钱晓涵

　　⊙记者 钱晓涵 ○编辑 梁伟

　　本周一，大盘低开低走，沪深两市融资做多的热情也受到打击。沪深交易所最新公布的延时统计数据显示，9日两市融资余额较上一个交易日仅上升6146万元。两百余只标的中，中国神华当日融资净买入金额达2429万元，仅次于贵州茅台排名两市第二。

　　统计数据显示，截至4月9日，两市融资余额报464亿元，较上一交易日仅增加6146万元。9日当天，两市合计融资买入金额18亿元，融资偿还金额17亿元。284只融资融券交易标的证券中，融资买入金额大于融资偿还金额的个股共有155只，少于上一个交易日，显示空头力量占据上风。

　　9日，贵州茅台、中国神华、北京银行等个股的融资余额增幅较大。两市融资净买入金额居前的十只标的依次为贵州茅台、中国神华、北京银行、潍柴动力、50ETF、五粮液、川投能源、兰花科创、海通证券和国电电力。

　　9日，融资净偿还金额靠前的个股有西山煤电、阳泉煤业和江西铜业。其中，西山煤电融资净偿还金额3080万元，排名两市第一，资金短期撤离迹象较为明显。

　　中国神华近日融资余额增长较快的现象引起市场关注。市场人士普遍认为，这与神华集团资产进一步注入预期仍值得关注。今年3月1日，中国神华董事会发布公告，宣布收购集团及其下属公司所持有的四家电力及煤炭相关业务公司的股权或资产。招商证券(微博)认为，收购神华巴彦淖尔能源60%股权的行为也为公司资源扩张做好了充分准备，因此，神华公司通过收购集团资产的低成本稳步扩张战略仍然值得进一步关注。

　　中国神华2011年年报显示，公司2011年每股收益2.25元/股，略超市场一致预期。实现营业收入为2081.97亿元，同比增长32.1%；营业利润为657.75亿元，同比增长20.1%；归属于本公司股东的净利润为448.22亿元，同比增长18.4%。

　　年报显示，中国神华煤炭产量、销量分别为2.81亿吨和3.87亿吨，分别同比增长14.8%和23.7%。产量增加主要来自于黑代沟、胜利两个大型露天矿的产量增加，以及境界能源、大柳塔两矿区的扩产。公司销量增速快于产量增速得益于公司便捷的铁路、港口物流体系，公司煤炭贸易量大幅增加到1.05亿吨。

　　光大证券认为，公司最大的投资看点在于通过一系列收购，公司发电业务发展迅速，2011年售电量增长27.3%。一体化优势使得公司发电业务毛利率高达17%，远好于其他电力企业。2011年公司下水煤量增长23.2%%到2.1亿吨，由于国内港口价格与坑口价格价差逐渐拉大，公司加大港口煤销售有助于公司利润提升。