⊙第一上海首席策略师 叶尚志

　　■港股手记

　　量缩价跌

　　市场承接力未见增强

　　⊙第一上海首席策略师 叶尚志 ○编辑 杨晓坤

　　11月23日，港股终于跌穿了18000点整数关，市场谨慎观望情绪进一步转浓。欧债危机困扰未能散去，西班牙国债息率仍在拉升，削弱了资金低位介入的积极性。事实上，港股在最近一波下跌调整行程里，交易量呈现逐步缩减趋势。导致这种“量缩价跌”行程出现的原因，相信是接盘承接力不足造成的，市况进入了连跌的低迷状态。

　　由汇丰编制的11月内地制造业PMI指数初估值报48，低于50的盛衰分界线，内地制造业的增长速度有显著放慢迹象。国务院副总理王岐山日前亦曾表示过，确保经济复苏是压倒一切的任务。我们相信内地政策将来会有所放松，但在未出现全面放松之前，经济增长放慢和欧美债务问题的困扰，仍将会是影响资金投入股市的因素。

　　恒生指数经历了周二的震荡回稳之后，昨日再度出现跳空低开，权重股汇控(0005)除权也对大盘构成技术性拉低作用。在跌穿了18000点关口之后，市场观望气氛进一步转浓，大盘走出了窄幅震荡的日内行程，日内波幅仅有125点，多空双方呈现对峙局面。恒生指数最后收盘报17864点，下跌387点，主板成交量有530亿多元。技术上，17800点依然是恒生指数的重要支持点，这是受惠于内地政策转向放松的阶段性底部。倘若守不住这个点位的话，要提防港股盘面有受到进一步打击的可能，建议严格执行控仓的操作。

　　盘面上，受欧美业务影响较大的汇控，在本月初发布了令人失望的季报后，股价表现一直处于弱势，走了一波七连跌的行程，昨天再跌了0.95％至57.05元收盘，逐步跌近10月初的前期低点，是近来拖累大盘的元凶。另外，内地金融股依然未能扭转调整弱势，权重的石油化工股亦跟随了大盘向下。在缺乏领涨品种的背景下，市场观望谨慎的气氛是难以扭转的。