■本报记者 夏 青
12月5日起,央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。业内人士认为,对债市来说这是明确的利好。业内普遍认为,明年将可能是债券投资年。
目前国内的债券市场分割成两块,一是银行间市场,二是交易所市场。长期以来,银行间债券市场交易主体以金融机构为主,而交易所市场交易主体比较多元化,非银行金融机构、机构和个人都可以参与。
当前,市场上投资者主要以持有到期为主,投资者理性地辨析和承担风险至关重要。
投资者在投资之前,应通过各种途径,充分了解和掌握各种信息,从宏观和微观两方面去分析投资对象可能带来的各种风险。
从宏观角度,必须准确分析各种政治、经济、社会因素的变动状况;了解经济运行的周期性特点、各种宏观经济政策尤其是财政政策和货币政策的变动趋势;关注银行利率的变动以及影响利率的各种因素的变动,如通货膨胀率、失业率等指标。
从微观角度,既要从总体上把握国家的产业政策,又要对影响国债或企业债券价格变动的各种因素进行具体的分析。对企业债券的投资者来说,了解企业的信用等级状况、经营管理水平、产品的市场占有情况以及发展前景、企业各项财务指标等都是十分必要的。
就公司债的投资风险,某机构研究员表示,针对利率、再投资风险和通货膨胀风险,可采用分散投资的方法,购买不同期限债券、不同证券品种配合的方式;针对流动性风险,投资者应尽量选择交易活跃的债券,另外在投资债券之前也应考虑清楚,应准备一定的现金以备不时之需,毕竟债券的中途转让不会给持有债券人带来好的回报;防范信用风险、回购风险,就要求在选择债券时一定要对公司进行调查,通过对其报表进行分析,了解其盈利能力和偿债能力、经营状况和公司的以往债券支付等情况,尽量避免投资经营状况不佳或信誉不好的公司债券,在持有债券期间,应尽可能对公司经营状况进行了解,以便及时做出卖出债券的抉择。
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