东方证券

　　全球经济下滑导致的贸易顺差下降和新增实际利用外资的收窄导致了外汇占款的急剧下降，长期流动性的变革拐点正在来临，阵痛带来经济和资本市场的新生也不会太远。

　　明年经济会呈现出“先见底再复苏”的整体走势，对明年三到四季度经济增长保持乐观。预测2012年GDP下降到8.5%左右，CPI下降到3.7%左右。预计一季度将进入一个政策投放期，存准率会继续下降，而经济将会由于周期的惯性而继续下行并于二季度兑现着陆；预计年中流动性将现明显改善，温补型的财政刺激包开始见效，各类投资也将会出现恢复迹象，并配合新政治周期的发动，投资实际同比增速将会在三季度达到年中的高点，而经济增长的趋势性修复将会在四季度全面显现出来。