⊙西部证券 黄铮
上周市场一波三折,沪指2400点一带成为多空对峙的焦点地带。从热点来看,前期涨幅较大的板块和个股,在股指回挡之际无疑处于调整前列,消费类板块和行业政策受益的题材品种依然活跃。我们认为,目前指数表现出小周期的V型反抽,形态上以拒绝调整的状态重回反弹,但当前热点分布并未在一线品种中涌现,这令本周沪指在上冲至前期高点2478点时仍将面临压力。操作上把握反弹节奏,将持仓配置的重点放于前期滞涨的低估品种较为适宜。
上周消息面带给市场深层次担忧。国内宏观方面,国家统计局公布的最新数据显示,今年1至2月份,规模以上工业增加值同比实际增长11.4%,比2011年12月份回落1.4个百分点,为2009年7月以来的最低点。固定资产投资和社会消费品零售总额的双降,均创出近一年以来的新低。需求不振令经济运行放缓态势愈加明显,加之此前所公布的2月份全国居民消费价格总水平环比下降0.1%,实体经济的回落与通胀压力的减轻,是现阶段经济增速预期减速的主要特征。即便通胀压力缓解、货币政策微调宽松预期对A股市场较为有利,但并不能迅速改善周期性行业所将遭受的盈利下降。不过,考虑上周央行连续第十周暂停净投放,以及本周新股发行节奏有所缓和,对进一阶段流动性预期舒缓起到帮助,再加上外围希腊债务问题所取得的积极进展,短期内支撑股指重返反弹的环境因素相对稳定。
另一方面,上周指数调整并没有影响个股热点的盘中活跃。虽然从上半周来看,沪指退守调整在2400点下方时,与经济相关性较强的银行、保险、煤炭石油震荡幅度加大、领跌两市,并且强周期性行业地产、钢铁、水泥等板块也跟随调整。但上述板块的盘中震荡并没有出现明显的资金离场迹象,相反,缩量回调、调整适度的盘面特征较明显,这从一定程度上反映出主流资金做多力量仍在坚守。再考虑到上周消费概念的重新活跃,以及“两会”以来带给相关题材品种和行业板块的利好预期刺激,市场在没有缺失热点、维持相对交投活跃的时候,更容易让指数以强势整固的方式完成调整。再结合技术走势来看,沪指的底部反弹幅度一度已经超过13%,反弹累积的获利浮筹一直没有真正意义上回吐,经过上周的跌宕起伏,沪指2400点最终失而复得,可将这种强势回档看作指数延续反弹所必须进行的必要修正。走势方面,5周均线意欲上穿30周均线,市场中期反弹的延续性并没有受到损伤,本周初指数延续惯性反弹的概率依然较大。需要关注的仍是沪指在遭遇前期高点2478点的时候,能不能以热点快速轮动放量的方式进行收复,否则随后的反复蓄势仍会带来一定的短期压力。
进入本周,市场在经历过一定的快速整理后,需对具备强势特征的板块重新布局,结构性行情的延续,在加大持股难度的同时,也在考验个股的成长性潜力。投资者可适时跟随市场节奏进行持仓调整,轻仓者短线介入以分批为主。
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