齐鲁证券预计

　　10月-11月市场见底

　　齐鲁证券在2011年夏季投资论坛上表示，通胀6月份见顶回落是大概率事件，预计全年通胀水平为5.1%，但下半年经济仍处于“轻度滞胀期”；财政政策将体现出明显的“冷热不均”，政府投资受到抑制，保障房和中小企业的税收等补贴会带来财政支出的增加；货币政策将会出现微调，更多的体现为“明紧暗松”。

　　对于下半年证券投资策略，齐鲁证券认为，短期市场反弹格局受到投资者乐观情绪、美国补库存和中报业绩的支撑，2600点是重要的阶段性底部；中长期看，资金面紧缩对A股估值持续两年的挤压已基本完成，但考虑到盈利增速下降，通胀回落和政策松动相对缓慢等因素，市场底部的最终完成大约需要1-2个季度，趋向于在10月-11月份。

　　行业配置方面，齐鲁证券建议向ROE尚且稳定的银行、地产、煤炭、水泥集中；超额收益仍在成长股，集中在中端消费品、小市值股票和部分化工股；交易性品种(工程机械、汽车、证券、航空)主要看Beta和月度数据的波动；主题投资可关注海工/军工股。（康书伟）