《投资者报》记者 薛玉敏

　　2011年，券商集合理财产品从投资者手中筹集到了683亿元的资金，但其管理产品的收益却令人大跌眼镜。

　　根据Wind统计，截至2011年12月31日，市场上共有275只集合理财产品，其中230只偏股型集合理财年度平均回报率达到-14%，1/3产品的净值损失超过20%。债券型产品的表现稍好，45只债券型集合理财产品，年度平均回报率-2.2%。

　　对于产品持有者来说，去年是一个痛苦的年份，但是对于券商资产管理部门来说，仍有不菲的收入进账。《投资者报》统计发现，去年拥有资产管理执照的43家非上市券商(上市券商年报数据尚未发布，未进入统计)，受托客户资产管理业务净收入为13亿元，同比增加了6%。

　　净收入13亿

　　当产品巨亏时，投资者往往会有一个疑问：收益为负，管理费为什么就不能免收，或者少收？但很遗憾，去年并没有哪家券商提出这样的方案。

　　根据Wind统计，截至2月9日，有57家非上市券商发布了未经审计的年报数据，其中43家拥有资产管理业务收入。

　　43家券商中，2011年受托客户资产管理业务净收入为13.3亿元，2010年该项收入为12.5亿元。行情惨淡的2011年，券商资管部门收入不仅没有下降，反而微增了6%。

　　券商资管业务的收益主要来源于业绩报酬的提取和管理费。由于收益不好，大多数券商难以在其资管业务中提取业绩报酬。这里的资管收入，大多是来自管理费。

　　根据同花顺iFinD统计，券商集合理财产品的管理费率在0.2%到2%不等，因此不论市场行情怎么样，券商都拥有相对稳定的管理费收入。

　　去年资产管理收入同比增长排名前十的券商分别是：金元证券、世纪证券、瑞银证券、信达证券、中航证券、广州证券、国联证券、华安证券、财富证券以及第一创业，这10家公司增幅都超过122%。

　　当然也有资产管理收入同比下降的券商，他们分别是：东兴证券、银河证券、国信证券、中信建投、中投证券、齐鲁证券、东莞证券(微博)、平安证券(微博)、东海证券、浙商证券，这些公司同比降幅在12%~65%之间。

　　国泰君安资管收入居首

　　2011年国泰君安受托客户管理业务净收入为3.8亿元，占整体的28%，排在首位，同比增长23%。

　　过去几年，资产管理业务的领头羊一直是中信证券、光大证券。但是自2010年10月国泰君安成立资产管理子公司以来，资产管理业务迅速膨胀，产品数量由7只增加到21只。

　　国泰君安拥有的集合理财产品数量最多。不仅如此，品种也是繁多，类型涉及股票、基金、债券、货币、量化、市值管理、海外投资，几乎涵盖了所有的产品类型。

　　国泰君安的投资能力也相对突出。根据WIND统计，旗下国泰君安君享量化以3.25%的收益率在230只偏股型集合理财产品中排名第一；国泰君安君享稳健则以5.98%的收益率位列债券型产品的第一名。收益率排名前十的偏股型集合理财产品中，国泰君安旗下的产品还占了6个席位，它们的收益率都超过1.6%。

　　不过，国泰君安旗下也有表现不佳的产品，其中有9只发生亏损，亏损幅度在11.4%~27.5%之间。

　　东海证券成黑马 中原证券(微博)亏损

　　在受托资管业务收入排名前十的券商中，2011年东海证券这家名的小券商，去年受托客户管理业务净收入达到1.4亿元，排名第二，但金额与2010年相比缩水过半。而且，2011年东海证券管理的10只集合理财产品净值平均跌幅达到12.56%。

　　其中，东海东风9号，由于成立时间晚，微亏0.37%。东海东风5号、6号，净值跌幅均超过31%，在全部集合理财产品收益率排名倒数。

　　东海东风5号投资经理王劲松承认说，最后一个季度由于市场风格已经转化，重仓股仍然集中在成长股，所以净值出现大幅度下跌。

　　另外，东风5号、8号、1号、3号、2号净值跌幅也都超过13%；还有一只债券产品东海稳健增值亏损了4.87%。

　　由于亏损，东海证券旗下集合理财产品赎回严重。东海稳健增值、东海精选1号、东风6号、东风5号以及东风3号去年的赎回量达到23%~26%。

　　中原证券是目前资产管理业务收入中唯一亏损的券商。根据Wind数据显示，去年中原证券受托资产管理净收入为-15.7万元。

　　中原证券2011年才开展集合理财业务，去年5月6日，中原炎黄一号精选基金成立。截至去年年底，该产品亏损为9.48%，最新份额有11亿元。

　　中原证券资产管理业务中，还包括定向资产管理业务、投资顾问业务以及市值管理业务。或许是因为新开业的缘故，该项支出比较多，收入发生亏损。

　　除了中原证券，资产管理收入排名在后十位的券商还包括，广州证券、金元证券、银泰证券、德邦证券、上海证券、中山证券、齐鲁证券、大通证券以及民生证券，他们受托客户资产管理业务的净收入都不到460万元。