⊙记者 周翀 马婧妤

　　【编者的话】

　　资本市场的安全运行和功能发挥，不仅需要透明高效的市场机制、经营稳健的市场主体、适度有效的市场监管，更离不开结构合理、成熟理性的投资者群体。加强投资者教育工作，增强投资者的契约精神、风险意识和理性参与能力，是我国资本市场由新兴走向成熟过程中，必须长期坚持的重要工作。

　　从即日起，本报特别开设“投资者教育专栏”，与广大投资者一道，以多种形式共同沟通、探索符合我国市场发展需求的成熟之路。希望市场各方和广大投资者在关注这个专栏的同时，也向我们提出宝贵意见，促进我们共同的进步。

　　本期，我们概括地阐述我国市场投资者教育面临的形势；从下期起，我们将通过系列案例的形式，与投资者一道共同探讨一些具体的问题。

　　⊙记者 周翀 马婧妤

　　5年半前，中国证监会设立了投资者教育办公室，时值大牛市的半山腰。目前，证监会专职的局级投资者保护机构正在紧锣密鼓地筹建之中。

　　日前，证监会主席郭树清明确表示，资本市场的安全运行和功能发挥，不仅需要透明高效的市场机制、经营稳健的市场主体、适度有效的市场监管，更离不开结构合理、成熟理性的投资者群体。

　　“要本着对人民负责的态度，加强对多层次市场各类产品的风险揭示和归类，落实与之相匹配的投资者适当性制度，引导投资者审慎评估，理性参与，确保将合适的产品卖给合适的投资人。”同时，要“加强投资者教育工作，增强投资者的契约精神、风险意识和理性参与能力”。

　　教育是为满足投资者发展需要

　　对“投资者教育”这一提法，有关专家认为，就教育本身而言，其主要目标是满足人们自我发展的需要。从这个意义上来说，投资者教育工作是为投资者的需求提供服务的工作。从我国市场现实情况看，投资者教育的主要内容应至少包括三个方面，即投资决策教育、个人资产管理教育和市场参与教育。三者相辅相成，缺一不可。

　　投资者教育工作，既是保护投资者合法权益，促进资本市场和谐发展的客观需要，也是加强我国资本市场建设、促进市场稳定运行的关键环节。

　　“打个比方：我们打算包饺子，要去市场买东西。首先，我们要选择去正规市场，不找无照摊贩；其次，我们要清楚哪些东西适合做饺子馅，尽管商品琳琅满目，但我们要选蔬菜和肉；再次，我们要选适合自己口味的蔬菜，如果肠胃不够好，那我们就不选韭菜；我们还要清楚质量好不好、价格贵不贵，有的摊位菜不新鲜、价太高，我们掉头就走，用实际行动约束他的行为；假如我们买的东西不合适，我们下次就会更细心一些，不至于去砸人家的买卖；假如我们遇到缺斤短两的问题，我们能找摊贩理论，去市场工商所投诉他。如果大家都这样做，市场上新鲜的东西、质量好的东西就能卖得动，质次价高的东西就没销路，价格会更公道，没人敢缺斤短两，也不会骂街打架，欣欣向荣，取予有道。”专家说，这个比方拿到资本市场来说，当然不十分贴切，但是也能讲出一些味道来：投教工作引导投资者规避非法证券活动侵害，提高投资者的风险识别和风险承受能力，并提高投资者维权意识等。总的说，扎实有效的投资者教育工作，有助于培育成熟的投资理念，增强投资者风险意识；有助于健全投资者权益保护长效机制，有效维护股东合法权益；有助于增强股市运行的市场化调节机制，夯实市场发展的基础；有助于增强投资者的自我保护能力，提高市场监管效率。

　　投资者教育需制定中长期规划

　　目前市场各方对投教工作还存在一些不正确的认识，比如有人认为它仅是在股市过热时的风险提示，甚至还有中介机构把它当作招揽客户的一种商业手段。结合调查研究以及几年来的工作体会，一般认为，对投资者教育工作应采取以下认识：

　　首先，投资者教育工作是今后推进资本市场改革发展的一项长期性、系统性工作，应建立长效机制。目前，中国证监会正在筹建投资者保护专职机构。同时，市场也需要证监会制定投资者教育专门的中长期规划。

　　其次，投资者教育的首要任务是提示风险，树立买者自负的理念。买者自负的原则应包括三个方面的内容：投资者自身应树立买者自负的观念，金融产品和服务的提供者要充分揭示风险，通过健全制度、有效监管为买者自负原则的落实提供保证。

　　第三，开展投资者教育工作要靠社会各方共同努力。监管部门要将其纳入日常监管工作，以监管促教育；市场服务机构要切实负起责任，把这项工作寓于金融服务之中。另外，为保护投资者利益，对证券发行人也应开展教育。

　　第四，保护投资者合法利益，不是保障投资者盈利，而是提高投资者理性参与市场的意识。

　　第五，提高投教工作的针对性和有效性，对不同的投资者开展分类教育，扎实推进投资者适当性管理制度实践，探索建立合格投资者制度。

　　第六，应逐步建立和完善投教评估机制和激励约束机制。

　　投资者教育任重道远

　　展望未来，我国资本市场的深度和广度将大为拓展：多层次资本市场体系将得以初步建立；股票、债券、商品期货和金融衍生品市场将全面发展；经营机构网点将向中小城市甚至乡镇延伸；投资者队伍将进一步壮大。

　　在此过程中，预计我国以个人投资者为主的特殊投资者结构仍将在不短的时间内继续存在，经营网点的延伸将导致投资者结构更趋复杂，市场和产品的不断创新将提高投教工作的紧迫性，而对投资者心理、行为和投教工作规律的把握则需要长期、不断的摸索。

　　总之，投资者教育工作仍然任重而道远。与广大投资者一样，我们市场各方都有很长的路要走。