⊙记者 吴正懿 ○编辑 邱江

　　在市况持续萧条的背景下，定向增发并非“包赚不赔”的生意。记者梳理发现，近期解禁的部分定向增发股份频频出现在大宗交易平台上，不少投资者亏损达30%以上仍选择割肉离场。

　　昨日，海利得发生两笔大宗交易，分别成交295万股和435万股，均价分别为7.71元和7.32元。再往前追溯，4月5日以来，海利得共发生5笔交易，成交总数1380万股，成交单价从7.32元至7.79元不等。值得注意的是，自4月5日开始，海利得7258.05万股定向增发限售股上市流通，上述抛售股份很可能源自定增股份。

　　回查公告，去年3月，海利得以18.6元/股的价格，向信达澳银基金、中信证券、雅戈尔集团等9家机构累计发行4838.7万股股票。2010年度实施10转5派3.3元后，该部分股份增至7258.05万股，除权除息后发行价为12.18元/股。由此推算，定增股东的亏损幅度达36%以上。

　　4月17日，拓日新能发生一笔592.5万股的大宗交易，成交单价9.1元、总额5391.75万元。据查，3月19日，公司5775万股定增限售股上市流通，其中江苏瑞华投资、宁波正业控股集团、无锡天地源的持股数皆为592.5万股，与大宗交易成交数吻合，应是其中一家减持。拓日新能去年定向增发价格为21元/股，2010年度实施10转5派0.5元后，对应价格为14元/股，前述股东亏损约35%。

　　再看广百股份(微博)。去年3月，公司以24.5元/股向7家对象非公开发行2135.15万股。2010年度10转5派2元后，股份增至3202.72股。今年3月12日，上述定增股解禁当日，大宗平台即成交一笔390万股的交易，单价12.51元，卖方是机构席位。细查定增股东名单，该股份数量与中信证券认购数相同，其减持的嫌疑最大。据计算，中信证券本次投资损失1400万元以上，亏损幅度超过20%。

　　中信证券参与顺络电子定向增发亦惨淡收场。去年3月，包括中信证券在内的6名对象认购了1806万股顺络电子新增股份，发行价23.8元/股，比发行底价高出41%。此后，顺络电子股价一落千丈，区间最高跌幅达50%。今年3月23日、26日，顺络电子发生2笔交易，累计成交300万股，卖方均是机构席位，与中信证券的获配股份相符，计算其亏损幅度约42%。

　　定增股东浮亏严重的还有众合机电。去年3月，公司向天津证大等6名对象增发2229万股股份，发行价为18.6元。今年3月19日定增股份流通时，公司股价几被腰斩。4月10日，众合机电发生一笔300万股的大宗交易，与部分定增股东的持股数相同，该交易的成交单价仅9.58元，亏损幅度逾48%。

　　分析人士指出，定增股东在限售股解禁后割肉撤离，与自身的投资策略、资金状况有关，亦显露出短期内对公司前景的看淡，值得投资者关注。

　　不过，近期定增股解禁且投资者浮亏较大的德润电子、国统股份、敦煌种业、综艺股份等，至今尚未在大宗交易平台上现身。