节后第一周，在汇金增持和消费者物价指数（CPI）似已渡过拐点等因素的支持下，股指勉强守住了2010年7月低点2320一线部位的支撑，市场的后续运行主线转为对政策面因素的关注。由于上周市场未能观察到正面的政策面信息，即使上周四、上周五护盘资金两度在接近前期低点的部位处展开了护盘动作，但均未能阻止市场的下跌。四连阴导致周线收出长阴，完全吞没了前周阳线，并再度击破了2010年7月低点。

　　周线图显示，当前市场呈现两阴夹一阳态势。原本在节后第一周周阳线基础上形成的反弹契机，在本周也已消失。周线阳包阴，紧接阴包阳，表明市场动能基本衰竭。从市场结构看，10月11日以来，市场共计出现了4次对2320点一线的守护动作，但均已失败告终，这也就意味着除非短期内市场出现较为连贯的爆发式反弹，否则在技术上，市场的下一个支撑将在2100点附近，这也是市场在弱势状态下很有可能去到的位置。

　　综合当前的政策面和基本面状况来看，当前的风险厌恶倾向逐步强化。市场后期运行的负面因素仍然很多。短期内，除非出现重量级的政策面变动，否则弱势格局仍很难改变。

　　对于后市运行，笔者观点是：在当前破位伊始的状态下，综合技术面、基本面等各方面因素，市场短期内很难获得反弹动力。从形态和技术指标来看，短期走势都不乐观。如果本周市场击破2300点，那么就将彻底确认市场对2010年7月低点和2008年10月至2009年7月间这一重要反弹尺度下分割位的双重击破，后市就将完全进入寻底阶段。

　　操作方面，笔者建议，在弱势背景下，除非出现持续的、大级别并经过回抽确认的反弹，否则不应贸然介入。 （作者单位：中证期货）