■市场动态

　　博时裕祥A 12月9日首次打开申购

　　博时基金今日公告，旗下裕祥分级债券基金的A类份额将在12月9日迎来首个开放日，开放一天且接受申购的规模有限，超出后将进行比例配售。据了解，投资者除了可通过招商银行和博时直销平台认购，还可以从中国银行、中信银行、深发展银行以及各大券商处申购，申购费率为0，最低申购门槛为500元。

　　根据基金合同，裕祥A 自成立后每满6个月开放一次，裕祥B则封闭运作上市交易。与半年前比例配售发行时相比，裕祥A本次打开申购后，第二周期年化约定收益率有一定的提高。裕祥A的年化约定收益率为一年定期存款利率加1.5%，前一周期其约定收益率达到4.75%，由于期间央行加息一次，本期年化约定收益率已升为5%。

　　裕祥分级债券基金把握了较好的债市建仓时点。根据博时的公告，在每一个开放日，如果折算前的裕祥A的基金份额净值大于1.000元，则进行基金份额折算；折算后，裕祥A的基金份额净值调整为1.000元，老持有人相应地增加基金份额。华泰联合证券基金研究总监王群航昨日表示，裕祥分级债券基金A类份额设计较好，值得投资者关注。

　　（黄金滔 安仲文）

　　东吴中证新兴指基表现抢眼

　　数据显示，截至11月22日，纳入统计范围的117只指数基金在过去一个月中的平均涨幅达3.71%，而东吴中证新兴产业指数基金同期的业绩涨幅更是达到8.31%，其业绩涨幅不仅超越指数基金的平均涨幅，更是在所有被动投资的基金产品中排名第一。

　　业内人士指出，东吴中证新兴产业指数基金能够在指基的业绩反弹中拔得头筹，主要得益于其所跟踪的标的指数——中证新兴产业指数的优良质地。过去一个月中证新兴指数上涨6.93%，远远超过4.11%的上证综指的反弹幅度。

　　东吴中证新兴产业指基的基金经理王少成表示，新兴产业未来将具有结构性投资机会，中证新兴产业指数作为市场投资该领域的最好标的以及新兴产业本身良好的发展前景，未来也具有投资潜力，因此投资者不妨趁目前市场处于低位的时候，配置中证新兴产业指数基金，借用指数化投资能够最大范围捕捉精品个股的优势，分享新兴产业未来成长所带来的收益。（ 高原）

　　同门业绩不分化 “新华四杰”齐开花

　　今年以来A股持续震荡下行，部分基金公司旗下同类型基金业绩呈现巨大分化局面，有基金公司旗下的两只偏股基金，表现好的今年以来只亏损5%左右，而表现差的则亏损幅度超过20%，两者相差了15个百分点以上。

　　与之形成鲜明对比的是，新华基金整体表现出色，“新华四杰”投资业绩全面开花，四人管理的5只基金均稳居同类基金前1/8梯队。统计数据显示，今年以来截至11月22日，由崔建波管理的新华泛资源以4.48%跌幅在125只同类基金中位居第2，而由曹名长执掌的新华优选分红也以9.83%的跌幅在同类基金中位居第14；在股票型基金方面，由王卫东、周永胜、曹名长担纲的新华优选成长、新华行业轮换、新华钻石品质分别以-6.04%、-7.69%、-8.72%的收益率在238只同类基金中位居第6、第9、第13。（丁宁）

　　转债扩容 新发可转债基金受益

　　随着中国重工和同仁堂可转债发行，如何看待可转债市场的再度扩容，造成众多主力机构的分歧。正在发行的申万菱信可转债基金拟任基金经理周鸣认为，可转债扩容应该可以理解为正面影响。

　　首先，最大的利好来源于投资标的的多样性和灵活性；其次，可转债市场除了发行规模不断扩大外，发行主体的类型也趋向多元化；周鸣认为，由于近期股市震荡，从预期未来增量角度分析，选择通过发行可转债方式融资的上市公司将会越来越多，加上民生转债200 亿及中石化二期发行300 亿的预案，转债市场容量将进一步扩大。随着更多具有弹性的品种加入转债市场，投资者可借由正股上涨获取超额收益。

　　她认为，从转债自身估值水平来看，转债的隐含波动率好比股票的市盈率，是衡量转债估值水平的重要指标。除了转债市场扩容对可转债基金起到正面推动作用外，股票、债券市场的后市表现对兼具“股债”双重特性的可转债基金同样利大于弊。（高原）