■本报记者 任小雨

　　经营性现金流直接反映企业所支配的现金量，在现金为王的当前市场，尤其是在钱币银行存款环境趋紧、坚决管理控制流动性的背景之下，企业所掌握的现金量充足的话，表明此类企业的资金流动性较好，能更好的在“资金寒冬”中生存，并在扩大产能或者外延式收购等方面更游刃有余。

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，截至3月16日，沪深两市共有534家公司披露了年报，累计经营性现金流净值总额为3283.46亿元，较去年同期的2214.08亿元增长48.30%。其中，剔除金融服务行业之外，共有10个行业的去年经营性现金流实现增长，而农林牧渔、商业贸易、采掘和化工等4个行业的去年经营性现金流同比增长超三成，成为目前资金最充足的行业。

　　农林牧渔 现金流增长1.15倍

　　统计显示，目前共有16家农林牧渔公司披露年报，累计经营性现金流净值总额为31.63亿元，较去年同期的14.70亿元增长115.23%。其中，有6家公司的2011年经营性现金流实现增长，而华英农业（694.26%）、雏鹰农牧（481.04%）、中粮生化（121.48%）和益生股份（117.57%）等4家公司去年经营性现金流同比增长超100%。

　　3月9日国务院办公厅发布《国务院关于支持农业产业化龙头企业发展的意见》。意见提出，支持农业龙头企业通过并购、重组、控股等方式，组建大型企业集团。支持符合条件的国家重点龙头企业上市融资、发债、境外上市，增强企业发展实力。中投证券认为，规模化农业企业今后将获得更多政策支持，且发展更快，规模化农业企业是农业发展的积极力量。

　　中投证券给出行业核心股票组合，雏鹰农牧(强烈推荐)、益生股份(推荐)、西王食品和东凌粮油(推荐)，理由是行业龙头企业、盈利增长确定、估值低廉。

　　商业贸易 现金流增长73.67%

　　统计显示，目前共有22家商业贸易公司披露年报，累计经营性现金流净值总额为84.57亿元，较去年同期的48.70亿元增长73.67%。其中，有6家公司的2011年经营性现金流实现增长，而新华都（62.14%）、中化国际（41.80%）、天虹商场（35.93%）、步步高（29.22%）和友阿股份（23.34%）等4家公司去年经营性现金流同比增长超20%。

　　两会开幕以来关于奢侈品进口关税、消费税下调、发放消费券等直接促消费政策及水电工商业同价、银卡刷卡手续费下调、商场部分固定资产增值税抵扣的间接刺激政策预期使得在大型零售企业销售2011年来首次负增长的背景下板块仍有不俗表现。

　　东兴证券认为，投资应遵循四条主线：一是全业态深耕三四线市场的中西部区域龙头，包括步步高、友好集团；二是在商业地产结构性过剩背景下，一线专业化运营企业的蓝海空间，以海印股份为典型；三是代表中产阶级品类、品牌消费升级中长期主流趋势的细分领域龙头，包括潮宏基和飞亚达。四是商业模式转变的引领者，以永辉超市、苏宁电器(微博)为代表。

　　总体来看，上市公司是否拥有足够的现金流，不仅关系到其支付股利、偿还债务的能力，也关系到公司未来的生存和发展。在这方面，无论是经营现金流增长的还是经营现金流由负转正的公司，这些公司拥有足够的资金，这些公司股票或许在弱市中不会逆市而动，此类公司也将受到各路资金的追捧。现金流状况好的公司扩风险能力也高，安全性更高，尤其是在经济景气度回落时，有钱公司的优越性就会凸现出来，未来发展更能力就更强大，其投资价值不会“打折”。