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天津泰达股份有限公司独立董事关于相关事项的独立意见公告

http://www.sina.com.cn  2011年11月09日 02:18  中国证券报

  证券代码:000652证券简称:泰达股份公告编号:2011-77

  天津泰达股份有限公司

  独立董事关于相关事项的独立意见公告

  本公司及董事会全体成员保证本公告内容的真实、准确和完整,对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。

  天津泰达股份有限公司(以下简称“公司”)第七届董事会第六次会议审议通过《关于出售全资子公司天津泰达园林建设有限公司100%股权的议案》、《关于同意渤海证券增资扩股方案并放弃认购增资份额的议案》和《关于选举陈敏女士为公司独立董事的议案》。根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》、《上市公司治理准则》、《公司章程》等有关规定,作为公司独立董事,我们认真阅读了公司提供的相关材料,基于个人独立判断,现就上述事项发表独立意见如下:

  公司于2011年10月21日发出召开董事会会议的通知,2011年11月3日在天津泰达环保有限公司会议室召开了董事会会议,全体监事和高级管理人员列席了会议。我们认为:董事会在召集、召开董事会会议的程序和过程中符合有关法律、法规及公司章程的规定。会上,有表决权的董事(包括两名独立董事)一致表决通过了《关于出售全资子公司天津泰达园林建设有限公司100%股权的议案》(关联董事张军先生、马军先生、马恩彤女士和李萌先生回避表决)、《关于同意渤海证券增资扩股方案并放弃认购股份的议案》(关联董事张军先生、马军先生、马恩彤女士和李萌先生回避表决)和《关于选举陈敏女士为公司独立董事的议案》,董事会通过对此次决策和披露信息的审议,未发现存在违反诚信原则的情形。

  一、关于出售全资子公司天津泰达园林建设有限公司100%股权的事项

  根据公司发展战略的需要,为集中精力做大区域开发和金融股权投资产业,公司拟以31,518.05万元的价格,将全资子公司天津泰达园林建设有限公司(以下简称:“泰达园林”)100%的股权出售给实际控制人天津泰达投资控股有限公司,本次交易若能完成,公司将不再持有泰达园林股权。

  我们认为,此次出售泰达园林,是公司基于总体发展方向考虑的慎重决策,是公司集中有限资源、做大做强主业的重大举措之一,公司将集中发展资源,加大对其他支柱产业的投资和培育力度,本次交易若能完成,将降低公司的资产负债率,盘活公司资产,公司将把回收的现金投入到增资渤海证券、获取新的区域开发项目等公司看好的项目中去。

  虽然本次交易构成关联交易,但公司关联董事张军先生、马军先生、马恩彤女士和李萌先生回避了表决,决策、表决程序符合《深圳证券交易所上市规则》等法规的要求。本次交易的定价是以天津华夏金信资产评估有限公司出具的《天津泰达投资控股有限公司拟收购股权所涉及的天津泰达园林建设有限公司股东全部权益价值资产评估报告》(华夏金信评报字[2011]205号)为依据,因此本次交易是公平、公允的,没有损害中小投资者的利益。

  此外,我们将本着依法行使监督职能的原则,监督公司依照法律、法规和公司章程的规定推进此项工作,切实保障广大股东的利益。

  二、关于增资渤海证券并认购其他股东放弃增资份额的事项

  公司于2011年8月15日召开了第七届董事会第三次会议,审议渤海证券的增资事宜。鉴于目前公司区域开发业务的资金需求较大,结合当前资金状况和外部融资环境,董事会同意渤海证券的增资方案,但放弃认购增资份额,并将该议案提请公司2011年第二次临时股东大会审议。公司2011年第二次临时股东大会以占表决权44.78%股份(未达到50%多数)同意渤海证券增资方案,以占表决权86.98%股份反对公司放弃认购增资份额,因此该议案未获通过。会后公司经慎重考虑,决定多方筹措资金以参与此次渤海证券的增资,公司拟按现有持股比例认购其增发股份,并认购其他股东放弃的增资份额。

  我们认为,本次增资是为了支持渤海证券扩充资本实力以提升市场竞争力,同时也是为了尊重广大投资者的意愿。我们也注意到,目前公司区域开发业务较大规模的资金需求,公司需妥善做好现有资金的筹划安排,并通过出售部分资产获取的资金,才能参与本次增资扩股工作。我们将本着依法行使监督职能的原则,监督公司依照法律、法规和公司章程的规定推进此项工作,切实保障广大股东的利益。

  虽然本次交易构成关联交易,但公司关联董事张军先生、马军先生、马恩彤女士和李萌先生回避了表决,决策、表决程序符合《深圳证券交易所上市规则》等法规的要求,因此本次交易是公平、公允的,也维护了广大股东的利益。

  三、关于选举陈敏女士为公司独立董事的事项

  我们就独立董事候选人陈敏女士任职资格发表独立意见:

  1. 公司董事会提名陈敏女士为第七届董事会独立董事候选人提名程序合法、有效;

  2. 经审查,本次被提名的独立董事候选人陈敏女士不存在被中国证监会确定为市场禁入者,以及禁入尚未解除的现象;

  3. 同意本次董事会确定陈敏女士为独立董事候选人,并以提案方式提请公司股东大会审议。

  特此公告

  独立董事:缐恒琦、肖红叶

  2011年11月9日

  证券代码:000652证券简称:泰达股份公告编号:2011-78

  天津泰达股份有限公司关于出售全资子公司天津泰达园林建设有限公司100%股权的

  关联交易公告

  本公司及董事会全体成员保证本公告内容的真实、准确和完整,对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。

  天津泰达股份有限公司第七届董事会第六次会议于2011年10月21日以传真和电子邮件方式通知各位董事,本次会议于2011年11月3日在天津泰达环保有限公司会议室召开。出席本次会议的董事八人。本公司应表决董事八人,实际行使表决权八人,因本事项涉及关联交易,关联董事张军先生、马军先生、马恩彤女士和李萌先生回避表决。会议符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。会议由董事长张军先生主持,审议通过了如下事项,现公告如下:

  一、交易概述

  (一)交易基本情况

  根据公司发展战略的需要,为集中精力做大区域开发和金融股权投资产业,公司拟以31,518.05万元的价格,将全资子公司天津泰达园林建设有限公司(以下简称:“泰达园林”)100%的股权出售给实际控制人天津泰达投资控股有限公司(以下简称:“泰达控股”),本次交易若能完成,公司将不再持有泰达园林股权。

  泰达园林成立于1990年12月,其前身为天津经济技术开发区总公司园林绿化公司,注册资本为3,000万元。2002年6月,该公司名称变更为天津经济技术开发区美纶园林绿化中心。2002年9月23日,公司第四届董事会第五次会议审议通过,公司出资3,094.67万元收购开发区美纶园林绿化中心。截至2002年6月30日,开发区美纶园林绿化公司的注册资本为3,000万元,经审计的净资产为3,180.70万元,评估价值为3,257.55万元,增值率2.42%。该次收购的价格最终确定为3,257.55万元,公司收购95%的股权,公司子公司天津泰达环保有限公司收购5%的股权。

  2003年4月,该公司名称更名为天津泰达生态园林发展有限公司。2004年5月28日,公司第四届董事会第二十一次会议审议通过,公司出资6,650万元对子公司天津泰达生态园林发展有限公司进行增资。增资后天津泰达生态园林发展有限公司注册资本变更为1亿元,其中公司出资9,500万元持有95%的股权,公司子公司天津泰达环保有限公司出资500万元持有5%的股权。

  2008年10月,根据《公司法》的修订,为理顺公司的股权关系,公司以500万元的价格,受让天津泰达环保有限公司所持天津泰达生态园林发展有限公司5%的股权,从而拥有泰达园林100%的股权。2008年11月,天津泰达生态园林发展有限公司更名为天津泰达园林建设有限公司。

  泰达园林主要从事园林绿化工程设计、施工管理、绿地养护及盐碱地绿化科研,兼营花卉和苗木繁育等业务,于1999年获得“国家城市园林绿化企业一级”资质,其控股子公司有泰达园林设计有限公司(风景园林设计甲级资质)、天津绿洲园林有限公司(园林施工二级资质)、天津海岸盐碱地绿化工程有限公司(园林施工二级资质)和天津绿园花木公司,其土壤、水质、植物、肥料等分析测试的综合检验中心拥有“国家石油和化工企业质量检验机构 A级资格认证”。

  (二)定价依据

  本次交易价格的确定以天津华夏金信资产评估有限公司出具的《天津泰达投资控股有限公司拟收购股权所涉及的天津泰达园林建设有限公司股东全部权益价值资产评估报告》(华夏金信评报字[2011]205号)为依据。天津华夏金信资产评估有限公司具有《证券期货相关业务评估资格证书》(证书编号:0220034001)。

  截至2011年6月30日,泰达园林评估前账面资产总额计人民币30,389.31万元,负债总额计人民币 14,199.50 万元,净资产总额计人民币 16,189.81 万元。采用成本法评估,截至2011年6月30日,评估后资产总额计人民币 42,694.78 万元,负债总额计人民币 14,199.50 万元,净资产计人民币 28,495.28万元,净资产评估值与原账面值比较增加值计人民币 12,305.47万元,增值率为 76.01 %。采用收益法评估,截至2011年6月30日,泰达园林股东全部权益评估值为 31,518.05 万元,评估增值 15,328.24万元,增值率为 94.68 %。经交易双方协商,本次交易价格为31,518.05 万元。

  (三)因交易对方泰达控股系本公司实际控制人,根据《深圳证券交易所上市规则》的有关规定,上述事项构成重大关联交易,为此关联董事回避了表决。

  (四)与会公司独立董事缐恒琦先生和肖红叶先生均对此次投资行为无异议。

  (五)上述事项须经本公司2011年第三次临时股东大会审议通过后方可实施,本公司控股股东天津泰达集团有限公司及关联董事将在本公司2011年第三次临时股东大会上回避对该提案的投票权。

  (六)上述行为不存在重大法律障碍。

  二、关联方介绍

  (一)天津泰达投资控股有限公司:

  1. 名称:天津泰达投资控股有限公司

  2. 住所:天津经济技术开发区宏达街19 号;

  3. 企业类型:国有独资;

  4. 法定代表人:张秉军;

  5. 注册资本:600,000 万元人民币;

  6. 主营业务:以自有资金对工业、农业、基础设施开发建设、金融、保险、证券业、房地产业、交通运输业、电力、燃气、蒸汽及水的生产和供应业、建筑业、仓储业、邮电通讯业、旅游业、餐饮业、旅馆业、娱乐服务业、广告、烟酒生产制造、租赁服务业、食品加工及制造、教育、文化艺术业、广播电影电视业的投资;高新技术开发、咨询、服务、转让;各类商品、物资供销;企业资产经营管理;纺织品、化学纤维、电子通讯设备、文教体育用品加工制造;组织所属企业开展进出口贸易(以上范围内国家有专营专项规定的按规定办理);

  7.2010 年度净利润4,172.93万元人民币,2010 年度净资产2,737,566.73万元人民币(经五洲松德联合会计师事务所审计)。

  (二)交易双方的关联关系

  ■

  三、交易标的基本情况

  (一)标的名称:天津泰达园林建设有限公司

  (二)资产类别:股权出售

  (三)天津泰达园林建设有限公司概况

  1. 名称:天津泰达园林建设有限公司;

  2. 住所:天津开发区睦宁路26号;

  3. 法定代表人:吴树桐;

  4. 注册资本:壹亿元人民币;

  5. 公司类型:有限责任公司;

  6. 经营范围:园林绿化工程设计、施工、监理、绿地养护管理及盐碱地绿化研究;绿地恢复;花卉组培和苗木繁育;技就咨询;园林材料批发、零售等。

  7. 主要股东

  泰达园林系公司全资子公司,公司拥有其100%的股权。

  (四)泰达园林最近三年及2011年1-6月财务状况

  1. 泰达园林最近三年审计数据(单位:万元)

  ■

  注:(1)以上财务数据均为合并报表口径;

  (2)以上数据均经五洲松德联合会计师事务所审计。

  2. 泰达园林2011年上半年财务数据(单位:万元)

  ■

  注:(1)以上财务数据均为合并报表口径;

  (2)以上数据未经审计。

  (五)泰达园林净利润占公司相关年度净利润的比重

  ■

  注:(1)以上财务数据均为合并报表口径;

  (2)除2011年中期数据以外,以上数据均经五洲松德联合会计师事务所审计。

  (六)泰达园林主要投资情况

  ■

  注:图中所示名称为简称,全称如下:

  (1) 天津泰达园林有限公司

  (2)天津绿洲园林有限公司

  (3)天津泰达园林规划设计院有限公司

  (4)天津市泰达盐碱地绿化研究中心

  (5)天津滨海新区绿化养护管理有限公司

  (6)天津泰达园艺有限公司

  (7)天津绿园花木有限公司(拟撤销)

  (8)天津市海岸盐碱地生态绿化工程有限公司

  (9)天津滨海绿化工程管理有限公司

  (10)天津泰丰公园管理有限公司

  (七)截至目前,公司不存在为泰达园林提供担保、委托理财等情形,泰达园林也未占用公司资金。

  (八)泰达园林最近五年内没有受过行政处罚和刑事处罚。

  四、合同的主要内容及定价情况

  (一)合同的主要内容

  公司拟与泰达控股签署关于泰达园林100%股权转让协议

  转让方:天津泰达股份有限公司(以下简称:甲方)

  受让方:天津泰达投资控股有限公司(以下简称:乙方)

  1.1甲方拟出售所持泰达园林100%的股权,乙方同意受让泰达园林100%的股权。

  1.2本次股权转让完成后,甲方不再参与标的公司2011年度利润分配,也不承担任何相应的经营风险责任,并自愿让渡其做为股东期间的其他一切权益。

  2.1本协议项下第1.1条约定,乙方将按评估值收购甲方持有标的公司的100%股权,合计人民币31,518.05 万元。

  2.2甲乙双方同意设立共管账户作为支付本次股权转让款的专用账户,共管账户以甲方名义设立,并由甲方保管共管账户的财务印鉴,乙方保管共管账户的人名印鉴。

  2.3乙方应于本协议签署后三个工作日内,将股权转让款人民币31,518.05 万元划至共管账户,甲方协助乙方及时到登记机关完成工商变更登记。

  2.4甲乙双方完成股权转让工商变更手续后,甲方出具收款凭证,乙方解除对共管账户的共管,共管账户内的股权转让价款由甲方自行支配。

  (二)定价依据

  本次交易价格的确定以天津华夏金信资产评估有限公司出具的《天津泰达投资控股有限公司拟收购股权所涉及的天津泰达园林建设有限公司股东全部权益价值资产评估报告》(华夏金信评报字[2011]205号)为依据。天津华夏金信资产评估有限公司具有《证券期货相关业务评估资格证书》(证书编号:0220034001)。

  截至2011年6月30日,天津泰达园林建设有限公司的资产状况如下:

  单位:人民币元

  ■

  截至2011年6月30日,泰达园林评估前账面资产总额计人民币30,389.31万元,负债总额计人民币 14,199.50 万元,净资产总额计人民币 16,189.81 万元。

  采用成本法的评估结果:截至2011年6月30日,评估后资产总额计人民币 42,694.78 万元,负债总额计人民币 14,199.50 万元,净资产计人民币 28,495.28万元。净资产评估值与原账面值比较增加值计人民币 12,305.47万元,增值率为 76.01 %。评估明细表如下:

  资 产 评 估 结 果 汇 总 表

  单位:人民币万元

  ■

  采用收益法的评估结果:截至2011年6月30日,泰达园林全部权益账面价值 16,189.81 万元,评估值为 31,518.05 万元,评估增值 15,328.24万元,增值率为 94.68 %。

  评估人员认为,选择收益法评估结论更能反映泰达园林股东全部权益价值,因此天津泰达园林建设有限公司的股东全部权益价值为 31,518.05万元。

  经交易双方协商,本次交易价格根据收益法评估结论确定为31,518.05 万元。

  五、本次交易的资产评估情况

  (一)评估方法的选择

  依据现行资产评估制度的有关规定,注册资产评估师执行企业价值评估业务可采用收益法、市场法和成本法三种方法。

  收益法,是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。收益法的基本公式为:

  ■(1)

  式中:

  E:被评估企业的股东全部权益价值

  B:被评估企业的企业价值

  D:评估对象的付息债务价值

  ■(2)

  P:被评估企业的经营性资产价值

  ΣCi:被评估企业基准日存在的长期投资、其他非经营性或溢余性资产的价值

  ■(3)

  式中:

  Ri:被评估企业未来第i年的预期收益(自由现金流量)

  r:折现率

  n:评估对象的未来预测期。

  市场法,是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估思路和选取依据。

  成本法,也称资产基础法,是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。其基本计算公式为:

  评估值=各单项资产评估值之和-负债评估值之和

  由于在市场上不能找到与被评估企业处于同一或类似行业的公司的买卖、收购及合并案例,故本次评估不宜采用市场法。因此本次评估方法分别采用成本法和收益法进行评估。

  (二)评估结果

  1.采用成本法形成的评估结论

  截止2011年6月30日,天津泰达园林建设有限公司评估前账面资产总额计人民币30,389.31万元,负债总额计人民币 14,199.50 万元,净资产总额计人民币 16,189.81 万元;评估后资产总额计人民币 42,694.78 万元,负债总额计人民币 14,199.50 万元,净资产计人民币 28,495.28万元。净资产评估值与原账面值比较增加值计人民币 12,305.47万元,增值率为 76.01 %。(评估结论详细情况见评估明细表)

  资 产 评 估 结 果 汇 总 表

  单位:人民币万元

  ■

  2.采用收益法形成的评估结论

  天津泰达园林建设有限公司2011年6月30日股东全部权益账面价值 16,189.81 万元,评估值为 31,518.05 万元,评估增值 15,328.24万元,增值率为 94.68 %。

  3.评估结论分析及最终评估结论

  (1)成本法与收益法评估结果比相差 3,022.77万元,产生差异的原因为收益法是企业整体资产获利能力的量化和现值化,充分考虑企业整体资产所产生的整体获利能力。

  (2)最终评估结论的选择

  经评估人员对比成本法与收益法评估结论,最终选择收益法评估结论,理由为:

  A、泰达园林成立以来,一直致力于盐碱地绿化的研究工作,取得丰硕科研成果,取得“园林绿化企业一级资质”,获得多项权威质量检验机构认证,被评估企业持有多项专利,并拥有强大的技术力量和科研攻关力量,多项专利获得“国家专利技术金奖”。这些反映企业获利能力的软实力在资产基础法评估中不能反映出来。

  B、泰达园林收入规模逐年递增,盈利水平高于行业平均值,例如净资产收益率2010年行业平均水平为7.40%,被评估企业为15.60%,超额获利能力只能通过收益法评估结论才能真实反映。

  C、泰达园林及所属控股及参股企业多为知识密集型或劳动技术密集型企业,获取收益的主要生产力是人,而非资产基础法中确定的资产价值,收益指标能很好的将上述价值体现出来。

  D、泰达园林植根于滨海新区,发展壮大于滨海新区,有着优越的区位优势,滨海新区的未来大发展更有利于被评估企业持续发展壮大,成本法评估结论不能体现区位优势带来的企业获利能力。

  综上所述,评估人员认为选择收益法评估结论更能反映泰达园林股东全部权益价值。

  天津泰达园林建设有限公司的股东全部权益价值为 31,518.05万元。

  (三)成本法评估过程说明

  1.货币资金

  本次评估的货币资金包括现金、银行存款及其他货币资金。

  (1)现金

  纳入评估范围的现金账面价值40,370.32 元,评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次,对企业出纳的盘点进行监盘;以盘点日的经核实的金额,加上评估基准日至盘点日支出现金金额,减评估基准日至盘点日收入现金金额作为评估基准日实有金额。

  经核实,评估基准日实有金额与评估基准日账面金额一致,则以审计后经核实的账面金额作为评估值。

  评估结果:现金的评估值为40,370.32 元。

  (2)银行存款

  纳入评估范围的银行存款账面价值89,474,937.05元,共计25户。评估人员按照被评估单位提供的银行存款各户余额、银行存款开户行及账号,并向被评估单位索取评估基准日各开户行的银行对账单及银行存款余额调节表,核实了银行存款的账面数,对大额银行存款进行函证。函证结果与银行存款对账单相符,本次评估以审计后经核实的账面值作为评估值。

  评估结果:银行存款的评估值为89,474,937.05 元。

  (3)其他货币资金

  纳入评估范围的其他货币资金账面价值9,422,459.15 元,共计1户,为履约保函划款。评估人员按照被评估单位提供的其他货币资金账户余额,并向被评估单位索取评估基准日开户行的银行对账单及银行存款余额调节表,核实了银行存款的账面数,并进行函证。函证结果与银行存款对账单相符,本次评估以审计后经核实的账面值作为评估值。

  评估结果:其他货币资金的评估值为9,422,459.15 元。

  2.应收账款

  本次评估的应收账款账面余额为32,695,015.69元,计提坏账准备 1,634,750.78 元,应收账款净额 31,060,264.91 元, 共35项,均为工程款。评估人员首先对申报的应收账款与有关总账、明细账进行核实,了解欠款内容、时间、金额、未能及时收回的原因等情况并逐户进行调查、分析、评价,对是否能够收回的可能性作出判断,对大额款项进行函证。根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。 对计提的坏账准备考虑大部分应收账款账龄较短,发生坏账机率较小,故评估值确定为零。

  评估结果:应收账款的评估值为32,695,015.69元。

  3.预付账款

  预付账款账面值为29,811,331.00元,均为预付绿化工程款。评估人员首先对申报的预付账款与有关总账、明细账进行核实,具体了解和分析每笔业务发生的时间、业务内容、款项数额、业务往来。对于能够收回相应货物和获取相应劳务的,按核实后的账面值作为评估值。

  评估结果:预付账款的评估值为29,811,331.00元。

  4.应收股利

  应收股利账面价值为26,565,178.76元,为应收天津泰达园艺有限公司等5家下属企业的2010年间的股利。评估人员根据被评估单位提供的清查评估申报表进行核实,并将清查评估申报表与账面记录核对,索取了相关资料,以经核实的审计后账面值确定为评估值。

  评估结果:应收股利的评估值为26,565,178.76元。

  5.其他应收款

  本次评估申报的其他应收款账面余额为 49,399,876.12元,计提坏账准备 1,003,336.27元,其他应收款净额为48,396,539.85元,共97户。业务内容主要为借款、往来款备用金及保证金等。评估人员首先对申报的其他应收款与有关总账、明细账进行核实,了解欠款内容、时间、金额、未能及时收回的原因等情况并分析、评价,对是否能够收回的可能性作出判断,对大额款项进行函证。根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。对计提的坏账准备考虑大部分其他应收款账龄较短,发生坏账机率较小,故评估值确定为零。

  评估结果:其他应收款评估值为49,399,876.12元。

  6.存货

  本次评估的存货为在库周转材料,账面价值270,540.76元。主要包括花盆及办公用品等。

  评估人员根据被评估单位提供的清查评估申报表,核实在库周转材料的账面值,对在库周转材料进行抽盘,同时现场勘察在库周转材料的仓储情况、质量状况。经了解,在库周转材料的使用较频繁,大部分为近期购入,其账面值接近市场价格,故以核实后的数量及账面单价确定评估价值。

  根据上述方法计算的在库周转材料评估值为270,540.76元。

  7.长期股权投资

  长期股权账面价值42,753,668.91元,具体内容如下表:

  ■

  评估人员根据本次评估目的,对评估范围内的长期投资按照规定的方法、程序进行了清查核实,了解了投资的形成过程、投资金额、投资比例、被投资单位的经营现状等情况,收集了被投资单位的验资报告、企业章程、营业执照、基准日审计报告或会计报表等资料。

  根据《准则》要求和贯彻重要性原则,对各项长期投资按以下方法评估:

  (1)天津泰达园林设计院有限公司的评估

  ①企业概况:

  名称:天津泰达园林设计院有限公司

  住所:天津开发区睦宁路26号

  法定代表人:张清

  注册资本:壹仟万元人民币

  经营范围:园林绿化、绿地系统、风景名胜规划及设计;室内外装饰、设计;园林绿化技术咨询服务、施工、监理;花卉租摆。

  公司类型:有限责任公司(法人独资)

  成立日期:1993年10月28日

  营业期限:1993年10月28日--2023年8月14日。

  ②股权构成:

  ■

  ③一年又一期主要财务数据:

  ■

  ④评估方法:

  根据投资比例,被评估单位为控股方,故本次对天津泰达园林设计院有限公司进行了整体评估,采用收益法结果评估后净资产价值为69,137,729.85元,故该笔投资的评估价值为69,137,729.85元×100%= 69,137,729.85元。

  (2)对天津绿洲园林有限公司的评估

  ①企业概况:

  名称:天津绿洲园林有限公司

  住所:天津开发区睦宁路39号

  法定代表人:周洪义

  注册资本:壹仟万元人民币

  经营范围:园林绿化施工、设计;绿地养护管理;园林材料、花卉旅游商品、工艺美术品、定型包装食品鉴定销售;花卉租摆;园林绿化展览、绿化游乐项目服务;有机肥料批发兼零售;园林机械销售;技术咨询。

  公司类型:有限责任公司

  成立日期:1991年4月6日

  营业期限:1991年4月6日--2023年4月5日。

  ②股权构成:

  ■

  ③一年又一期主要财务数据:

  ■

  ④评估方法:

  根据投资比例,被评估单位为控股方,故本次天津绿洲园林有限公司进行了整体评估,采用收益法评估结果评估后净资产价值为43,073,641.73元,故该笔投资的评估价值为43,073,641.73元×100%= 43,073,641.73元。

  (3)天津绿园花木有限公司的评估

  ①企业概况:

  名称:天津绿园花木有限公司

  住所:天津开发区睦宁路26号

  法定代表人:徐胜利

  注册资本:壹佰万元人民币

  经营范围:花卉、盆景、园林苗木的批发兼零售;花卉租摆、绿地养管服务。

  公司类型:有限责任公司

  成立日期:2004年4月29日

  营业期限:2004年4月29日至2019年4月28日

  ②股权构成:

  ■

  ③一年又一期主要财务数据:

  ■

  ④评估方法:

  根据投资比例,被评估单位为控股方,故本次天津绿园花木有限公司

  进行了整体评估,采用成本法评估结果评估后净资产价值为1,622,437.95元,故该笔投资的评估价值为1,622,437.95元×90%=1,460,194.16元。

  (4)对天津市泰达盐碱地绿化研究中心的评估

  ①企业概况:

  名称:天津市泰达盐碱地绿化研究中心

  住所:天津开发区穆宁路26号

  法定代表人:张清

  注册资本:贰佰贰拾捌万元人民币

  经济性质:全民所有制

  经营范围:园林绿化技术开发;园林绿化相关指标测定;园林机械、园林药品、园林苗木、草种的销售;园林绿化设计;花卉种植、销售。

  成立日期:2000年3月28日

  ②股权构成:

  ■

  ③一年又一期主要财务数据:

  ■

  ④评估方法:

  根据投资比例,被评估单位为控股方,故本次天津市泰达盐碱地绿化研究中心进行了整体评估,采用成本法评估结果评估后净资产价值为3,908,069.00元,故该笔投资的评估价值为3,908,069.00元×100%=3,908,069.00元。

  具体评估结果详见评估报告即华夏金信评报字(2011)205-4号。

  (5)对天津泰达园艺有限公司的评估

  ①企业概况:

  名称:天津泰达园艺有限公司

  住所:天津开发区睦宁路26号

  法定代表人:王建华

  注册资本:壹佰万元人民币

  公司类型:有限责任公司

  经营范围:园林绿化工程施工、监理、绿化养护、技术咨询、花卉租摆、园艺服务、林业服务;园林肥料、花卉、盆景批发兼零售。

  成立日期:2000年5月10日

  营业期限:2000年5月10日至2030年5月9日

  ②股权构成:

  ■

  ③一年又一期主要财务数据:

  ■

  ④评估方法:

  根据投资比例,被评估单位为控股方,故本次天津泰达园艺有限公司进行了整体评估,采用收益法评估结果评估后净资产价值为 7,428,236.22 元,故该笔投资的评估价值为 7,428,236.22 元×60%=4,456,941.73元。

  (6)对天津滨海新区绿化养护管理有限公司的评估

  ①企业概况:

  名称:天津滨海新区绿化养护管理有限公司

  注 册 号:120191000044108

  住所:天津开发区睦宁路26号201室

  经营地址:天津开发区睦宁路26号201室

  法定代表人姓名:张清

  注册资本:伍佰万元人民币

  实收资本:伍佰万元人民币

  公司类型:有限责任公司

  经营范围:园林绿化养护管理;园林绿化工程施工;园林绿化技术咨询;花卉、苗木、肥料、园林材料经营销售。

  成立日期:2009年4月30日

  营业期限:2009年4月30日--2029年4月29日。

  ②股权构成:

  ■

  ③一年又一期主要财务数据:

  ■

  ④评估方法:

  根据投资比例,被评估单位为控股方,故本次对天津滨海新区绿化养护管理有限公司进行了整体评估,采用成本法评估结果评估后净资产价值为7,020,529.52元,故该笔投资的评估价值为7,020,529.52元×100%=7,020,529.52元。

  (7)对天津泰丰公园管理有限公司的评估

  ①企业概况:

  名称:天津泰丰公园管理有限公司

  住所:天津开发区睦宁路39号综合楼301室

  法定代表人:钱贵明

  注册资本:伍拾万元人民币

  公司类型:有限责任公司

  经营范围:公园项目的开发;公园经营管理;公园设备设施维护及经营管理;旅游文化产品的开发及销售。

  成立日期:2010年12月30日

  营业期限:2010年12月30日至2040年12月29日。

  ②股权构成:

  ■

  ③评估方法:

  由于天津泰丰公园管理有限公司成立日期与评估基准日仅隔半年,企业尚未投入运营。故根据被投资单位在基准日会计报表列示的净资产数额乘以投资比例确定其评估值。经审计的被投资单位评估基准日净资产为500,246.77元,故评估值=500,246.77×100%=500,246.77元。

  (8)对海南西秀海景园实业有限公司的评估

  ①企业概况:

  名称:海南西秀海景园实业有限公司

  住所:海口市白龙南路40号

  法定代表人:张义锋

  注册资本:贰亿元人民币

  公司类型:有限责任公司

  经营范围:房地产开发经营;室内外装饰装修;建筑材料、普通机械设备销售。餐饮、旅馆服务;棋牌;商务会议服务品、服装、日用百货、充值卡销售;信息咨询服务;代订机票;打字;复印;传真。

  成立日期:2001年1月4日

  营业期限:2001年1月4日至2015年1月4日。

  ②股权构成:

  ■

  ③评估方法:

  由于对海南西秀海景园实业有限公司的投资为非控股,故根据被投资单位在基准日会计报表(未审计)列示的净资产数额乘以投资比例确定其评估值。经被投资单位评估基准日净资产为199,236,858.84 元,故评估值=199,236,858.84 ×4.5%= 8,965,658.65 元。

  (9)对南京泰新工程建设有限公司的评估

  ①企业概况:

  名称:南京泰新工程建设有限公司

  住所:南京市江宁经济技术开发区将军大道9号

  法定代表人:杨中杰

  注册资本:1000万元人民币

  公司类型:有限责任公司

  经营范围:基础设施开发建设总承包;建筑安装工程、园林工程、景观工程的设计、施工及工程总承包;物业管理;市政工程建设、委托经营和养护;设备安装;施工预决算、建筑安装工程技术咨询;建材贸易。

  成立日期:2006年5月18日

  营业期限:2006年5月18日至2026年5月15日。

  ②股权构成:

  ■

  ③评估方法:

  由于南京泰新工程建设有限公司的投资为非控股,故根据被投资单位在基准日会计报表(未审计)列示的净资产数额乘以投资比例确定其评估值。经被投资单位评估基准日净资产为9,540,178.70 元,故评估值=9,540,178.70 ×10%= 954,017.87 元。

  评估结果:长期股权投资的评估值为 139,477,029.28 元。

  8.固定资产的评估

  本次评估的固定资产包括房屋建筑物、机器设备、车辆和电子设备。

  (1)房屋建筑物

  房屋建筑物类资产分别坐落在天津开发区第十一大街南、洞庭路西、睦宁路26号及睦宁路39号四处。建筑面积共13,077.08平方米,其中证载建筑6项,建筑面积7,123.16平方米,无证建筑17项,建筑面积5,953.92平方米(盘盈9项,建筑面积3,090.50平方米)。具体评估情况如下:

  ■

  (2)机器设备及电子设备

  本次评估的机器设备共1133台套,主要包括起草坪机、割草机及空调等;电子设备共293台套,主要包括计算机、笔记本电脑及打印机等。目前大部分设备完好在用,使用、维护、保养情况正常。

  (3)车辆的评估

  本次评估的共72辆,主要包括洒水车及帕萨特、桑塔纳等轿车。评估人员根据被评估单位提供车辆清单,通过对市场上相同品牌、规格、型号的车辆进行询价,对于淘汰升级车辆,使用“比准价”取得现行市价,加上合理的车辆购置税和其他费用等,确定重置全价,采用年限法及行驶里程法,并根据“孰低原则”确定理论成新率,与现场成新率加权确定成新率,计算评估净值。

  评估结果:固定资产评估值见下表■

  9.无形资产

  无形资产无账面价值。经现场勘查了解到,被评估单位存在土地使用权、用友财务软件。具体评估如下:

  (1)土地使用权的评估

  土地使用权具体内容如下表:

  ■

  评估人员在了解用地性质的基础上,结合该宗地所处的地理位置,本次评估采用基准地价系数修正法和成本逼近法确定评估价值。

  基准地价系数修正法:以天津市土地级别基准地价为基础,根据宗地的具体情况,考虑交通条件、基础设施条件、集聚效应、宗地条件等个别因素以及年限因素进行分析修正,确定各宗地土地使用权价值。具体公式:

  评估值=修正后平方米基准地价×委估宗地使用面积×区域合修正系数×期日修正系数×容积率修正系数×土地开发程度修正系数×出让年限修正系数

  成本逼近法就是以开发土地所耗费的各项费用之和为主要依据,再加上一定利润、利息、应缴纳的税金和土地增值收益来推算土地价格的估价方法。

  成本法逼近的计算公式为:

  土地价格=土地取得费+相关税费+土地开发费+投资利息+开发利润+政府净收益

  将上述两种方法计算的结果取其加权平均值作为土地使用权的评估值。

  经评估,土地使用权的评估值为16,348,040.00元

  (2)其他无形资产--财务软件的评估

  被评估单位的财务软件为用友,截止评估基准日安装了财务处理系统、电子报表系统及固定资产系统三部分软件,经市场询价,按现行的市场价格确定评估价值。

  经评估,无形资产的评估值为41,012,523.00元。

  10.递延所得税资产

  递延所得税资产为由于会计制度与税法在计算收入、费用和损失时,存在时间上的差异,而产生的本期影响所得税的金额。本次评估的递延所得税资产主要包括计提坏账准备形成的影响所得税的金额。账面价值395,713.06元。

  评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对,其次查询企业适用的所得税政策和执行的会计制度,核实引起时间性差异的真实性、准确性。本次评估对坏账准备评估为零,所对应计提的递延所得税资产评估为零。

  评估结果:递延所得税资产评估值为零。

  11.应付账款

  本次评估的应付账款账面值为21,157,756.83 元,主要为工程款及材料款等。评估人员借助有关资料具体了解其发生额、债权人、经济内容,发生时间,账面结存等情况,以核实后的经审计的账面值确定评估值。

  评估结果:应付账款评估值21,157,756.83 元。

  12.预收账款

  本次评估的预收账款账面值为16,920,459.00 元,均为工程款。评估人员借助有关资料具体了解其发生额、债权人、经济内容,发生时间,账面结存等情况,以核实后的经审计的账面值确定评估值。

  评估结果:应付账款评估值16,920,459.00元。

  13.应付职工薪酬

  本次评估的应付职工薪酬账面值为 4,932,991.15元,为工资、奖金、津贴和补贴。评估人员对申报的应付职工薪酬进行了认真的核查,申报金额与该公司会计报表、总账、明细账相一致,评估以核实后经审计的应付职工薪酬账面值作为评估值。

  评估结果:应付职工薪酬评估值4,932,991.15元。

  14.应交税费

  本次评估的应交税费账面值 13,965,327.77 元,为应交各项税费。评估人员对申报的应交税费进行了认真的核查,申报金额与该公司会计报表、总账、明细账相一致,评估以核实后经审计的应交的税款作为评估值。

  评估结果:应交税金评估值 13,965,327.77 元。

  15.应付股利

  本次评估的应付股利账面价值为12,000,000.00元,为天津泰达股份有限公司2010年度的股利,评估人员根据被评估单位提供的清查评估申报表进行核实,并将清查评估申报表与账面记录核对,并索取了相关资料,以经核实的审计后账面值确定为评估值。

  评估结果:应付股利评估值为12,000,000.00元。

  16.其他应付款

  本次评估的其他应付款账面值为67,291,767.87元,主要为押金、保证金及往来款等。具体了解其发生额、债权人、经济内容,发生时间,账面结存等情况,并进一步核实有无不需要支付的款项,以核实后的经审计的账面值作为其他应付款评估值。

  评估结果:其他应付款评估值67,291,767.87元。

  17.其他非流动负债

  本次评估的其他非流动负债账面值为5,726,666.02元,主要国家科技支撑项目政府拨款等。具体了解其发生额、债权人、经济内容,发生时间,账面结存等情况,并进一步核实有无不需要支付的款项。由于项目尚未完成,故以核实后的经审计的账面值作为评估值。

  评估结果:其他非流动负债评估值5,726,666.02元。

  (四)收益法评估关于未来收益预测过程及重要参数取值说明

  1.收益模型的选取

  (1)评估思路

  本次评估采用未来收益折现法,估算出企业的经营活动整体价值,再加上未纳入收益预测范围的溢余及非经营性资产、负债的净值,经扣减付息债务价值后,得出企业的股东全部权益价值。计算公式如下:

  企业股东全部权益价值=企业经营活动整体价值-经营活动付息债务价值+溢余资产及非经营性资产、负债净值

  收益法的基本公式为:

  ■(1)

  式中:

  E:被评估企业的股东全部权益价值

  B:被评估企业的企业价值

  D:评估对象的付息债务价值

  ■(2)

  P:被评估企业的经营性资产价值

  ΣCi:被评估企业基准日存在的长期投资、其他非经营性或溢余性资产的价值

  ■(3)

  式中:

  Ri:被评估企业未来第i年的预期收益(自由现金流量)

  r:折现率

  n:评估对象的未来预测期。

  (2)经营活动整体价值收益法评估模型及评估参数说明

  本次对企业经营活动整体价值的评估选用无限年期模型,具体计算是将持续经营的收益预测分为“可明确预测期间”与“可明确预测期后”前后两段,并将前段最后一年的收益作为后段各年的年金收益,将企业前后两段收益现值加在一起便构成企业的经营获得整体价值。计算公式如下:

  ■

  P—企业的经营性资产收益现值

  Ri(i=1--5)—企业未来五年的年收益

  R6—企业第六年开始到未来永续的年收益

  r—折现率

  1)预期收益

  本次评估选用企业自由现金流量作为预期收益。企业自由现金流量是指归属于包括股东和付息债务人在内所有投资者的现金流量,其计算公式为:

  自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销+利息费用(扣除所得税影响后)-资本性支出-净营运资金增加额

  2)折现率(r)

  与企业自由现金流量对应的折现率为加权平均资本成本(Wacc),基本公式:

  WACC = R e× E/(D+E) +R d× D/(D+E)×(1-T)

  其 中:

  WACC :加权平均总资本回报率;

  E/(D+E):根据被评估企业目标资本结构估算的股权比率;

  R e:期望股本回报率;

  D/(D+E):根据被评估企业目标资本结构估算的债权比率;

  R d:债权期望回报率;

  T : 被评估企业适用所得税率。

  3)明确的预测期

  根据被评估单位生产经营情况,预计未来五年内销售收入将稳定增长,在2016年收入、成本及各项费用等基本稳定,预计被评估单位在2017年企业经营进入现金流稳定永续期。

  2.收益年限的确定

  本次评估假设被评估单位的经营期限到期后续期经营,收益年限设定为永续年期。

  3.未来收益的确定

  (1)主营业务收入的预测

  被评估单位的主营业务收入包括绿化工程施工和绿地养护管理,由于收入来源采用招标方式,因此未来五年收益预测以销售毛利为参考依据。

  2008年至2010年的收入、成本、毛利额均呈上升趋势,其主要原因是近几年养管绿地面积的不断增加,绿化工程施工业务增加所致,但施工业务市场存在不确定性。成本上涨原因是苗木、人工涨价幅度过大所致。加强内控管理,原材料实现源头采购,是毛利率稳定上涨的主要原因。

  从2008年以来,天津滨海新区成为国家经济发展增长的第三级,滨海新区规划建设全面铺开,因此前三年公司承担的施工业务大幅上升。自2011年始,由于滨海新区各功能区环境建设逐步趋于常态化,因此公司的施工业务将进入平稳增长阶段,根据趋势预测,在常规业务形态下,施工业务增长率将在3-5%之间。

  公司绿地养管业务和施工业务基本属于劳动服务产品,随着国家对农民工待遇的不断提高,劳动成本在逐年提高。在不断强化管理,提高工作效率的同时,加强成本控制,在市场基本稳定的情况下,未来五年在2011年预计全年销售收入的基础上实现5%的增长速度是很有可能的。

  由于绿化工程主要在上半年施工收款,下半年只有部分余款。

  综上所述,其中绿化工程施工收入以2011年预计全年收入的基础上2012至2016各年按2%逐年递增,2017年稳定。养管费收入以2011年预计全年收入的基础上2012至2016各年按5%逐年递增,2017年稳定。详细情况如下表所示:

  企业主营业务收入分析预测表

  单位:人民币元

  ■

  (2)主营业务成本的预测

  根据2008年至2010年历史毛利率情况及其发展趋势,预测未来年度的业务成本。即以2008年至2010年的毛利率的平均水平为依据,预测以后各年的毛利率,从而根据已预测的营业收入计算出营业成本。主营业务成本详细情况如下表所示:

  主营业务成本分析预测表

  单位:人民币元

  ■

  (3)营业税金及附加的预测

  被评估单位为小规模纳税人,缴纳营业税及附加。营业税的税率其中工程收入按3%,服务性收入按为5%,城市维护建设税的税率为7%,教育费附加的比例为3%;地方教育费附为2%(至2016年1月)。

  本次评估在预测营业税的基础上测算城建税及教育费附加。详细情况如下表所示:

  主营业务税金及附加分析预测表

  单位:人民币元

  ■

  (4)管理费用的预测

  被评估单位管理费用主要包括工资、五险一金、折旧费、办公费、差旅费及研发费等。

  根据历史年度管理费占主营业务收入的比例,分析判断被评估单位现状,预测年度按管理费占主营业务收入的5%进行预测。详细情况如下表所示:

  管理费用分析预测表

  单位:人民币元

  ■

  (5)折旧的预测

  本次评估折旧按评估基准日被评估单位现有会计政策测算未来年度的折旧。

  固定资产折旧采用年限平均法。按固定资产类别、预计使用年限和预计净残值率(原值的3%-5%)确定折旧年限及年折旧率如下:

  ■

  折旧分析与预测情况表

  单位:人民币元

  ■

  (6)资本性支出预测

  经与被评估单位固定资产管理部门座谈,考虑随着时间的推移,设备逐渐老化,本次评估预计固定资产更新支出根据其占营业收入的一定比例进行预测。详细情况如下表所示:

  资本性支出分析预测表

  单位:人民币元

  ■

  (7)营运资金增加额的预测

  根据历史年度营运资金占主营业务收入的比例,分析判断被评估单位现状,以历年的营运资金占主营业务收入的比例平均值为依据,预测年度按营运资金占主营业务收入的6.8%进行预测。详细情况如下表所示:

  营运资金分析预测表

  单位:人民币元

  ■

  (8)净现金流预测

  根据上述收入及费用的预测,计算出净现金流。详细情况如下表所示:

  净现金流预测表

  单位:人民币元

  ■

  4.折现率的确定

  折现率是将未来的预期收益换算成现值的比率,按照收益额与折现率口径一致的原则,本次评估收益额口径为企业自由现金流量,则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。

  (1)选取对比公司

  由于被评估单位非上市公司,无法直接计算其Beta系数,因此无法直接估算出其加权资金成本,因此评估人员在上市公司中寻找一些在主营业务范围、经营业绩和资产规模等均与被评估企业相当或相近的上市公司作为对比公司,通过估算对比公司的Beta系数来估算被评估企业的Beta系数,并进而估算被评估企业的WACC。在选取对比公司时评估人员考虑了以下因素:

  ①对比公司需要与被评估公司主营业务相同或相近;

  ②对比公司近年的经营业绩与被评估企业相似;

  ③对比公司的资产规模要尽量与被评估企业相当;

  ④对比公司股票单一发行A 股股票,并且至少有2 年(24 个月)的上市历史,并且股票交易活跃;

  ⑤对比公司股票与选定的股票市场指标指数的t 相关性检验要全部通过。

  根据上述标准,选取的对比公司如下:

  ■

  详细数据如下表所示:

  对比公司数据及βu测算表

  年度

  资产总额

  负债总额

  净资产

  营业收入

  营业利润

  净利润

  2010年

  24,327.03

  8,600.25

  15,726.78

  62,054.33

  4,392.27

  3,421.59

  2009年

  22,560.41

  7,755.23

  14,805.19

  57,947.76

  3,634.36

  3,518.41

  2008年

  20,910.87

  7,027.53

  13,883.35

  3,833.32

  3,660.68

  2,990.28

  资产总额

  负债总额

  净资产

  营业收入

  营业利润

  净利润

  27782.14

  11,685.36

  16,096.78

  51,052.83

  2,053.12

  1,570.00

  年度

  泰达股份净利润(万元)

  泰达园林净利润(万元)

  所占比重(%)

  2011年6月30日

  4,323.82

  1,570.00

  36.31

  2010年

  28,643.03

  3,421.59

  11.95

  2009年

  29,684.63

  3,518.41

  11.85

  2008年

  13,635.71

  2,990.28

  21.93

  资产类别

  账面原值

  账面净值

  流动资产

  237,679,708.85

  235,041,621.80

  非流动资产

  97,773,747.84

  68,851,456.93

  长期股权投资

  42,753,668.91

  42,753,668.91

  固定资产

  54,624,365.87

  25,702,074.96

  递延所得税资产

  395,713.06

  395,713.06

  资产总计

  335,453,456.69

  303,893,078.73

  流动负债

  136,268,302.62

  136,268,302.62

  非流动负债

  5,726,666.02

  5,726,666.02

  负债总计

  141,994,968.64

  141,994,968.64

  净 资 产

  161,898,110.09

  项目

  账面价值

  评估价值

  增减值

  增值率%

  A

  B

  C=B-A

  D=C/A×100%

  1

  流动资产

  23,504.16

  23,767.97

  263.81

  1.12

  2

  非流动资产

  6,885.15

  18,926.81

  12,041.66

  174.89

  3

  其中:可供出售金融资产

  4

  持有至到期投资

  5

  长期应收款

  6

  长期股权投资

  4,275.37

  13,947.70

  9,672.33

  226.23

  7

  投资性房地产

  8

  固定资产

  2,570.21

  3,340.19

  769.98

  29.96

  9

  在建工程

  10

  工程物资

  11

  固定资产清理

  12

  生产性生物资产

  13

  油气资产

  14

  无形资产

  1,638.92

  1,638.92

  15

  开发支出

  16

  商誉

  17

  长期待摊费用

  18

  递延所得税资产

  39.57

  -

  -39.57

  -100.00

  19

  其他非流动资产

  20

  资产总计

  30,389.31

  42,694.78

  12,305.47

  40.49

  21

  流动负债

  13,626.83

  13,626.83

  -

  -

  22

  非流动负债

  572.67

  572.67

  23

  负债合计

  14,199.50

  14,199.50

  -

  -

  24

  净资产(所有者权益)

  16,189.81

  28,495.28

  12,305.47

  76.01

  项目

  账面价值

  评估价值

  增减值

  增值率%

  A

  B

  C=B-A

  D=C/A×100%

  1

  流动资产

  23,504.16

  23,767.97

  263.81

  1.12

  2

  非流动资产

  6,885.15

  18,926.81

  12,041.66

  174.89

  3

  其中:可供出售金融资产

  4

  持有至到期投资

  5

  长期应收款

  6

  长期股权投资

  4,275.37

  13,947.70

  9,672.33

  226.23

  7

  投资性房地产

  8

  固定资产

  2,570.21

  3,340.19

  769.98

  29.96

  9

  在建工程

  10

  工程物资

  11

  固定资产清理

  12

  生产性生物资产

  13

  油气资产

  14

  无形资产

  1,638.92

  1,638.92

  15

  开发支出

  16

  商誉

  17

  长期待摊费用

  18

  递延所得税资产

  39.57

  -

  -39.57

  -100.00

  19

  其他非流动资产

  20

  资产总计

  30,389.31

  42,694.78

  12,305.47

  40.49

  21

  流动负债

  13,626.83

  13,626.83

  -

  -

  22

  非流动负债

  572.67

  572.67

  23

  负债合计

  14,199.50

  14,199.50

  -

  -

  24

  净资产(所有者权益)

  16,189.81

  28,495.28

  12,305.47

  76.01

  资产类别

  折旧(计提)方法

  折旧(计提)年限

  折旧(计提)率%

  残值率 %

  帐面原值

  评估基准日账面净值

  历史年度折旧计提情况

  未来年度折旧计提情况

  2008年

  2009年

  2010年

  2011年1~6月

  2011年7~12月

  2012年

  2013年

  2014年

  2015年

  2016年

  房屋建筑物

  -

  -

  -

  -

  30,986,030.25

  18,894,779.56

  770,682.39

  2,890,890.58

  2,890,890.58

  2,513,884.18

  377,006.28

  754,012.56

  754,012.56

  754,012.56

  754,012.56

  754,012.56

  原有资产折旧

  直线法

  10-40

  2.38-9.5

  5

  30,986,030.25

  18,894,779.56

  770,682.39

  2,890,890.58

  2,890,890.58

  2,513,884.18

  377,006.28

  754,012.56

  754,013

  754,013

  754,013

  754,013

  机器设备

  0

  0

  0

  0

  0

  660,390

  670,613

  1,430,447

  1,366,985

  1,306,895

  1,250,015

  1,167,673

  原有资产折旧

  直线法

  5年

  5

  660,390

  660,390

  1,320,779

  1,254,740

  1,192,003

  1,132,403

  1,075,783

  新增支资产折旧

  直线法

  5年

  5

  10,223

  109,668

  112,244

  114,891

  117,612

  91,890

  运输设备

  0

  0

  0

  0

  0

  225,969.14

  232,358.62

  520,480.78

  499,494.12

  479,681.47

  460,987.84

  443,361.09

  原有资产折旧

  直线法

  5-8年

  5

  225,969.14

  225,969.14

  451,938.28

  429,341.37

  407,874.30

  387,480.58

  368,106.55

  新增支资产折旧

  直线法

  8年

  5

  6,389

  68,543

  70,153

  71,807

  73,507

  75,255

  电子设备和其他设备

  0

  0

  0

  0

  0

  50,718.31

  60,941.48

  211,104.62

  208,609.19

  206,438.03

  204,580.83

  174,510.51

  原有资产折旧

  直线法

  5年

  5

  50,718.31

  50,718.31

  101,436.62

  96,364.79

  91,546.55

  86,969.22

  82,620.76

  新增支资产折旧

  直线法

  5年

  5

  10,223

  109,668

  112,244

  114,891

  117,612

  91,890

  合计

  -

  -

  -

  -

  30,986,030.25

  18,894,779.56

  770,682.39

  2,890,890.58

  2,890,890.58

  3,450,961.34

  1,340,919.25

  2,916,045.38

  2,829,100.71

  2,747,026.97

  2,669,596.10

  2,539,557.01

  序号

  土地权证编号

  土地位置

  取得日期

  用地权属性质

  使用权类型

  土地用途

  准用年限

  面积(m2)

  评估价值

  1

  开单国用(2008)第0075号

  11大街南、洞庭路西

  2008.6.19

  国有土地

  划拨用地

  瞻仰景观休闲用地

  无限期

  10,896.98

  5,396,922.00

  2

  开单国用(2008)第0078号

  洞庭路西

  2008.6.19

  国有土地

  划拨用地

  无限期

  1,311.08

  649,339.00

  3

  开单国用(2008)第0076号

  开发区睦宁路26号

  2008.6.19

  国有土地

  划拨用地

  公共基础设施用地

  无限期

  15,000.53

  7,429,312.00

  4

  开单国用(2008)第0077号

  开发区睦宁路39号

  2008.6.19

  国有土地

  划拨用地

  无限期

  5,799.80

  2,872,467.00

  序号

  被投资单位名称

  投资日期

  投资比例%

  账面值(元)

  备注

  1

  天津泰达园林设计院有限公司

  1993年10月

  100%

  10,354,161.94

  整体评估

  2

  天津绿洲园林有限公司

  1999年4月

  100%

  10,536,506.97

  整体评估

  3

  天津绿园花木有限公司

  2004年4月

  90%

  900,000.00

  拟撤销

  4

  天津市泰达盐碱地绿化研究中心

  2000年3月

  100%

  2,280,000.00

  整体评估

  5

  天津泰达园艺有限公司

  2000年5月

  60%

  600,000.00

  整体评估

  6

  天津滨海新区绿化养护管理有限公司

  2009年4月

  100%

  5,000,000.00

  整体评估

  7

  天津泰丰公园管理有限公司

  2010年12月

  100%

  500,000.00

  新成立

  8

  海南西秀海景园实业有限公司

  1999年10月

  4.50%

  11,583,000.00

  9

  南京泰新工程建设有限公司

  2006年5月

  10%

  1,000,000.00

  合计

  42,753,668.91

  序号

  股东名称

  出资额(万元)

  出资比例(%)

  1

  天津泰达园林建设有限公司

  1,000.00

  100.00%

  合计

  1,000.00

  100.00%

  年度

  资产总额

  负债总额

  净资产

  营业收入

  营业利润

  净利润

  2011年6月30日

  4635.73

  1396.17

  3239.56

  2015.38

  639.25

  479.43

  2010年

  4148.15

  1388.02

  2760.13

  2951.36

  973.03

  728.11

  序号

  股东名称

  出资额(万元)

  出资比例(%)

  1

  天津泰达园林建设有限公司

  1,000.00

  100.00%

  合计

  1,000.00

  100.00%

  年度

  资产总额

  负债总额

  净资产

  营业收入

  营业利润

  净利润

  2011年6月30日

  3012.32

  787.85

  2224.48

  1654.84

  45.77

  34.32

  2010年

  2626.83

  436.68

  2190.15

  2766.51

  428.97

  321.15

  序号

  股东名称

  出资额(元)

  出资比例(%)

  1

  天津泰达园林建设有限公司

  900,000.00

  90.00%

  2

  天津绿洲园林有限公司

  100,000.00

  10.00%

  合计

  1,000,000.00

  100.00%

  年度

  资产总额

  负债总额

  净资产

  营业收入

  营业利润

  净利润

  2011年6月30日

  168.05

  6.25

  161.80

  0

  -0.39

  -0.21

  2010年

  167.74

  5.73

  162.01

  1.56

  1.22

  0.92

  序号

  股东名称

  出资额(元)

  出资比例(%)

  1

  天津泰达园林建设有限公司

  2.280,000.00

  100.00%

  合计

  2,280,000.00

  100.00%

  年度

  资产总额

  负债总额

  净资产

  营业收入

  营业利润

  净利润

  2011年6月30日

  395.72

  118.60

  277.11

  18.82

  4.19

  3.15

  2010年

  398.29

  124.31

  273.97

  31.35

  15.99

  8.12

  序号

  股东名称

  出资额(元)

  出资比例(%)

  1

  天津泰达园林建设有限公司

  600,000.00

  60.00%

  2

  天津绿洲园林有限公司

  400,000.00

  40.00%

  合计

  1,000,000.00

  100.00%

  年度

  资产总额

  负债总额

  净资产

  营业收入

  营业利润

  净利润

  2011年6月30日

  596.55

  13.60

  582.95

  215.02

  85.31

  63.98

  2010年

  557.03

  38.07

  518.96

  603.99

  316.28

  236.81

  年度/项目

  历史年度

  预测年度

  2008年度

  2009年度

  2010年度

  2011年1~6月

  2011年7~12月

  2012年度

  2013年度

  2014年度

  2015年度

  2016年度

  绿化工程

  205,237,277.83

  403,954,285.73

  393,848,478.74

  432,387,729.13

  67,612,270.87

  510,000,000.00

  520,200,000.00

  530,604,000.00

  541,216,080.00

  552,040,401.60

  养管费

  未入账养管费5850万元

  未入账养管费6941万元

  55,542,100.00

  45,233,736.00

  40,000,000.00

  67,200,000.00

  70,560,000.00

  74,088,000.00

  77,792,400.00

  81,682,020.00

  合计

  205,237,277.83

  403,954,285.73

  449,390,578.74

  477,621,465.13

  107,612,270.87

  577,200,000.00

  590,760,000.00

  604,692,000.00

  619,008,480.00

  内容

  历史年度

  预测年度

  2008年

  2009年

  2010年

  2011年1~6月

  2011年7~12月

  2012年

  2013年

  2014年

  2015年

  2016年

  工程支出

  172,756,777.15

  367,714,523.96

  313,387,306.23

  367,096,608.75

  59,498,798.37

  448,800,000.00

  457,776,000.00

  466,931,520.00

  476,270,150.40

  485,795,553.41

  养管费支出

  未入账支出77524390.34元

  未入账支出66179798.78元

  78,071,439.06

  35,017,139.08

  38,000,000.00

  63,840,000.00

  67,032,000.00

  70,383,600.00

  73,902,780.00

  77,597,919.00

  合计

  172,756,779.32

  367,714,525.82

  391,458,747.49

  402,113,749.45

  97,498,800.20

  512,640,001.83

  524,808,001.83

  537,315,121.83

  550,172,932.23

  项目

  适用税率

  历史年度

  预测年度

  2008年

  2009年

  2010年

  2011年1~6月

  2011年7~12月

  2012年

  2013年

  2014年

  2015年

  2016年

  应缴增值税

  17%、13%

  -

  -

  -

  -

  -

  -

  -

  -

  -

  -

  营业税

  -

  -

  -

  -

  10,264,909.57

  4,028,368.13

  18,660,000.00

  19,134,000.00

  19,622,520.00

  20,126,102.40

  20,645,313.05

  3%

  -

  -

  -

  -

  2,028,368.13

  15,300,000.00

  15,606,000.00

  15,918,120.00

  16,236,482.40

  16,561,212.05

  5%

  -

  -

  -

  -

  2,000,000.00

  3,360,000.00

  3,528,000.00

  3,704,400.00

  3,889,620.00

  4,084,101.00

  城市维护建设税

  7%

  0

  0

  0

  718,034.66

  281,985.77

  1,306,200.00

  1,339,380.00

  1,373,576.40

  1,408,827.17

  1,445,171.91

  教育费附加

  3%

  0

  0

  0

  461,589.21

  120,851.04

  559,800.00

  574,020.00

  588,675.60

  603,783.07

  619,359.39

  地方教育费附加

  -

  -

  -

  -

  -

  80,567.36

  373,200.00

  382,680.00

  392,450.40

  402,522.05

  34,408.86

  主营业务税金及附加合计

  -

  6,391,863.73

  12,150,998.39

  26,952,731.96

  11,444,533.44

  4,511,772.30

  20,899,200.00

  21,430,080.00

  21,977,222.40

  22,541,234.69

  22,744,253.21

  主营业务收入

  -

  205,237,277.83

  403,954,285.73

  449,390,578.74

  477,621,465.13

  107,612,270.87

  577,200,000.00

  590,760,000.00

  604,692,000.00

  619,008,480.00

  633,722,421.60

  税金占主营业务收入的比例

  -

  3.11%

  3.01%

  6.00%

  2.40%

  4.19%

  3.62%

  3.63%

  3.63%

  3.64%

  3.59%

  序号

  股东名称

  出资额(元)

  出资比例(%)

  1

  天津泰达园林建设有限公司

  5,000,000.00

  100.00%

  合计

  5,000,000.00

  100.00%

  年度

  资产总额

  负债总额

  净资产

  营业收入

  营业利润

  净利润

  2011年6月30日

  2763.66

  2019.93

  743.74

  1201.72

  3.80

  2.85

  2010年

  2554.62

  1813.74

  740.88

  3301.04

  459.31

  379.01

  序号

  股东名称

  出资额(元)

  出资比例(%)

  1

  天津泰达园林建设有限公司

  500,000.00

  100.00%

  合计

  500,000.00

  100.00%

  序号

  股东名称

  出资额(万元)

  出资比例(%)

  1

  海南泰达置地投资有限公司

  19,100.00

  95.50%

  2

  天津泰达园林建设有限公司

  900.00

  4.50%

  合计

  20,000.00

  100.00%

  序号

  股东名称

  出资额(万元)

  出资比例(%)

  1

  南京新城发展股份有限公司

  510.00

  51.00%

  2

  江苏一德集团有限公司

  390.00

  39.00%

  3

  天津泰达园林建设有限公司

  100.00

  10.00%

  合计

  1,000.00

  100.00%

  设备类别

  净值

  账面原值

  账面净值

  评估后原值

  评估后净值

  固定资产--房屋建筑物

  31,032,430.25

  18,843,234.56

  29,020,860.00

  24,367,753.00

  固定资产--机器设备

  15,405,574.36

  4,850,539.43

  13,655,357.00

  6,002,677.00

  固定资产--车辆

  752,628.17

  5,264,879.57

  1,535,776.22

  6,568,990.00

  2,681,007.00

  固定资产--电子设备

  195,750.17

  2,921,481.69

  472,524.75

  805,236.00

  350,423.00

  合计

  948,378.34

  54,624,365.87

  25,702,074.96

  50,050,443.00

  33,401,860.00

  序号

  土地权证编号

  土地位置

  取得日期

  用地权属性质

  使用权类型

  土地用途

  准用年限

  开发程度

  面积(m2)

  1

  开单国用(2008)第0075号

  11大街南、洞庭路西

  2008.6.19

  国有土地

  划拨用地

  瞻仰景观休闲用地

  无限期

  七通一平

  10,896.98

  2

  开单国用(2008)第0078号

  洞庭路西

  2008.6.19

  国有土地

  划拨用地

  无限期

  七通一平

  1,311.08

  3

  开单国用(2008)第0076号

  开发区睦宁路26号

  2008.6.19

  国有土地

  划拨用地

  公共基础设施用地

  无限期

  七通一平

  15,000.53

  4

  开单国用(2008)第0077号

  开发区睦宁路39号

  2008.6.19

  国有土地

  划拨用地

  无限期

  七通一平

  5,799.80

  合计

  33,008.39

  固定资产类别

  折旧年限(年)

  年折旧率

  房屋建筑物

  8-35

  2.71%-11.88%

  机器设备

  5-14

  6.79%-19%

  运输设备

  5-8

  11.88%-19%

  电子设备

  5

  19%

  证券代码

  证券简称

  注册资本

  [单位] 万元

  经营范围

  002310.SZ

  东方园林

  15024.39

  研究、开发、种植、销售园林植物;园林环境景观的规划与设计、园林绿化工程和园林维护,园林产品、园林(含高尔夫)机械的生产与销售,公园运营等。(以工商管理部门核准内容为准)

  002431.SZ

  棕榈园林

  38400

  承接园林绿化、园林建筑、喷泉、雕塑、市政工程;风景园林规划设计、城乡规划设计、旅游规划设计、建筑设计、市政工程设计、园林工程监理;种植、销售:花卉苗木、阴生植物;销售:园林工程材料及园艺用品;经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。

  300197.SZ

  铁汉生态

  11696.514

  水土保持,生态修复,园林绿化工程施工和园林养护,生态环保产品的技术开发(不含限制项目);风景园林工程设计专项乙级、造林工程规划设计、造林工程施工、市政公用工程施工总承包、土石方工程专业承包、园林古建筑工程专业承包(以上各项按资质证书经营);苗木的生产和经营,生物有机肥的销售,进出口业务(按深贸管准证字第2003-4017号证书办),清洁服务(不含限制项目)。

  数据来源:Wind资讯

  (下转A30版)

  ■

  数据来源:Wind资讯

  (2)被评估企业加权资金成本(WACC)的估算

  WACC(Weighted Average Cost of Capital)代表期望的总投资回报率。它是期望的股权回报率和所得税调整后的债权回报率的加权平均值。在计算总投资回报率时,第一步需要计算截至评估基准日,股权资金回报率和利用公开的市场数据计算债权资金回报率。第二步,计算加权平均股权回报率和债权回报率。

  ①股权回报率的确定

  为了确定股权回报率,我们利用资本定价模型(CAPM)。CAPM 是通常估算股权投资者期望收益率的方法。它可以用下列公式表述:

  Re= Rf + β×ERP + Rs

  其中:

  Re : 股权回报率

  Rf : 无风险回报率

  β : Beta 风险系数

  ERP : 市场风险超额回报率

  Rs :公司特有风险超额回报率

  分析估算CAPM, 我们采用以下几步:

  第一步:确定无风险收益率Rf

  国债收益率通常被认为是无风险的,因为持有该债权到期不能兑付的风险很小,可以忽略不计。利用Wind资讯金融终端选择从评估基准日到国债到期日剩余期限超过5年期的国债,并计算其到期收益率,取所选定的国债到期收益率的平均值作为无风险收益率。经查询后计算得出无风险报酬率为4.03%。

  第二步:确定股权市场风险超额回报率ERP

  股权风险收益率是投资者投资股票市场所期望的超过无风险收益率的部分。正确地确定风险收益率一直是许多股票分析师和资产评估师的研究课题。例如:在美国,Ibbotson Associates 的研究发现从1926 年到1997 年,股权投资年平均年复利回报率为11.0%,超过长期国债收益率(无风险收益率)约5.8%。这个超额收益率就被认为是股权投资风险超额收益率ERP(Equity Risk Premium)。

  借鉴美国相关部门估算ERP的思路,我们对中国股票市场相关数据进行了研究,我们按如下方式计算中国股市的股权风险收益率ERP:

  ●确定衡量股市整体变化的指数:估算股票市场的投资回报率首先需要确定一个衡量股市波动变化的指数。目前国内沪、深两市有许多指数,但是我们选用的指数应该是能最好反映市场主流股票变化的指数,参照美国相关机构估算美国ERP时选用标准普尔500(S&P500)指数的经验,我们在估算中国市场ERP时选用了沪深300指数。沪深300指数是2005年4月8日沪深交易所联合发布的第一只跨市场指数,该指数由沪深A股中规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成,以综合反映沪深A股市场整体表现。沪深300指数为成份指数,以指数成份股自由流通股本分级靠档后的调整股本作为权重,因此选择该指数成份股可以更真实反映市场中投资收益的情况。

  ●收益率计算年期的选择:所谓收益率计算年期就是考虑到股票价格是随机波动的,存在不确定性,因此为了合理稀释由于股票非系统波动所产生的扰动,我们需要估算一定长度年限股票投资的平均收益率,以最大程度地降低股票非系统波动所可能产生的差异。考虑到中国股市股票波动的特性,我们选择10年为间隔期为计算ERP的计算年期,也就是说每只成份股的投资回报率都是需要计算其十年的平均值投资回报率作为其未来可能的期望投资回报率。另一方面,我们知道中国股市起始于上世纪90年代初期,但最初几年发展及不规范,直到1997年之后才逐渐走上正规,考虑到上述情况,我们在测算中国股市ERP时,计算的最早滚动时间起始于1997年,我们具体采用“向前滚动”的方法分别计算了2001、2002、2003、…2009和2010年的ERP,也就是2001年ERP的计算采用的年期为1997年到2001年数据(此时年限不足10年),该年度ERP的含义是如果在1997年购买指数成份股股票持有到2001年后每年平均超额收益率;2002年的ERP计算采用的年限为1997年到2002年(此时年限也不足10年),该年度ERP的含义是如果在1997年购买指数成份股股票持有到2001年后每年平均超额收益率;以此类推,当计算2009年的ERP时我们采用的时间年期为2000年到2009年(10年年期),该年度ERP的含义是如果在2000年购买指数成份股股票持有到2009年后每年平均超额收益率;计算2010年ERP时我们采用的年限为2001年到2010年(10年年期),该年度ERP的含义是如果在2001年购买指数成份股股票持有到2010年后每年平均超额收益率。

  ●指数成分股的确定:沪深300指数的成分股每年是发生变化的,因此我们在估算时采用每年年底时沪深300指数的成分股,既当计算2010年ERP时采用2010年底沪深300指数的成分股;计算2009年ERP时采用沪深300指数2009年底的成分股。对于2001~2004年沪深300指数没有推出之前,我们采用“外推”的方式,即采用2005年年底沪深300指数的成分股外推到上述年份,既2001~2004年的成分股与2005年末保持不变。

  ●数据的采集:本次ERP测算我们借助Wind资讯的数据系统提供所选择的各成分股每年年末的交易收盘价。由于成分股收益中应该包括每年分红、派息等产生的收益,因此我们需要考虑所谓分红、派息等产生的收益,为此我们选用的年末收盘价是Wind数据中的年末“复权”价。例如在计算2010年ERP时选用数据是从2001-12-31起至2010-12-31止的以1997年12月31日为基准的年末复权价,上述价格中已经有效的将每年由于分红、派息等产生的收益反映在价格中。

  ●年收益率的计算采用算术平均值和几何平均值两种计算方法:

  算术平均值计算方法:

  设:每年收益率为Ri,则:

  ■

  式中:Ri 为第i年收益率

  Pi 为第i年年末交易收盘价(后复权价)

  设第1年到第n年的收益平均值为An,则:

  ■

  式中:An为第1年(当计算2010年ERP是即2001年)到第n年收益率的算术平均值,n=1,2,3,…10,N是计算每年ERP时的有效年限,例如计算2010年时,N=10,计算2001年时由于计算年限是从1997年到2001年,因此N=4。

  几何平均值计算方法:

  设第1年到第i年的几何平均值为Ci,则:

  ■

  Pi 为第i年年末交易收盘价(后复权价)

  ●无风险收益率Rfi的估算:为了估算每年的ERP,需要估算计算期每年的无风险收益率Rfi,本次测算我们采用国债的到期收益率(Yield to Maturate Rate)作为无风险收益率。我们首先选择每年年末距到期日剩余年限超过5年的国债,然后根据国债每年年末距到期日的剩余年限的长短将国债分为两部分,分别为每年年末距国债到期日剩余年限超过5年但少于10年的国债和每年年末距国债到期日剩余年限超过10年的国债,最后分别计算上述两类国债到期收益率的平均值作为每年年末的距到期剩余年限超过10年无风险收益率Rf 和距到期剩余年限超过5年但小于10年的Rf。

  ●估算结论:

  将每年沪深300指数成份股收益算术平均值或几何平均值计算出来后,需要将300个股票收益率计算平均值作为本年算术或几何平均值的计算ERP结论,这个平均值我们采用加权平均的方式,权重则选择每个成份股在沪深300指数计算中的权重;每年ERP的估算分别采用如下方式:

  算术平均值法:

  ERPi = Ai - Rfi(i=1,2,…N)

  几何平均值法:

  ERPi =Ci - Rfi(i=1,2,…N)

  通过估算我们可以分别计算出2001、2002、2003、…、2010年每年的市场风险超额收益率ERPi,由于我们评估是要估算未来的ERP,因此我们最终需要选择上述2001-2010年每年ERP的平均值作为我们需要估算的未来的ERP,我们的估算结果如下:

  2010年市场超额收益率ERP估算表

  ■

  由于几何平均值可以更好表述收益率的增长情况,因此我们认为采用几何平均值计算的Cn计算得到ERP更切合实际,由于本次评估被评估标的资产的持续经营期超过10年,因此我们认为选择ERP =7.40%作为目前国内市场股权超额收益率ERP未来期望值比较合理。

  第三步:确定对比公司相对于股票市场风险系数β(Levered Beta)

  β 被认为是衡量公司相对风险的指标。投资股市中一个公司,如果其β值为1.1 则意味着其股票风险比整个股市平均风险高10%;相反,如果公司β为0.9,则表示其股票风险比股市平均低10%。利用Wind 数据终端估算出对比公司的β值。详见《对比公司数据及βu测算表》。

  第四步:计算对比公司Unlevered Beta 和估算被评估企业Unlevered Beta

  根据以下公式,分别计算对比公司的Unlevered Beta:

  ■

  式中: D:对比公司付息负债账面价值;

  E:对比公司股权价值;

  T:对比公司适用所得税税率;

  将对比公司的Unlevered Beta 计算出来后,可以取其平均值作为被评估企业的UnLevered Beta。故被评估单位的UnLevered Beta值为0.5453。详细计算过程详见《对比公司数据及βu测算表》。

  第五步:确定被评估企业的目标资本结构比率

  在确定被评估单位目标资本结构时我们参考了被评估单位评估基准日账面资本结构及企业未来融资计划,最后综合上述两项指标确定被评估单位目标资本结构为零。

  第六步:估算被评估企业在上述确定的目标资本结构比率下的Levered Beta

  我们将已经确定的被评估企业资本结构比率代入到如下公式中,计算被评估企业Levered Beta:

  Levered Beta = Unlevered Beta×(1+(1-T)×D/E)

  式中: D/E:被评估企业确定的目标资本结构;

  T :被评估企业适用所得税率。

  经上述计算,被评估企业Levered Beta值为0.5453。详见下表:

  加权资金成本计算表

  ■

  第七步:估算公司规模超额收益率Rs

  公司规模超额收益率Rs,即由于被评估企业公司的规模产生的超额收益率,这部分的超额收益率的估算公式如下:

  Rs = 3.139% - 0.2485%×NB (R2 = 90.89%)

  其中:

  Rs: 被评估企业规模超额收益率;

  NB:为被评估企业净资产账面值(NA<=10 亿,当超过10亿时按10 亿计算)。

  将被评估企业的账面净资产换算为亿元单位后代入上式后可以计算公司规模超额收益率Rs。

  详见上表。

  第八步:计算被评估企业股权投资回报率

  将恰当的数据代入CAPM 公式中,计算出对被评估企业的股权期望回报率。

  ②债权回报率的确定

  债权回报率实际上是债权投资人投资到被评估企业所期望得到的投资回报率。被评估单位目标资本结构中包括短期借款和长期借款,对债权回报率的一个合理估计是将市场公允短期和长期银行贷款利率结合起来的一个估计。

  ③加权资金成本WACC 的确定

  股权期望回报率和债权回报率加权平均计算总资本加权平均回报率,权重为评估对象目标资本结构比例。加权资金成本回报率WACC 利用以下公式计算:

  WACC = R e× E/(D+E) +R d× D/(D+E)×(1-T)

  其 中:

  WACC :加权平均总资本回报率;

  E/(D+E):根据被评估企业目标资本结构估算的股权比率;

  R e:股本期望回报率;

  D/(D+E):根据被评估企业目标资本结构估算的债权比率;

  R d:债权期望回报率;

  T : 被评估企业适用所得税率。

  WACC的详细计算过程详见《加权资金成本计算表》。

  5.评估值测算过程与结果

  (1)根据上述预测,计算预测期内的企业自由现金流量,将各期现金流量折现,计算可流通口径下的企业经营活动企业整体价值为16,941.57万元。详细情况如下表所示:

  经营活动企业整体价值计算表

  ■

  (2)经营活动付息债务价值

  被评估单位经营活动付息债务为零。

  6. 非经营性资产价值及溢余资产价值的评估

  溢余资产是指与企业收益无直接关系的,超过企业经营所需的多余资产。

  非经营性资产是指与企业正常经营收益无直接关系的,包括不产生效益的资产和评估预测收益无关的资产,第一类资产不产生利润,第二类资产虽然产生利润但在收益预测中未加以考虑。

  经分析被评估单位的溢余资产为其他应收款----借款2,933.32万元;非经营性资产包括:长期股权投资13,947.70万元,应收股利2,656.52万元;非经营性负债为应付股利1,200万元、其他应付款----借款3,761.04万元。

  7.评估结果

  收益法评估结果:

  股东全部权益价值

  =16,941.57+2,933.32+13,947.70+2,656.52-1,200.00-3,761.04

  =31,518.05 (万元)

  六、本次关联交易的目的、风险、对策及对本公司的影响

  (一)本次交易的目的

  1.此次出售泰达园林,是公司基于总体发展方向考虑的慎重决策,是公司集中有限资源、做大做强主业的重大举措之一,公司将集中精力加大对其他支柱产业的投资和培育力度,通过其他优势产业的规模发展,稳步提升盈利能力。

  2.截至2011年6月30日,公司资产负债率为71.81%,目前区域开发、金融股权投资等产业需要大量资金,本次交易若能完成,将在一定程度上降低公司的资产负债率,公司将把回收的现金投入到增资渤海证券、获取新的区域开发项目等公司看好的项目中去,有利于公司盘活资产,给投资者以更好的投资回报。

  (二)本次交易对公司的影响

  1.本次交易若能完成,预计将为公司带来15,304.04万元的投资收益,将对公司2011年财务报表带来重要影响。同时,公司将自2011年起不对泰达园林进行合并报表,预计将对公司以后年度的财务状况带来一定影响。

  2.本次交易若能完成,将有利于公司盘活资产,降低资产负债率,增强公司财务弹性。

  七、独立董事意见

  我们认为:董事会在召集、召开董事会会议的程序和过程中符合有关法律、法规及公司章程的规定。会上,有表决权的董事(包括两名独立董事)一致表决通过了《关于出售全资子公司天津泰达园林建设有限公司100%股权的议案》(其中关联董事张军先生、马军先生、马恩彤女士和李萌先生对该议案回避行使表决权),董事会通过对此次决策和披露信息的审议,未发现存在违反诚信原则的情形。

  们认为,此次出售泰达园林,是公司基于总体发展方向考虑的慎重决策,是公司集中有限资源、做大做强主业的重大举措之一,公司将集中发展资源,加大对其他支柱产业的投资和培育力度,通过其他优势产业的规模发展,稳步提升盈利能力。本次交易若能完成,将有利于盘活公司资产,公司将把回收的现金投入到增资渤海证券、获取新的区域开发项目等公司看好的项目中去。

  虽然本次交易构成关联交易,但公司关联董事张军先生、马军先生、马恩彤女士和李萌先生回避了表决,决策、表决程序符合《深圳证券交易所上市规则》等法规的要求。本次交易的定价是以天津华夏金信资产评估有限公司出具的《天津泰达投资控股有限公司拟收购股权所涉及的天津泰达园林建设有限公司股东全部权益价值资产评估报告》(华夏金信评报字[2011]205号)为依据,因此本次交易是公平、公允的,没有损害中小投资者的利益。

  此外,我们将本着依法行使监督职能的原则,监督公司依照法律、法规和公司章程的规定推进此项工作,切实保障广大股东的利益。

  八、备查文件目录

  (一)天津泰达股份有限公司第七届董事会第六次会议决议和经董事签字的会议记录及第七届董事会第六次会议决议公告;

  (二)天津泰达股份有限公司第七届监事会第六次会议决议和经监事签字的会议记录及第七届监事会第六次会议决议公告;

  (三)经独立董事签字确认的独立董事事前审核意见及独立董事意见。

  特此公告

  天津泰达股份有限公司

  董事会

  2011年11月9日

  证券代码:000652证券简称:泰达股份公告编号:2011-79

  天津泰达股份有限公司关于增资渤海证券

  并认购其他股东放弃增资份额的关联交易公告

  本公司及董事会全体成员保证本公告内容的真实、准确和完整,对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。

  天津泰达股份有限公司第七届董事会第六次会议于2011年10月21日以传真和电子邮件方式通知各位董事,本次会议于2011年11月3日在天津泰达环保有限公司会议室召开。出席本次会议的董事八人。本公司应表决董事八人,实际行使表决权八人,因本事项涉及关联交易,关联董事张军先生、马军先生、马恩彤女士和李萌先生回避表决。会议符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。会议由董事长张军先生主持,审议通过了如下事项,现公告如下:

  一、交易概述

  (一)交易基本情况

  公司参股公司渤海证券股份有限公司(以下简称“渤海证券”)根据经营发展的需要,拟进行新一轮增资扩股工作,拟以1.5元/股(以评估结果确定最终价格)向现有股东增发股份10亿股。

  公司于2011年8月15日召开了第七届董事会第三次会议,审议渤海证券的增资事宜。尽管截至2011年3月31日,公司账面货币资金为177,561.96万元,但鉴于公司区域开发业务的资金需求较大,结合当前资金状况和外部融资环境,董事会同意渤海证券的增资方案,但放弃认购增资份额,并将该议案提请公司2011年第二次临时股东大会审议。股东会以占表决权44.78%股份(未达到50%多数)同意渤海证券增资方案,以占表决权86.98%股份反对公司放弃认购增资份额,因此该议案未获通过。

  会后公司经慎重考虑,决定多方筹措资金以参与此次渤海证券的增资,公司拟按现有持股比例认购其增发股份,并认购其他股东放弃的增资份额。公司按现有持股比例认购渤海证券的增资份额,需增资405,560,485.50元,根据渤海证券征询股东方认购意向的结果测算,提请董事会在4.5亿元的额度内,授权公司管理层全权办理对渤海证券增资的相关事宜。渤海证券此次增资若能完成,预计公司所持其股权比例将不高于27.74%且不低于27.04%。

  (二)定价依据

  渤海证券本次发行股份的每股价格以天津华夏金信资产评估有限公司出具的《天津市泰达国际控股(集团)有限公司拟进行增资扩股所涉及的渤海证券股份有限公司股东全部权益价值资产评估报告》(华夏金信评报字[2011]228号)为基础。截至2011年3月31日,渤海证券股份有限公司评估前账面资产总额计人民币1,273,428.10万元,负债总额计人民币825,414.75万元,净资产总额计人民币4478,013.35万元,评估后净资产计人民币525,426.69万元,净资产评估值与原账面值比较增加值为人民币77,413.34万元,增值率为17.28%。

  对上述评估结果进行测算,截至2011年3月31日,渤海证券每股净资产为1.63元/股。2011年5月31日,经渤海证券2010年度股东大会审议通过,渤海证券以2010年末可供分配利润向全体股东每10股派送现金红利0.90元,因此渤海证券调整后的每股净资产为1.54元/股。经渤海证券全体股东协商,同意本次增资价格为1.50元/股。

  公司现持有渤海证券27.04%的股权,若按持股比例认购渤海证券本次增发的新股,预计公司将出资405,560,485.50元,同时公司将认购渤海证券其他股东方放弃的增资份额,预计增资总额不超过4.5亿元。

  (三)因增资前渤海证券的第一大股东天津市泰达国际控股(集团)有限公司与本公司属同一实际控制人控制,根据《深圳证券交易所上市规则》的有关规定,上述事项构成重大关联交易,为此关联董事回避了表决。

  (四)与会公司独立董事缐恒琦先生和肖红叶先生均对此次投资行为无异议。

  (五)上述事项须经本公司2011年第三次临时股东大会审议通过后方可实施,本公司控股股东天津泰达集团有限公司及关联董事将在本公司2011年第三次临时股东大会上回避对该提案的投票权。

  若上述事项获得本公司股东大会批准,鉴于渤海证券系综合类证券公司,依照《证券公司管理办法》的有关规定,仍尚需获得中国证监会批准后才能实施,敬请广大投资者注意投资风险。公司将根据渤海证券增资的进展情况,及时履行信息披露义务。

  (六)上述行为不存在重大法律障碍。

  二、关联方介绍

  (一)天津市泰达国际控股(集团)有限公司:

  1. 名称:天津市泰达国际控股(集团)有限公司;

  2. 住所:天津经济技术开发区盛达街9 号泰达金融广场11层;

  3. 公司类型:有限责任公司;

  4. 法定代表人:刘惠文;

  5. 注册资本:10,613,647,600元人民币;

  6. 实收资本:10,613,647,600元人民币;

  7. 主营业务:重点对金融业及国民经济其他行业进行投资控股;监督、管理控股投资企业的各种国内、国际业务;投资管理及相关咨询服务;进行金融综合产品的设计,促进机构间协同,推动金融综合经营;对金融机构的中介服务;金融及相关行业计算机管理、网络系统的设计、建设、管理、维护、咨询服务、技术服务;资产受托管理;融资担保(以上范围内国家有专营专项规定的按规定办理);

  8. 2010 年度净利润8796.58万元人民币,净资产1,075,958.39万元人民币。

  (三)交易双方的关联关系

  ■

  三、投资标的基本情况

  (一)标的名称:渤海证券股份有限公司

  (二)资产类别:股权投资

  (三)渤海证券股份有限公司概况

  1. 名称:渤海证券股份有限公司;

  2. 住所:天津经济技术开发区第二大街42 号写字楼101室;;

  3. 法定代表人:杜庆平;

  4. 注册资本:3,226,866,520元人民币;

  5. 公司类型:股份有限公司;

  6. 经营范围:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;中国证监会批准的其他业务(以上范围内国家有专营专项规定的按规定办理);

  7. 渤海证券是经中国证监会批准设立的具有股票主承销资格的全国性大型证券公司。总部设在天津,下设北京、上海两个管理总部。

  8. 本次增资原则为:渤海证券向现有股东增发新股10亿股,全体股东按所持比例认购。公司现持有渤海证券27.04%的股权,若按持股比例认购渤海证券本次增发的新股,预计公司将出资405,560,485.50元,同时公司将认购渤海证券其他股东方放弃的增资份额,预计增资总额不超过4.5亿元。

  9. 主要股东

  本次增资前渤海证券前五大股东

  ■

  渤海证券此次增资若能完成,预计公司所持其股权比例将不高于27.74%且不低于27.04%。本次增资后渤海证券的股东及持股比例,需待渤海证券增发工作结束后方可确定。

  10.公司持有渤海证券27.04%的股权,对渤海证券进行权益法核算。2010年,渤海证券实现净利润33,680.42万元,公司从渤海证券获得的投资收益为9,073.53万元,占公司净利润的31.68%。

  (四)渤海证券最近三年及2011年1-6月财务状况

  1. 渤海证券最近三年审计数据(单位:万元)

  ■

  2. 渤海证券2011年上半年财务数据(单位:万元)

  ■

  (五)除天津市泰达国际(集团)有限公司与本公司属同一实际控制人控制外,渤海证券与本公司前十名股东在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面无任何关系。

  (六)渤海证券最近五年内没有受过行政处罚和刑事处罚。

  (七)公司最近12个月内未与渤海证券发生交易。

  四、资金来源

  截至2011年6月30日,公司账面货币资金20.47亿元,短期借款37.77亿元,尽管目前区域开发产业所需资金规模及公司短期借款偿债压力均较大,考虑到广大投资者的意愿,公司将妥善做好现有资金的筹划安排,多方筹措资金参与渤海证券本次增资工作。

  五、本次关联交易的目的、风险、对策及对本公司的影响

  (一)投资目的

  为支持渤海证券扩充资本实力以提升市场竞争力,同时尊重广大投资者的意愿,公司将妥善做好现有资金的筹划安排,多方筹措资金参与渤海证券本次增资工作,支持渤海证券的经营发展。

  (二)对公司的影响

  渤海证券此次增资若能完成,公司所持其股权比例将不高于27.74%、不低于27.04%,公司仍将对渤海证券采取权益法核算,预计不会对公司相关财务指标造成重大影响。

  六、独立董事意见

  我们认为:董事会在召集、召开董事会会议的程序和过程中符合有关法律、法规及公司章程的规定。会上,有表决权的董事(包括两名独立董事)一致表决通过了《关于同意渤海证券增资扩股方案并放弃认购增资份额的议案》(其中关联董事张军先生、马军先生、马恩彤女士和李萌先生对该议案回避行使表决权),董事会通过对此次决策和披露信息的审议,未发现存在违反诚信原则的情形。

  我们认为,本次增资是为了支持渤海证券扩充资本实力以提升市场竞争力,同时也是为了尊重广大投资者的意愿。我们也注意到,目前公司区域开发业务较大规模的资金需求,公司需妥善做好现有资金的安排,多方筹措资金参与渤海证券本次增资工作。我们将本着依法行使监督职能的原则,监督公司依照法律、法规和公司章程的规定推进此项工作,切实保障广大股东的利益。

  虽然本次交易构成关联交易,但公司关联董事张军先生、马军先生、马恩彤女士和李萌先生回避了表决,决策、表决程序符合《深圳证券交易所上市规则》等法规的要求,因此本次交易是公平、公允的,也维护了广大股东的利益。

  七、备查文件目录

  (一)天津泰达股份有限公司第七届董事会第六次会议决议和经董事签字的会议记录及第七届董事会第六次会议决议公告;

  (二)天津泰达股份有限公司第七届监事会第六次会议决议和经监事签字的会议记录及第七届监事会第六次会议决议公告;

  (三)经独立董事签字确认的独立董事事前审核意见及独立董事意见。

  特此公告

  天津泰达股份有限公司

  董事会

  2011年11月9日

  证券代码:000652证券简称:泰达股份公告编号:2011-80

  天津泰达股份有限公司

  关于召开2011年第三次临时股东大会的通知

  本公司及董事会全体成员保证本公告内容真实、准确和完整,并对公告中的任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。

  重要内容提示

  ●会议召开时间:2011年11月24日14:30

  ●会议召开地点:天津泰达环保有限公司(天津市津南区双港开发区东侧)

  ●会议方式:现场方式和网络投票相结合

  天津泰达股份有限公司第七届董事会第五次会议决定于2011年11月24日(周四)14:30召开2011年第三次临时股东大会,现将会议有关决议事项通知如下:

  一、召开会议基本情况

  (一)召开时间:2011年11月24日(周四)14:30,会期半天;

  现场会议召开时间:2011年11月24日(周四)14:30

  网络投票时间:通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为2011 年11月24日交易日9:30~11:30,13:00~15:00;通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的开始时间(2011年11月23日15:00)至投票结束时间(2011 年11月24日15:00)的任意时间。

  (二)现场会议召开地点:天津泰达环保有限公司二楼报告厅(天津市津南区双港开发区东侧)

  (三)召集人:公司董事会;

  (四)召开方式:现场方式和网络投票相结合;

  (五)出席对象:

  1. 截止2011年11月18日下午收市后,在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的本公司全体股东或其授权委托代理人;

  2. 本公司董事、监事和高级管理人员;

  3. 本公司聘请的律师、财务顾问等相关人员。

  二、会议审议事项

  (一)《关于出售全资子公司天津泰达园林建设有限公司100%股权的议案》;

  (二)《关于增资渤海证券并认购其他股东放弃增资份额的议案》;

  (三)《关于选举陈敏女士为公司独立董事的议案》。

  注:1. 上述议案1、2为关联交易事项,关联股东天津泰达集团有限公司将回避表决;

  2. 上述议案3关于陈敏女士的任职资格,需深圳证券交易所的审核无异议后,方可提交股东大会审议。

  披露情况:上述议案内容详见2011年11月4日《中国证券报》、《证券时报》和公司指定信息披露网站http://www.cninfo.com.cn。

  三、股东大会会议登记方法

  (一)登记方式:

  1. 个人股东:持股东账户卡、身份证原件和证券公司营业部出具的2011年11月18日下午收市时持有“泰达股份”股票的凭证原件办理登记;

  2. 法人股东:持股东账户卡、营业执照复印件、加盖公章的授权委托书和出席人身份证原件办理登记;

  3. 代理人出席会议应持有本人身份证原件、股东账户卡、授权委托书和证券公司营业部出具的2011年11月18日下午收市时持有“泰达股份”股票的凭证原件办理登记;

  4. 股东可以采用电话、信函和传真方式登记。

  (二)登记时间:2011年11月21日至11月22日(9:00~17:00)。

  (三)登记地点:公司董事会秘书处(天津市河西区解放南路256号泰达大厦20层);邮政编码:300042;联系电话:022-23201272;联系传真:022-23201277;联系人:谢剑琳女士、王菲女士。

  四、参与网络投票的股东的身份认证与投票程序

  (一)采用交易系统投票的投票程序

  1.本次股东大会通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为2011年11月24日9:30~11:30、13:00~15:00,投票程序比照深圳证券交易所新股申购业务操作。

  2.投票代码:360652;投票简称为:泰达投票。

  3.股东投票的具体流程

  (1)买卖方向为买入投票;

  (2)在“委托价格”项下填报本次股东大会议案序号,1.00元代表议案1。每一议案以相应的委托价格分别申报,具体如下表所示:

  ■

  注:本次股东大会投票,对于总议案进行投票视为对所有议案表达相同意见。股东通过交易系统重复投票的,以第一次有效投票为准。即如果股东先对相关议案投票表决,再对总议案投票表决,则以已投票表决的相关议案的表决意见为准,其他未表决的议案以总议案的表决意见为准;如果股东先对总议案投票表决,再对相关议案投票表决,则以总议案的表决意见为准。

  (3)在“委托股数”项上填报表决意见,表决意见对应的申报股数如下:

  ■

  (4) 对议案的投票只能申报一次,不能撤单。

  (5) 不符合上述规定的投票申报,视为未参与投票。

  (6)投票举例

  ① 股权登记日持有“泰达股份”股票的投资者,对公司全部议案投同意票,其申报如下:

  ■

  ② 如某股东对议案一投反对票,对议案二投弃权票,申报顺序如下:

  ■

  (二)采用深圳证券交易所互联网投票系统投票的投票程序

  1.通过深圳证券交易所互联网投票系统投票时间为2011年11月23日15:00至2011年11月24日15:00。

  2.股东通过互联网投票系统进行网络投票,需按照《深圳证券交易所投资者网络服务身份认证业务实施细则》的规定办理身份认证,取得“深圳证券交易所数字证书”或“深圳证券交易所投资者服务密码”。股东获取身份认证的具体流程如下:

  (1)申请服务密码的流程

  登陆网址: http://wltp.cninfo.com.cn的密码服务专区注册,填写“姓名”、“证券帐户号”等相关信息并设置服务密码,如申请成功,系统会返回一个4位数字的激活校验码。

  (2)激活服务密码

  股东通过深圳证券交易所交易系统比照买入股票的方式,凭借“激活校验码”激活服务密码。

  如服务密码激活指令11:30 前发出的,当日13:00 即可使用;如服务密码激活指令11:30 后发出的,次日方可使用。

  服务密码激活后可长期有效,在参加其他网络投票时不必重新激活。密码激活后如遗失可通过交易系统挂失,挂失后可重新申请,挂失方法与激活方法类似。

  申请数字证书的,可向深圳证券信息公司或其委托的代理发证机构申请。

  申请数字证书咨询电话:0755-83991880/25918485/25918486

  申请数字证书咨询电子邮件地址:xuningyan@p5w.net

  网络投票业务咨询电话:0755-83991022/83990728/83991192

  3.股东根据获取的服务密码或数字证书可登录http://wltp.cninfo.com.cn的互联网投票系统进行投票。

  (1)登录http://wltp.cninfo.com.cn,在“上市公司股东大会列表”选择“天津泰达股份有限公司2011年第二次临时股东大会投票”;

  (2)进入后点击“投票登录”,选择“用户名密码登陆”,输入您的“证券户号”和“服务密码”;已申领数字证书的投资者可选择CA 证书登录;

  (3)进入后点击“投票表决”,根据网页提示进行相应操作;

  (4)确认并发送投票结果。

  4.股东通过网络投票系统投票后,不能通过网络投票系统更改投票结果。

  五、其他事项

  (一)本次股东大会的现场会议会期半天,出席会议的股东食宿、交通费用自理。

  (二)网络投票期间,如投票系统遇突发重大事件的影响,则本次会议的进程另行通知。

  (三)授权委托书剪报、复印或按以下格式自制均有效。

  特此公告

  天津泰达股份有限公司

  董事会

  2011年11月9日

  附件1:

  授权委托书

  兹委托先生(女士)代表本人出席天津泰达股份有限公司2011年年第三次临时股东大会,并行使对会议议案行使表决权。

  委托人(签字):受托人(签字):

  委托人身份证号:受托人身份证号:

  委托人持股数:证券帐户卡:

  法人股东单位(盖章):

  授权日期:2011年月日

  序号

  年分

  Rm算术平均值

  Rm几何平均值

  无风险收益率Rf(距到期剩余年限超过10年)

  ERP=Rm算术平均值-Rf

  ERP=Rm几何平均值-Rf

  1

  2001

  15.06%

  8.35%

  3.83%

  11.23%

  4.52%

  2

  2002

  7.45%

  1.40%

  3.00%

  4.45%

  -1.60%

  3

  2003

  11.40%

  5.69%

  3.77%

  7.63%

  1.92%

  4

  2004

  7.49%

  1.95%

  4.98%

  2.51%

  -3.03%

  5

  2005

  7.74%

  3.25%

  3.56%

  4.18%

  -0.31%

  6

  2006

  36.68%

  22.54%

  3.55%

  33.13%

  18.99%

  7

  2007

  55.92%

  37.39%

  4.30%

  51.62%

  33.09%

  8

  2008

  27.76%

  0.57%

  3.80%

  23.96%

  -3.23%

  9

  2009

  45.41%

  16.89%

  4.09%

  41.32%

  12.80%

  10

  2010

  41.43%

  15.10%

  4.25%

  37.18%

  10.85%

  11

  平均值

  25.63%

  11.31%

  3.91%

  21.72%

  7.40%

  序号

  股东名称

  原持有股份数

  (万股)

  股权比例

  1

  天津市泰达国际控股(集团)有限公司

  1,642,890,588

  50.91%

  2

  天津泰达股份有限公司

  872,459,700

  27.04%

  3

  天津环球磁卡集团有限公司

  144,906,149

  4.49%

  4

  天津市津能投资公司

  63,758,706

  1.98%

  5

  天津市宁发集团有限公司

  58,542,084

  1.81%

  年度

  资产总额

  负债总额

  净资产

  营业收入

  营业利润

  净利润

  2010年

  1,294,570.59

  1,006,149.84

  288,401.72

  123,428.88

  47,814.81

  33,680.42

  2009年

  1,378,195.11

  1,102,230.91

  275,945.24

  129,090.63

  59,492.70

  47,944.06

  2008年

  931,914.20

  705,397.56

  226,497.75

  70,844.65

  16,115.83

  21,738.64

  资产总额

  负债总额

  净资产

  营业收入

  营业利润

  净利润

  1168,828.32

  742,522.93

  426,305.39

  48,609.60

  21,425.41

  16,160.02

  序号

  议案内容

  对应申报价格

  总议案

  表示对以下议案统一表决

  100.00元

  1

  《关于出售全资子公司天津泰达园林建设有限公司100%股权的议案》

  1.00元

  2

  《关于增资渤海证券并认购其他股东放弃增资份额的议案》

  2.00元

  3

  《关于选举陈敏女士为公司独立董事的议案》

  3.00元

  表决意见种类

  对应申报股数

  同意

  1股

  反对

  2股

  弃权

  3股

  投票代码

  投票简称

  买卖方向

  委托价格

  委托股数

  360652

  泰达投票

  买入

  100.00元

  1股

  投票代码

  投票简称

  买卖方向

  委托价格

  委托股数

  360652

  泰达投票

  买入

  1.00元

  2股

  360652

  泰达投票

  买入

  2.00元

  3股

  (上接A29版)

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