电子元器件的8只新股涨跌互现，次新股后续行情有望引燃

　　理财周报见习记者 杨庆婉/文

　　从今年5月以来，上市的公司共有69家，其中电子元器件行业就有8家，大约占了12%。这8只次新股的平均总股本为8385万股，盘子非常小，只是69只次新股平均总股本的约42%。

　　但从市盈率来看，电子元器件的这8只股票却略高于平均值两个百分点。通过基本面的情况以及二级市场的表现相结合，理财周报从中挑选出三只投资价值较高的股票：瑞丰光电、北京君正、金运激光。

　　这八只电子元器件行业次新股中，分立器件细分行业占了一半，而瑞丰光电在业绩和表现方面都相对排在前列。

　　鉴于二级市场涸泽而渔的惨痛教训，瑞丰光电发行价仅为10.8元，对应PE为26.54倍，远低于5月发行的新股的平均市盈率。7月12日，瑞丰光电开盘价为21.3元，但首日上涨无力，收盘价为18.85元，在接下来的7个交易日内其股价振荡下挫至17.10元，但瑞丰光电在五个交易日成功收复失地，股价一路上扬，截至29日，瑞丰光电股价为18.67元。

　　虽然瑞丰光电的总股本为1.07亿股，是今年电子元器件行业两个上亿股股本的公司之一。

　　经历了新上市的下跌调整后，瑞丰光电走势开始转变。而能支撑瑞丰光电上涨的两个关键词是：LED热和净利润暴涨84%。瑞丰光电所经营的正是LED，它是LED封装商、LED光源的系统集成商，是国内SMD-LED封装领域的先行者，国内前三大SMD-LED封装商。于2008年成为全球LED大厂安华高科技的国内SMD-LED合作伙伴，位居2009年照明LED市场占有率前三位。

　　瑞丰光电的底子非常好。2008至2010年，该公司分别实现营业收入10481.08万元、18666.37万元和26160.80万元，复合增长率58%。过去三年综合毛利率分别为32.56%、26.60%和30.98%，比较稳定。

　　5月份以来，与瑞丰光电一样为分立器件行业的企业有洲明科技、奥拓电子、鸿利光电。这三者相对发行价涨跌幅来看，分别为8.94%、23.19%、23.44%，表现似乎不如瑞丰光电。

　　电子元器件行业除了大象跳舞般的瑞丰光电外，还有像麻雀般直击长空的金运激光，选择的关键词有两个：其一，迷你公司。其二，龙头企业。

　　金运激光的出现可以说是整个电子元器件行业的一次洗牌。

　　根据理财周报实验室的数据，金运激光总股份才3500万股，是69只次新股中最小股本的股票，甚至整个电子元器件行业共112只股票中最小的股票，该公司刷新了整个电子元器件行业股本新纪录，低于之前最小股本的福星晓程成为名副其实的迷你公司。

　　金运激光是一家专业致力于为全球用户提供中小功率激光加工解决方案的高新技术企业，是激光设备在服装家纺领域的龙头企业。拥有服装家纺领域激光设备的半壁江山，高达49%的市场份额。

　　而从基本面来看，业绩表现非常稳健。该公司一季度的营收、净利润为3054.72万、526.96万元，同比增24.39%、23.51%。“中小功率激光器行业市场规模迎来快速发展期。”

　　除了上述盘子大而活跃、盘子小而龙头的企业，电子元器件行业还有一个盘子中等的北京君正值得一提。

　　据理财周报实验室的数据，北京君正的总股份为8000万股，与8只电子元器件的平均值持平，但是相对发行价，已经跌去1.37%，说北京君正被低估，原因可以用三个关键词概括：其一是核心技术，其二是移动设备，其三是盈利能力稳健。

　　北京君正的主营业务为32位嵌入式CPU芯片及配套软件平台的研发和销售，是国内唯一一家市场化的拥有MIPS架构授权的嵌入式CPU设计厂商，采用轻资产的Fabless模式，即负责IC设计并委托制造厂商进行代工生产。

　　而且该公司产品主要应用于市场最有竞争力的移动便携设备领域，如便携消费电子、便携教育电子、移动互联网终端设备等细分市场。

　　2009年公司在国内便携消费电子CPU芯片市场销售额排名第三，销售量排名第二；便携教育电子CPU芯片市场销售额和销售量排名第一。

　　从盈利能力来看，2008-2010年，北京君正的净利润分别较上年增长了809.13%、51.50%和27.08%，盈利能力持续稳定上升。

　　而且“低功耗和高性价比是公司产品的核心竞争力”。东北证券周思立认为，综合客户应用及公司测试表明，XBurstCPU内核在相同工艺下，主频约为同类产品的1.5倍，面积约为同类产品的1/2，功耗约为同类产品的1/4。