国庆节后首个交易日里放量暴跌9.98%，机构资金在当日走势中成主角

　　理财一周报记者/周知秋

　　 作为沪市第二高价股，山西汾酒（600809）在国庆节后首个交易日里放量暴跌9.98%，这和当日其他白酒股股价普遍仅下跌1%~2%的情况形成了鲜明对比。

　　 从当日的龙虎榜情况来看，山西汾酒的买入及卖出榜均以机构席位为主。值得一提的是，此前山西汾酒就已经被众多公募基金所重仓。

　　当日离跌停仅一线之遥

　　公募险资齐聚

　　 从日K线来看，山西汾酒股价在6月下旬时就曾有过一轮表现抢眼的走势，其间股价从65元/股附近一路最高涨至89.97元/股。此后，山西汾酒股价开始震荡回落。

　　 在国庆节后的首个交易日里，山西汾酒低开低走，盘中一度跌停，直至收盘前才勉强打开跌停，最终仅以65.01元/股收盘，而该收盘价仅比跌停价高出一分钱。全日来看，山西汾酒股价下跌9.98%，成交金额为1.31亿元，成交量为1.8万手。

　　 当日的龙虎榜数据显示，山西汾酒遭到了机构的热炒，共有四家机构席位出现在了山西汾酒买入前五名的行列中，合计净买入1.85亿元。

　　 反观出逃方，三家机构席位合计出货1.49亿元。另外，东方证券公司总部也在当日卖出了4367.93万元。

　　 从数据中不难发现，机构资金在山西汾酒当日的走势中成为了主角。事实上，山西汾酒成为机构眼中的香饽饽由来已久。

　　 山西汾酒中报显示，共有六家公募基金、两家险资出现在山西汾酒的前十大流通股股东里。其中，工银瑞信精选以909.5万股在上述机构中持股最多，占流通股2.1%。

　　 公募基金方面，除去工银瑞信精选、华宝兴业多策略外，银华优质增长、嘉实增长、广发策略优选以及华泰柏瑞盛世中国均为今年二季度新进建仓山西汾酒。

　　 剩下的两家险资在山西汾酒的进出上则出现了分歧。其中，太平洋人寿保险-传统-普通保险产品在二季度增持205.87万股，而中国人寿保险-分红-个人分红-005L-FH002沪则选择了减持105.33万股。

　　 Wind数据显示，今年二季度山西汾酒股价上涨13.9%。由此不难发现此前公司股票的走强和上述机构建仓、增持有所关联。

　　 只是如今，山西汾酒国庆节后归来的表现或许已令上述机构失望。10月11日，山西汾酒收盘报价64.7元/股，而山西汾酒二季度的期间均价为67.08元/股。也就是说上述机构在二季度建仓、增持的山西汾酒股份已有浮亏。

　　 仅以二季度新进建仓的四家公募基金为例。假设合计703.25万股的持股量未发生变化，截至10月11日，这些股份已造成上述四家公募基金浮亏1673.74万元。另一方面，考虑到10月10日山西汾酒的放量暴跌、机构出逃现象，也不排除有二季度看多它的机构在当日斩仓、减持的可能性。

　　券商研报下调业绩预测

　　 与在二级市场的走势形成鲜明对比的是，山西汾酒此前的基本面却是一片向好。半年报数据显示，山西汾酒上半年实现营业利润10.38亿元，同比增长92.1%；实现净利润6.59亿元，同比增长97.21%，基本每股收益1.55元。

　　 具体来看，目前公司的产品销售结构仍以中档酒为主，拥有汾酒、竹叶青酒、杏花村酒等13个品牌。其中，主导产品汾酒是中国四大名酒之一和清香型白酒的典型代表。

　　 乍看之下，山西汾酒基本面并未出现可以引发公司股价放量大跌的利空消息。值得注意的是，公司股价的走弱或许与三季度业绩不无关系。

　　 在平安证券10月10日发布的一份食品饮料行业策略周报中，山西汾酒被预计为“三季度很可能出现收入和净利双降”。

　　 在这份研报中，平安证券食品饮料首席研究员文献指出，由于三季度严格控量，加上2011年费用在季度间分摊相对均匀，山西汾酒三季度很可能出现收入和净利双降，预计2011年前三季度净利增长约33%（上半年净利增长为97%），每股收益为1.65元。同时预计2011年四季度将不会像2010年四季度一样亏损。

　　 另外，文献在研报中下调了山西汾酒2011-2013年的业绩预测，下调幅度分别为13.2%、3.2%和3.1%，调整后每股收益分别为2.02元、3.27元和4.5元。