■本报记者 沈 明

　　 北京时间，今日凌晨2点15分，美联储将公布9月货币政策会议的最新决定。超低利率何去何从，QE3会否推出，美联储将动用何种政策工具来帮助政府有效降低高企的失业率，从而帮助美国经济走出衰退困局，这些为投资者广泛关注的焦点将随之揭晓。

　　 就在美联储会议紧张举行之际，IMF不失时机地下调美国及全球经济增长预期。IMF称，美国当前的低利率表明，尽管美国财政状况基础脆弱，美元资产仍在投资者中享有重要信誉；这也暗示除非美国出台可信的减赤计划，否则情况可能发生反转。IMF认为，美国财政赤字以及负债比率等常规财政指标，实际上不比许多面临市场重压的很多欧洲国家好多少。

　　 市场当前预期美联储声明不太可能直接宣布启动QE3，最有可能的结果是采用“扭转操作”，即卖短债买长债，以在不扩大资产负债表的前提下降低长期利率。美国媒体19日公布的一项调查显示，70%的受访者认为，美联储将宣布实施所谓的“扭转操作”，受访人士目前认为美联储实施“扭转操作”的几率更高，而实施新一轮量化宽松(QE)的可能性则有所降低。仅有34%的受访者目前认为，美联储将采取进一步措施扩大资产负债表规模，8月调查显示，持有这一观点的受访者比例为46%。

　　 随着美国经济增长有气无力，恐将再度探向衰退，且对决策人士的信心也已下滑，投资人开始了解与应对下述观念：美国陷入日本式失落的十年可能已有数年之久。

　　 简言之，在经济增长持久低迷之际，美国经济已容忍不下丝毫错误。就如同太平洋投资管理公司一位投资经理所表示的那样，“我们所面对的状况恐比日本还要艰困。”