社保百亿抄底，其余险资表现淡定，对未来仍不乐观

　　理财周报记者 朱昌斌/文

　　“目前仓位不高，存的‘弹药’是不少，但不会立即加仓。”北京某大型保险资产管理公司高级投资经理告诉理财周报记者。

　　前期A股反弹后，近期市场快速下跌，在美债危机影响下，上周沪指更是一度跌破2500点。面对恐慌性下跌，保险资金仓位情况值得关注，赎回基金杀跌还是申购加仓？

　　从ETF出现大量申购来看，险资等机构投资者已经有抄底动作，但是记者采访多位险资人士，发现其中持有谨慎态度的险资不在少数。

　　机构大笔申购ETF为抄底？

　　自7月中旬A股反弹至阶段高点后，市场不断震荡下行，上周美债危机更是让A股市场雪上加霜，半个月的时间沪指已经出现两个单日下跌80点以上的交易日。

　　面对连续暴跌，A股市场恐慌情绪笼罩，但是大跌过程中已经有机构在暗中吸筹。

　　Wind数据显示，仅深证100ETF在8月份以来净申购就达12.9亿份，而在8月8日“黑色星期一”深证100ETF净申购份额更是达到约8.3亿份。基金公司内部人士表示，不少前期赎回的投资者在近日这波下跌行情中又抄回来了。

　　2600点、2500点、2400点……市场不断走低的同时，机构抄底唱多的声音也不断传来，ETF净申购份额在市场暴跌中反倒放量增加，是否说明机构要进场抄底？

　　“从现在的机构的资金规模来看，十几亿份的申购并不算惊人的数量。”某保险资产管理公司基金投资部门不愿透露姓名人士告诉理财周报记者。

　　他认为深证100的净申购增加，只能说明机构看好该板块这一阶段的投资机会，不能因此推断保险公司已全面入场进行抄底。

　　对于近期机构是否出现大规模申购基金的动向，另一基金公司内部人士认为，从他得到的交易数据来看，指数基金并不是暴跌过程中险资的唯一选择，“我们公司近期股票型基金申购赎回变化不大，相反两只债券型基金都有较大份额的净申购，其中大部分申购来自于保险公司。”

　　股基试探性加仓，债基申购的少

　　利空不断，投资者人心惶惶。然而在市场暴跌过程中险资等机构到底在做什么呢？机构在基金上的申购赎回动作一定程度上表明了他们的态度。

　　据媒体报道，8月9日市场低开直接跌至2500点以下，社保资金开始加仓，涉及资金估计达百亿。虽然该消息真实性有待确认，但是联想到社保资金之前多次成功抄底，这一消息多少给了惊魂未定的投资者些许安慰。

　　与社保资金不同的是，数位险资方面人士向理财周报记者表示，在大跌过程中他们在偏股型基金在申购方面并没有太大变化，仓位只是做了一些小幅调整。

　　“‘黑色星期一’的暴跌，市场明显反应过头了，这段时间我们在试探性加仓。”本文开头所述险资投资经理告诉理财周报记者。

　　他认为在外有美债危机、内有经济发展不确定等诸多不利因素影响下，市场很容易产生剧烈波动，但是近期暴跌则由于市场过度恐慌所致。

　　他透露，“跌到2400、2500的时候，我们仓位有所上调，但是动作不大，主要是结构调整。”

　　此外在债券型基金方面，某保险公司债券投资经理告诉理财周报记者，“保险最近申购债基很少，因为债基的投资品种比较激进一些，砍掉城投债之后可能会实现净值上的亏损。”

　　对于近期部分基金公司债基出现机构申购增加的现象，该债券投资经理表示，“目前策略转变比较快的也有，能走在大家前面把亏钱的抛掉，再重整旗鼓，拿些防御性好的品种那肯定是有说服力的，因此很有可能有保险在这几天重新开始认购。”

　　她认为债券市场目前仍存在较好机会。虽然收益率是在历史高点，但是信用利差上行的空间还是很大的，低评级品种的信用风险还没有完全释放。

　　此轮市场暴跌中，多数险资表现得十分平稳。而目前基金仓位普遍不低，险资等机构未来的动向则显得至关重要。

　　筹码足，市场进一步下跌才会出手

　　基金仓位高企，险资等机构投资者如果赎回杀跌，基金不得不被动减仓，市场将进一步下探；如果险资没有赎回动作，甚至开始加仓申购，对于当前“风声鹤唳”的A股市场来说无疑是个好消息。

　　“如果市场上调或者保持现在的水平，我们的仓位应该不会有太大变化，除非市场继续下跌。”上述保险资产管理公司基金投资部门人士向理财周报记者透露接下来的策略。

　　他表示，今年的A股行情下很难获得很好的投资收益，只有在大跌后才能出现结构性机会，“如果市场再跌，我们肯定会加仓。”

　　对于接下来更有可能申购哪一类型的基金，他表示具体申购什么基金将视情况而定，“指数基金不是唯一选择。”同时他认为虽然目前股指点位已经下降很多，但是仍有高估值板块并没有跌到合理位置。

　　另外一位险资投资经理持有类似的看法，他对全球经济甚至是国内经济形势仍保持一定的担忧，“接下来会抢反弹，但是只会试探性买一些，要想真正加仓除非我看到了政府政策方面有实质性进展。目前显然还没出现。”

　　该投资经理表示，自己的仓位在5月、6月份市场开始下调之后一直保持在较低位置，“之后如果要加仓，我们还有很大的空间。”