理财周报记者 翟乐/整理

　　2011年，中国基金业在艰难中成长；2012年，中国基金行业又会迎来怎样的发展？此时此刻，我们需要寻找激情，改变未来。

　　2011年10月26日下午，在深圳福田香格里拉大酒店一号厅，理财周报副主编谭昊和南方基金总裁高良玉(微博)、易方达基金总经理刘晓艳、博时基金副总裁李雪松、富国基金副总经理孟朝霞、广发基金副总经理肖雯、国泰基金副总经理梁之平和招商基金副总经理王晓东七大公司高管就“布局与变局：优势者的战略抉择”这一议题展开热烈的讨论。

　　谭昊：今天大会的主题非常好，叫做寻找激情，改变未来。我们在周期低估的时候往往需要激情。从2011年的情况来看，行业遭遇了暂时的低迷和挑战，这时候我们要旗帜鲜明地寻找激情，寻找行业未来的方向。首先想请问高总一个小问题，您觉得现在的激情指数如何？

　　高良玉：谭总敏锐地发现了我们行业现在缺乏激情。经过国际金融危机，行业整体情况比较差，对行业信心的打击也比较大。可以说我们现在有些困惑，我们应该怎么去突破，怎么有信心来支撑这个事情，所以我们非常希望能够找到一些要素激发激情。

　　谭昊：高总是公募基金业的元老。你刚才提到激情是需要要素的，我非常同意，激情也需要土壤去发芽、成长和壮大。从你这么多年对行业的了解看，我们需要什么样的要素来找到这样的激情？

　　高良玉：资产管理行业应该用劳动成果、劳动成就来激发自己的激情，我们要用信心来激发激情。其根本是为投资者创造比较理想的回报。我们希望有一个能取得回报的市场，能够通过我们比较合理的、科学的管理，为投资人创造价值。

　　谭昊：请问刘总怎么看待激情的要素？

　　刘晓艳：我觉得这个主题很好，这个行业的确缺乏激情。我看到一些领导跟政府官员一起的时候很有激情，回到自己的行业就没有什么激情。我现在就充满了激情，每当没有激情的时候就看一下历史。每当绝望、没有前途的时候，觉得自己做的工作没有价值的时候，你最后还是会发现这种状态很快就过去了，回头一看轻舟已过万重山。

　　基金行业是公共的行业，很多问题会被放大，尤其是这两年整个市场行情不好，没有给客户赚很多钱，所以导致一说起基金公司。有这么多声音质疑基金市场上存在的问题，实际上就是一种进步，是想往前走，给整个基金行业提供一个生存的环境和土壤。

　　我们也努力为客户提供回报，客户很高兴的时候我们就会充满激情。

　　谭昊：刘总，我们现在所处的市场足够好吗？还可能更好吗？

　　刘晓艳：没有一个事物会足够好，因为它总会有缺陷，要不然就不可能再去进化、进步了。这个市场跟其他事物一样，都会有自身的缺陷，有需要改进的地方。在整个制度安排和整个制度设计上面，有提高的空间。

　　谭昊：在相对低迷的市场环境里，对基金行业出现了一些声音，李总您怎么看？

　　李雪松：我从事基金行业十几年了，今年来看从事基金销售工作的人比2004年、2005年还困难。市场本身对我们的影响比较大，整个系统的风险我们避免不了。 基金管理公司管的是老百姓的钱，我们的法规经常是保护弱小的群体。作为基金管理公司，也需要爱护和扶持。另外，产品是基金公司的生命线，产品前期的设计、法规的制定、后期的运营、交易监管、向客户推荐等，都需要重大的突破或放松监管。我希望这个行业能共同培养出针对基础投资人的基金顾问团队。

　　谭昊：请问肖总对这个行业有什么思考？

　　肖雯：现在确实是行业最困难的时候，所以大家交流的比较多。作为资本市场，涨和跌都是很正常的，都是必然的现象。前些年是跑马圈地的快跑，我们做出了非常好的业绩。市场不好的时候，我们应该静下心来想一想有什么改进的机会。

　　从基金公司来说，我们更多应该从内部来考虑如何改进。当我们要提升投资能力、风险控制能力、客户服务能力时，我们可以建立一套专业化的业务营运体系和管理体系。还有客户服务，实际上基金的收益和客户投资基金账户的收益差异是非常大的。过去基金收益120%以上，实际上客户的账户收益远远低于这个，客户的收益为什么没有与基金的累积收益一致？就是因为客户的追涨杀跌影响了这个情况，这方面我们要跟客户一起做工作，我们已经开始做这样的事情了。我觉得在很低迷的情况下，大家要找到激情，更多的还是需要理性，因为在非常低迷的时候大家往往比较悲观。大家应该理性对待，每一次危机都不是世界的末日，都是新机会的来临。

　　谭昊：孟总、梁总和王总对行业都有怎样的考虑？

　　孟朝霞：我认为中国各个行业都会面临自己的起伏周期，以前我也在其他的行业工作过。我感觉每一个行业都有自己的生命周期或者运作的周期，都会有起伏的状态。我觉得这非常正常，相对来说现在基金业面临的困境非常正常。

　　如果说现在是业务大发展而不是困难时期的话，应该是行业里精英修炼内功的时期，对于我们来讲这非常重要。行业发展到现在有很多需要思考的东西，现在正是练内功的好时期，比如未来对产品开发是否有新的思考。我们可以借助养老金往保险方面走，我们也可以设计类似银行理财的产品，做这一块的业务。我觉得市场的机会非常多，关键是我们用什么心态看待现在发展的阶段。公司内部的部门整合也非常重要，团队能力建设，我们对投资者的服务是不是做得很好，我们渠道的关系怎么样，我们是不是可以一起抱团取暖。从方方面面来讲，我们都有很多事情可以做。

　　梁之平：任何一个行业都是有初创期、成长期、成熟期的。基金行业现在正处于成长期的末尾，已经快到成熟期了。在这样的情况下，基金业面临一个变化的阶段：第一，基金行业自己的商业模式，到了需要反思的时候了，今后我们还有商品，还有不同的资产，我们不是用同一种方法来管；第二，公司的组织架构以后也会有大的变化；第三，对于客户来讲怎么提供服务。这些方面都会有不断的变化，

　　王晓东：基金业发展时间比较短，可能我们刚刚到了青春期，这段时间出现问题是正常的，需要社会各界，包括管理层、投资者、媒体多多给我们支持和关爱。我们这段时间要更多修炼自己的内功，招商基金也提出要以绝对收益回报公募投资者。

　　谭昊：你提出绝对收益的概念是整个公司层面的说法吗？

　　王晓东：我们正在往这个方面努力。

　　谭昊：会不会围绕这个目标对公司做系统性的改造？

　　王晓东：是，我们会进行改造，目前公司正在不断的探索和摸索中。

　　谭昊：谢谢，这是勇敢的创新。我最近在思考一个问题，公募基金在2007年时总规模是3.2万亿左右，达到了一个相对的高峰，随着市场的走低，这几年慢慢下跌，到现在2.3万亿左右。我个人觉得2007年的3.2万亿一定不是中国基金业的最高潮，我就想下一个高潮会出现在什么时候。行业一定有下一个高峰，这个高峰需要具备什么样的要素？请刘总跟我们分享一下。

　　刘晓艳：看待这个事情不要那么悲观。这两年基金行业没有发展，但是信托行业、银行理财却有几万亿的发展，这表明整个社会需求是存在的。这些产品如果能够回到基金行业，我认为有两个问题：

　　第一，整个资本市场要能够给投资者提供一个回报的环境，而且这个是持续的回报；第二，随着整个市场广度和深度的发展，我们也提供了一些新的产品，这一方面也是很重要的。

　　谭昊：肖总觉得基金业下一个高峰在哪里？

　　肖雯：从我们内心来讲希望越快越好。现在各路人马都在跑马圈地，比如说银行、信托、证券公司，大家都在做资产管理、财富管理，我们基金行业能不能在未来的大蛋糕里拿到自己应有的份额，内部要做很多的努力。比如产品、服务、品牌等。如果有好的市场，从我本人来说，我对中国的资产管理行业比较有信心，因为我觉得全球资产增长最快、最大的应该就是这个地方。

　　谭昊：梁总刚刚说到，接下来基金行业进入相对成熟期，它会有什么样的特征？成熟之后是否会有更大的发展？

　　梁之平：谈到行业的发展，我们中国整个理财的市场，从去年年底到现在数据在15万亿，整个构成包括是保险、信托理财、私募，公募基金占比确实是在下降的。在理财的大市场里面要提升基金市场份额，我个人的观念是要在专业的服务上提升。

　　这个行业会不会有大的爆发性的发展呢？我们中国的城镇人口有三四亿，家庭数除以2就是2个亿左右，这样看来基金的渗透率已经很高，从这个角度来看爆发性增长的概率很低。美国的基金行业在1970年代的时候也面临这样的情况，渗透率在20%左右。经过十几年的发展，它又迎来一个爆发性的增长。我们现在会保持一个增长的态势，但爆发式增长处于未来更长期。

　　谭昊：王总怎么看呢？

　　王晓东：我认同梁总的观点，基金行业经过了一个大爆发，以后这种行情相对来说是比较困难的。至少未来两三年会比较难。

　　谭昊：孟总怎么看待基金行业未来的情况？

　　孟朝霞：刚才各位老总都谈到了，我不想赘述了。我用一个比喻表达我的观点，中国的金融资产建立在银行这样一个大的蓄水池基础之上。这个蓄水池将来可能往各个方向流，哪个市场有阶段性发展机会的时候，它可能往哪个方向流的更多。我们身处在这个行业中的时候，如果看清楚了大势，我们唯一能做的就是如何因势而变、见势而行。