■ 本报记者 夏 青

　　CPI拐点隐现 税改亮起信号灯

　　编者按：7月份CPI同比上涨6.5%，创37个月以来新高。随着数据出炉，备受关注的“6月通胀拐点”说无疑落空。那么，“7月通胀拐点”说会实现吗？下半年CPI会如专家预期的那样降下来吗？正在紧锣密鼓推进中的税收改革又将与CPI形成怎样相辅相成，互相促进的关系？人人关注的房价因素又将在CPI中得到怎样的体现？今日本版推出专题，对上述疑问逐一做出解答。

　　尽管商务部最新数据显示，猪肉价格继续上涨，并且业内人士预测，短期内猪肉价格会延续涨势。不过对于8月的CPI指数，业内专家普遍认为不会再创新高，同比涨幅可望回落至6.2%左右。不仅如此，下半年CPI涨幅稳中有降的可能性很大。

　　基于对CPI走势判断，专家表示，CPI下降是资源税改革契机，应抓住机遇，尽快理顺资源价格。

　　下半年CPI稳中有降

　　今年以来，CPI指数一路走高，7月份CPI同比上涨6.5%，创下37个月新高。据业内人士分析，其中食品价格的推动作用非常大，尤其是猪肉价格的上涨。据商务部监测数据显示，猪肉价格持续上涨，研究员分析短期内也将维持涨势。尽管如此，不少机构对于8月的CPI比较乐观。给出同比涨幅6.2%的预测。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委在最新的研究报告中甚至预测会回落到6.1%。

　　鲁政委表示，8月CPI环比预计会出现数月来所首见的低于历史正常水平的超预期情况，由此导致同比读数回落至6.1%。这意味着，除非出现小概率事件令9月份CPI环比触及历史最高，否则，年内CPI同比的峰值可能就已在7月份成为历史。他预计2011年全年CPI总体水平将落在5.4%－5.6%。

　　业内也普遍认为，下半年CPI指数回落是大概率事件，CPI见顶回落是趋势。

　　发改委近期的表态也坚定了这样的判断。

　　发改委主任张平近日表示，下半年将抓好八项重点工作，其中稳物价仍为首要任务。要毫不放松加强价格管理，促进物价总水平基本稳定。

　　据张平介绍，下半年稳物价的措施主要包括：加强重要商品市场调控和产运销衔接，组织好主要粮食品种和食用植物油收购，充实短缺品种储备，适时增加市场投放；抓紧出台促进物流业发展的税收、收费政策细则，进一步规范和降低流通环节不合理收费；强化市场价格监管，依法查处恶意炒作、串通涨价、哄抬物价和滥用市场支配地位等违法行为；加强舆论引导，稳定社会预期。

　　资源价格形成机制推高CPI

　　除食品价格推动作用外，从数据分析来看，工业消费品价格上升对推高CPI的作用也不容忽视。据国家统计局报告，7月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨7.5%，环比与上月持平；工业生产者购进价格同比上涨11.0%，环比上涨0.1%。

　　研究员表示，CPI是最终产品价格，受中间投入品价格影响。中间投入品价格高，尤其是能源产品、资源产品、农产品价格上升推高CPI。尤其是石油价格上涨向下游传导引发相关商品和服务价格上涨，是今年以来CPI涨幅偏高的主要特征。

　　资源、能源对CPI指数上涨的贡献率不容忽视，这也是为什么尽管政府多次表示推进资源税改革，可始终是“只闻楼梯响，不见人下来”的原因。

　　不过专家指出，当前物价指数居高不下，还与资源价格形成机制有关。

　　资源价格形成机制是保障资源价格合理的基础，价格形成机制不正常就不能形成合理的价格，必然导致资源使用不合理。

　　当前我国资源价格形成机制中存在不少问题，资源价格便宜不能反映市场需求和稀缺程度。

　　因为当前中国的资源价格形成并非由市场供求决定，而是执行政府价或是政府指导价。成品油就是其中一例，原油不能充分与市场接轨使得价格不能灵敏反映供需变化，居高不下，推涨CPI。

　　在这样的背景下，进行资源税改革显得尤为重要。财税政策是政府调控经济与收入分配的有效手段。财税政策应调节企业利润分配，促进资源合理开发利用。通过资源税改革，理顺资源价格。

　　实际上，2007年资源税改革就已经酝酿推行，但此后因多种原因被搁置。业内普遍认为，原因之一就是担心推行资源税改革会加剧物价上涨，增加通胀压力。尤其是2011年以来，CPI的持续高涨阻碍了资源税改革的进程。

　　不过，国家税务总局办公厅副主任郭晓林表示，CPI是资源税改革不能推进的直接和表面的因素，不合理的税制结构以及不合理的资源产品价格形成机制，才是资源税改革停滞不前的根本原因。

　　资源税改革应择机推出

　　财政部财政科学研究所所长贾康一直认为，下半年物价指数会回调，但这是一个比较短的回落过程，明后年我们的物价还有上冲的势头。明后年财政政策肯定要转型，而在CPI下降后，有关方面必须抓住这一资源税改革的契机，理顺资源价格。

　　6月初，财政部和国家税务总局已经下发《新疆原油天然气资源税改革若干问题的规定》，明确在新疆对原油、天然气资源税实行从价计征，税率为5%。

　　专家指出，新疆试点资源税从价计征，标志着我国资源税改革取得重大进展，如果进展顺利，资源税改革有望在全国范围内铺开。

　　财政部财政科学研究所副所长刘尚希认为，目前可以考虑在全国范围内全面推进资源税改革，一方面是因我国越来越重视节能环保、减少碳排放，而推进资源税改革符合这个方向；另一方面，现在价格水平比较适中，是推进资源税改革的好时机。

　　7月初，国家税务总局办公厅副主任郭晓林表示，扩大资源税改革试点方案已上报国务院。资源税改革将按照由从量计征改为从价计征方向，征收范围在石油天然气的基础上扩展到其他资源产品。

　　8月26日，在十一届全国人大常委会第二十二次会议上，国家发改委主任张平表示，资源性产品价格和税费改革取得新进展。出台了上网电价和非居民用电销售价格调整方案，进一步理顺了成品油价格关系。推进航空煤油价格市场化改革，出厂价格逐步实行市场定价。

　　会议指出，我国将继续深化资源性产品价格改革，理顺煤、电、油、气、水、矿产等资源产品价格关系，加快推行居民用电阶梯价格，完善电力峰谷分时电价，按程序加大差别电价、惩罚性电价实施力度，形成客观反映资源稀缺性和供需关系的价格机制。

　　会议要求健全税收政策。积极推进资源税费改革，将原油、天然气和煤炭资源税由从量征收改为从价征收并适当提高税负水平。

　　从政府一系列的举措来看，资源税改革正在稳步推进。

　　申银万国首席宏观经济分析师李慧勇：

　　CPI真正下降在10月之后

　　预计7月CPI已达高点，8月开始CPI涨幅料开始缓慢回落，但真正大幅回落要等到10月之后。

　　政策方面，印证了防通胀仍然是第一要务。在这种情况下，除非经济出现大的风险，还是需要出台新的紧缩政策稳定一下通胀预期，加息和上调准备金率都有可能。

　　伴随着通胀回落，预计四季度政策有望趋于稳定。假如海外动荡对中国经济冲击提前，这个（政策趋稳）的时间点可能会提前。但从目前情况看，只是有这种可能性。

　　瑞银证券中国首席经济学家汪涛：

　　CPI下半年将逐月回落

　　我们认为，7月CPI涨幅是年内的顶，下半年仍保持逐月回落的态势。

　　如果原来只考虑7月价格数据的话，央行是应该加息，但目前美国数据很差，国际金融市场动荡，预计今年都有可能不会加息了。

　　就算有QE3出来，那就意味着全球经济更糟，需求更弱。多印钞票也要有需求的支撑才能转为价格上涨。所以美国经济和货币状况不会改变中国通胀下半年回落的态势。

　　东方证券固定收益首席分析师冯玉明： 4.5%成四季度终值可能性大

　　7月份CPI同比涨6.5%这个数字还是符合市场预期的，食品这块环比上涨得比较大。我们预计7月份是个相对高点，8月份往回走的可能性是比较大的，预期8月份CPI同比上涨6.1%左右。

　　其中，食品类环比可能会升0.4%左右，非食品这块大概在0。下半年CPI会逐渐回落，回落的速度会比较慢一些。可能四季度会回到4%-5%之间，4.5%的终值可能性为大。