■本报记者 赵学毅

　　上周，基金重仓股山推股份日子难熬，在5天时间放量下跌10.95%，以基金为首的主力机构大肆抛售。指南针机构密码数据显示，上周主力机构累计减筹4.22亿元，成为主力机构出逃最快的基金重仓股。上周减筹资金占一季度末基金重仓市值的20%，相当于最多有14只基金逃离山推股份。这一局面的起因则是6月11日公司的一则控股股东变更公告，公司称山工集团拟注销，控股股东变更为山东重工集团。

　　对于山推股份的放量大跌，两位机械设备业证券分析师在接受《证券日报》基金周刊记者表达出不同观点。

　　“山工集团的清算注销使原来市场盛传以山工集团为目标重组及资产注入给上市公司的预期化为泡影，加之对大盘后势的不看好也使一部分基金资金趁势出逃。”一机械设备业分析师坚定的认为。不过，另一位证券分析师并不认同这一观点，“山工集团注销后的资产注入山推股份，从而实现整体上市是铁板钉钉的事。而山推股份主力筹码不多，由此推断，极有可能是基金这几天在压低吸筹。”

　　大幅跑输大盘

　　山推放量下跌引猜测

　　据《证券日报》基金周刊观察，山推股份近期在二级市场的下跌趋势远远超过大盘，且大有加速趋势。大盘自4月19日开始本轮下跌之前，山推股份股价已显颓势，早在4月11日便开始持续回落。截至6月17日，4月19日以来上证指数累计下跌13.56%，山推股份则下跌24.5%，相当于收益率落后大盘80.68%；上周，上证指数累计下跌2.3%，山推股份则下跌10.95%，5天时间跌幅相差8.65个百分点，收益率相当于跑输大盘376.09%。

　　二级市场的异动，源自6月11的一则控股股东变更公告。公司控股股东山工集团拟清算注销，控股股东将变更为山东重工集团有限公司，最终实际控制人仍为山东省国资委。虽然公司特意强调，山工集团的清算注销对公司不会构成重大影响，但还是引起了市场的波动。“不少大资金持有者在目前相对低位对倒制造成交活跃、底部放量的假相，其实是在借机出货。”北京某证券一机械设备业分析师对《证券日报》基金周刊表示，“山工的清算注销使原来市场盛传以山工集团为目标重组及资产注入给上市公司的预期化为泡影，加之对大盘后势的不看好也使基金等一部分大资金趁势出逃。”

　　对于山推股份上周的放量大跌，仍有不少分析师表现淡定。“山工集团旗下五大核心机械企业4家被剥离出去，仅留山推系资产。因此，在山工集团被整合入山东重工集团之后，其清算注销虽然让人感到意外，但追究起来也可谓水到渠成。”北京某证券一机械设备业分析师在接受《证券日报》基金周刊记者表示，“山工集团核销清算以后并入山重集团，山重集团包括山推等4家上市公司，目标是组成千亿航母。山工集团注销后的资产注入山推股份，从而实现整体上市是铁板钉钉的事。而山推股份主力筹码不多，由此推断，极有可能是基金这几天在压低吸筹。”

　　5天4.23亿元

　　山推成基金减筹第一股

　　指南针机构密码数据，揭开了以基金为首的主力机构在上周对山推股份的态度——一路减持。

　　根据指南针机构密码数据：6月13日，股东变更公告发布后的第一个交易日，山推股份下跌3.16%（当天大盘下跌0.18%），以基金为首的主力机构净卖出2390.03万元，私募基金同时净卖出93.39万元；6月14日，山推股份上涨3.04%（当天大盘上涨1.1%），然而基金仍旧抛售，并且减筹力度扩大，当天净卖出3853.87万元，私募基金同时净买入149.33万元；6月15日，持续两天遭遇基金抛售的山推股份股价大跌6.22%（当天大盘下跌0.9%），基金更是顺势减筹23085.25万元，私募基金同时净买入1134.9万元；6月16日，山推股份依然笼罩在基金疯狂减筹的阴影里，股价再度下跌3.15%（当天大盘下跌1.52%），基金减筹仍超过亿元，净卖出额12081.86万元，私募基金同时净买入452.09万元；6月17日，山推股份下跌1.74%（当天大盘下跌0.81%），几乎以最低价收盘，基金及私募再度达成一致同时减仓，其中基金净卖出860.04万元，私募基金净卖出71.9万元。

　　5个交易日里，以基金为首的主力机构持续减仓，合计净卖出山推股份4.23亿元，其中买入额13.73亿元，卖出额17.96亿元；而私募基金5天净买入山推股份1571.03万元，其中买入额7218.28万元，卖出额5647.24万元。5个交易日，以基金为首的主力机构仓位由前一周末的43.18%，减至目前的39.66%，减仓3.52个百分点；同期私募基金增仓0.15个百分点，目前仓位10.49%。

　　《证券日报》基金周刊记者根据一季末基金持股市值推算，4.23亿元的减筹资金，相当于最多有14只基金撤离该股。

　　26只新进基金集体浮亏

　　“被消失”两基金折损1.69亿

　　翻阅基金一季报不难发现，山推股份首次得到基金青睐，22只重仓基金全部为新进。然而，山推股份让这些基金失望了，二季度以来累计下跌24.43%，同期大盘跌幅9.74%，即投资山推股份收益率跑输大盘1.51倍。假如持股量不发生变化的话，22只基金的持仓市值由一季度末的21.71亿元，缩减至6月17日的16.41亿元，浮亏5.3亿元。

　　具体来看，南方基金旗下4只基金重仓持有山推股份，股票型基金南方积极配置、南方绩优成长、南方成份精选分别浮亏1190.22万元、7341.81万元、6853.37万元，债券型基金南方广利回报债券A/B浮亏344.18万元。若持仓不变化，新进山推股份的南方旗下4只基金累计浮亏1.57亿元，是重仓山推股份受伤最重的基金公司。诺安基金旗下的诺安股票，因期末持仓股数最多，二季度以来浮亏8889.59万元，是重仓山推股份受伤最重的单只基金。此外，泰达宏利基金旗下有6只基金重仓持有该股，累计浮亏7739.41万元。

　　值得注意的是，山推股份前十大流通股东名单中，曾一度“被消失”的中邮系两只基金——中邮核心成长股票、中邮核心优选股票，按一季末持股量计算分别浮亏9242.71万元、7658.55万元；两只基金二季度以来净值回报率分别为-11.89%、-14.56%，均居同期偏股基金后1/3排名，尤其是中邮核心优选股票排名倒数第十。同时出现在山推股份“前十大”的股基还有易方达价值成长、大成蓝筹稳健，同期分别浮亏8205万元、5615.45万元；两只基金二季度以来净值回报率分别为-11.83%、-10.18 %，其中易方达价值成长居同期偏股基金后1/3排名，大成蓝筹稳健也处于同类业绩的中下游水平。

　　《证券日报》基金周刊记者重点观察了主动管理型偏股基金的业绩情况，发现重仓山推股份的19只偏股基金二季度以来平均回报率-10.07%，同期可对比的349只偏股基金平均回报率为-9.60%，跑输同类平均业绩水平。山推股份对重仓基金业绩的影响可见一斑。持有山推股份市值占基金净值比例超过3%的偏股基金有5只，这5只基金二季度以来回报率未有一只能跻身同类基金前1/3排名，且有4只回报率落后至后1/3区域中。余广执掌的景顺长城能源基建股票是持山推股份市值占基金净值比重最高的偏股基金（占比3.92%），二季度以来净值回报率为-12.97%，为重仓山推股份业绩最差的基金，在全部偏股基金中排名倒数第35名。