⊙记者 周宏 ○编辑 张亦文

　　去年四季度来，持续受到压力的外资机构的资金状况出现了转好的迹象。来自理柏最新发布的基金透视报告显示，截至1月末，QFII中国A股基金的规模出现正申购，这是近几个月来罕见的正面消息，或许预示，此前紧绷的资金链条出现明显缓解。

　　正申购1%

　　根据最新发布的理柏中国基金市场透视报告显示，截至1月末，纳入统计的QFII中国A股基金的规模(资产净值)，相比月初的初值增长了4.93%，达到93.23亿美元，而1月初的可比数据为88.85亿美元，这意味着过去连续数月的资产萎缩趋势得到初步扭转。

　　更为关键的是，根据同样来源的统计，QFII中国A股基金当月的平均净值上升了3.67%，而QFII中国A股基金的资产净值则上升了4.93%，超过其净值的增长幅度。这意味着，QFII中国A股基金出现了正申购，且比例在1%以上。虽然，这个幅度不算太大。但对此前持续遭受资金紧张和业绩下降压力的QFII基金而言，无疑是个好消息。

　　指数基金领涨

　　当月的具体统计来看，指数型的QFII中国A股基金明显涨幅较大。其中，领先中国A股基金涨幅超过10%，标普上证50基金的净值涨幅超过7.45%，老牌的ishare安硕富时A50基金的净值涨幅超过6.21%。显然，在年初的反弹中，指数型基金表现亮眼。

　　与之相比，一些精选个股型的QFII净值还有少许下跌。其中，中国A股基金的跌幅2.41%，欧洲的schroder中国股票基金的跌幅为1.15%。ING中国当月净值涨幅也只有0.2%，主动型的QFII的业绩不佳，明显显示出当月A股市场反弹中的结构性特点，大盘、低价、高权重的个股涨幅大，而以往强势、防御性特征明显的、估值相对较高的个股表现不尽如人意。

　　不过，回溯过往1年的业绩来看，经历了2012年初的反弹后，目前主动型基金和被动型基金的业绩非常接近。比如主动型QFII，schroder中国股票基金的过往一年收益是-25.51%，而安硕A50的跌幅是25.24%。

　　人气仍需观察

　　不过，尽管出现了一定的申购，理柏基金透视报告认为，QFII能否摆脱过去1年的业绩和规模双缩水，有待观察。从过去一个月得到的单月数据，未必能充分描述这个状况。

　　另外，该报告还认为，人民币合格境外机构投资者(RQFII)基金陆续首发，目前来看未能掀起销售热潮。报告认为，同质化商品过多，收益率不如预期，以及申购及管理费用不低，有可能是让潜在投资者相对却步的原因，但该类产品目前的推出速度比较快。根据香港证监会数据显示，截至2 月13 日，获准发行的RQFII 基金已达18 只。

　　相比较A股市场而言，海外市场今年大幅回暖的步伐明显较快，因此，几乎所有QDII 基金今年元月业绩均大幅扬升，其中QDII基金的平均业绩更是大幅扬升6.85%，业绩表现明显优于中国内地股票基金，这个趋势值得关注。