■筱 雪

　　 上市银行的高薪是一柄双刃剑，经常在让员工满意的同时，让股东尤其是中小股东不满意。为了股东与员工的皆大欢喜，笔者的建议是上市银行回购股权，并通过股权激励的方式给员工以股权或期权——让高薪变股权，让员工变股东。

　　 谈到回购，那么首先要看回购的目的。对于上市银行来说，由于其股权数量庞大，且基本面极为稳定（难有其他类上市公司的重组等热点题材），除非有宏观面和基本面的强大支撑，其往往不会轻易成为二级市场资金追寻的热点。这也是上市银行在二级市场缺乏吸引力，价值低估的重要原因之一。如果今后银行拥有回购股份的题材，银行股的供求关系会发生一定的变化，那么显然其股票更会受到市场欢迎，中小股东也自然欢欣鼓舞。

　　 其次要解决回购资金从哪里来的问题。从2011年年报可以看出，上市银行用来支付给员工薪酬的现金动辄上百亿元或数百亿元，目前已经披露年报的12家银行合计支付的薪酬福利接近3800亿元，即使这些资金中的少部分用于回购自家的股份并通过股权激励的方式惠及员工，也可以实现二级市场和员工的双赢。一方面，即使是3800亿元资金的十分之一也远远超过近一年来汇金对国有五大行的增持力度；另一方面，以股权或者期权的形式发放部分薪酬福利也可以使员工获得分享银行成长的机会，并有效提升员工对银行的忠诚度。