中国人民银行近日发布公告称，自今日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由5‰扩大至1%，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下1%的幅度内浮动。申银万国(微博)4月16日针对上述事件发表了研究报告。预计下半年全球经济和国内经济有所好转，对外贸易形势将会得到持续改善，这也会在一定程度上会增大人民币的升值压力。

　　报告认为，人民币汇率波动幅度增大有助于让人民币汇率真正由市场供求来决定，打开了人民币进一步国际化的时间窗口，迎来人民币市场改革新局面。人民币汇率改革是一个循序渐进且稳健推进的过程，扩大汇率波动幅度，一方面考虑了资本流动对当前中国经济增速放缓可能带来进一步过大冲击的影响；另一方面，借助汇率波幅扩大的契机，推进资本项目开放，为人民币加快市场化改革进程做铺垫。报告指出，短期内人民币处在贬值预期中。1季度GDP数据显示当前经济继续处于下行通道中，并且下行压力明显加大，使得市场加大了近期人民币的贬值预期。而美国QE3的推出悬而未决，西班牙债务问题再次使得欧债危机被市场强化，导致美元指数阶段性走强。这时扩大人民币兑美元波幅区间，可能会导致人民币贬值预期增强。

　　报告同时指出，预计人民币实际贬值的可能性不大。首先，如果我国今年经济不出现大幅度回落，出口不出现如2008年至2009年初那样的负增长的话，人民币对美元仍会回到缓慢升值的轨道上。但如果今年经济出现大幅下滑，人民币汇率可能会进入平稳期，维持对美元汇率不变的状态和趋势。其次，我国已经把人民币汇率作为促使企业和经济转型的一种重要方式，总的来说人民币升值利大于弊。此外，2012年美国大选，人民币汇率问题必将再次被提出，要求人民币汇率更大力度的升值。从长期看人民币进入了震荡式的缓慢升值通道中。我国拥有巨额的外汇储备，1季度末，国家外汇储备余额突破为3.3万亿美元，巨额的外汇储备增大了人民币升值的压力。预计下半年全球经济和国内经济有所好转，对外贸易形势将会得到持续改善，这也会在一定程度上会增大人民币的升值压力。