■ 本报记者 闫立良

　　5月居民消费价格(CPI)同比上涨5.5%，涨幅创34个月新高，显示通胀形势仍然严峻。

　　今年以来，官方已多次释放信号通过人民币升值缓解通胀压力的意图。4月份，国务院总理温家宝在国务院一次会议上，把提高人民币汇率“灵活性”列为政府为控制物价应当更好利用的多种工具之一。此前也有低级别官员说过这样的话。

　　而现在，央行将汇率抗通胀写入了正式报告。央行6月14日发布的2011金融稳定报告称，进一步推进人民币汇率形成机制改革，对于促进中国经济结构优化和全面协调可持续发展、抑制通货膨胀和资产泡沫、增强宏观调控的主动性和有效性都将起到积极作用。央行再次强调，未来将把稳定价格总水平放在更加突出的位置。

　　由于国内通货膨胀压力进一步上升，越来越多的专家学者建议扩大人民币汇率浮动区间、允许人民币加快升值速度以应对通胀。

　　5月份，更有媒体援引央行未具名官员的话报导称，可能会在6月底之前扩大人民币对美元的上下波动区间，以遏制投机并增强人民币汇率弹性。此消息对扩大人民币对美元汇率浮动区间的猜测起到了推波助澜的作用。

　　目前，国内允许人民币兑美元汇率的日浮动区间为中间价上下0.5%。

　　国际货币基金组织总裁特别顾问朱民表示，人民币汇率调整对抑制通货膨胀是有用的。中国的通货膨胀既是原生性的，也是输入性的。目前中国通货膨胀中，输入性的因素包括进口的石油资源等；中国对石油及其他原材料的需求强劲，而国际价格居高不下。而原生性的因素则包括劳动力、土地及环境污染等诸多成本的上升。

　　朱民曾担任中国央行副行长。

　　朱民表示，全球已进入升息周期，但这是一个很漫长的过程，整个流动性在相当长的时间内还是比较宽裕的。

　　数据显示，美国5月份消费者物价指数(CPI)仅为0.2%，日本东京当月核心CPI同比上涨也只有0.10%，欧盟主要成员国德国、法国当月CPI同比增幅分别为2.3%和2.2%。

　　北京师范大学国际金融研究所所长贺立平在接受央行主管的《金融时报》专访时称，经验表明，汇率波动只要不是过于剧烈，其对企业部门的冲击作用不像通常想象那么大。不过他也提醒称，对中国而言，汇率波动的不利影响可能主要会表现在一些经验不足、防范能力不高的金融机构上，需要特别关注。

　　央行货币政策委员会委员周其仁也撰文指出，中国必须改革人民币汇率机制，但这并不意味着要大幅调整汇率水平。央行没有必要为稳定人民币汇率而向外汇市场注入货币，因为这样做会增加通胀压力。如果央行不拿基础货币购买外汇，而是任何其他机构拿出同样数量的人民币来购买进入中国的美元，那么人民币对美元的汇率将能够保持稳定。

　　尽管不断有学者和研究机构建议中国通过人民币加速升值来对抗通货膨胀，但一些政府官员对此持有不同看法。

　　外管局综合司巡视员王允贵在接受媒体采访时称，理论上人民币升值能够使油价、铁矿石价格降下来，但实践表明市场传导机制并不顺畅。由于垄断等因素，人民币升值收益可能变成了个别企业的利润，因此还要解决产业组织问题，单靠人民币升值不能抵消输入性通货膨胀。

　　外管局日前公布的2010年报称，下一阶段要稳步推进人民币汇率形成机制改革。着重完善以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，逐步增强人民币汇率弹性，充分发挥汇率在国内国际两个市场中配置外汇资源的作用。

　　然而，随着人民币的渐进升值，“热钱”流入境内的压力也越来越大。央行今年以来6次上调存款准备金率的出发点即是对冲外汇占款。

　　央行16日公布的数据显示，截至5月末，中国金融机构外汇占款余额高达243907.28亿元，比4月末增加了3764.14亿元人民币，月度新增额比4月份的3107.18亿元环比上升了21%。

　　5月份外汇占款环比增长较快，同比增长更是明显，外部资金的流入增加中国的紧缩压力。这或许可以理解为什么在5月份信贷和货币增速都放缓的情况下，央行仍要上调存款准备金率。

　　外管局在2010年年报中也承认，近年来外汇管理检查中发现了一批“热钱”违规流入的典型案例和渠道，如加工贸易中通过高报工缴费等方式多收汇、转口贸易企业利用收付汇时间差扩大外汇净流入、空壳公司虚假利用外资、外汇资本金违规结汇、个人分拆结汇、银行突破短期外债指标融入资金等。

　　报告称，下一阶段要采取措施防范“热钱”大进大出，同时稳步推进资本项目可兑换，并按照均衡管理的思路，加强对跨境资金流动的监测跟踪，建立资本流动的均衡管理机制。

　　“外管局所称下一阶段将逐步增强人民币汇率弹性，或许是人民币对主要货币波幅将要扩大的信号之一。”一家国有大型商业银行的交易员称，本月将是重启汇改满一周年，将存在较大的政策出台可能性。