承诺在未来两年内完成对这三家控股型煤炭投资公司的处置工作，若相关正在运作的项目成功且符合上市条件，其会将相应的控股型煤炭投资公司及相关煤业资产转让予江西煤业。总体来看，江煤集团承诺将最晚不晚于2014年底完成所有与上市公司存在潜在同业竞争的公司或者股权的处置。

　　民生证券最新研报指出，预计2012年底之前集团在建的丰龙煤矿、宜萍煤业等六矿将陆续投产，届时上市公司有望率先现金收购部分优质煤矿，而随着集团在云南、贵州等地煤矿的陆续建设、投产，安源股份将迎来广阔的发展空间。

　　相较于券商机构的乐观预测，安源股份上述人士则谨慎表示，由于江西省煤矿开采环境复杂，建设周期较长，公司今年力争从集团处收购两个矿井。

　　值得一提的是，江西省政府此前曾下发《江西省推进煤矿企业兼并重组工作方案》，拉开了江西省煤炭资源整合的大幕。江煤集团（江西国资委全资控股）无疑将成为省内煤炭资源整合的“主力军”。而作为集团旗下煤炭资产运作平台，安源股份则有望从中间接受益。