⊙记者 唐真龙

　　高达9%以上的预期年化收益率使得房地产信托产品成为信托理财市场当之无愧的“明星”，然而近期有关房地产信托收紧的传闻不绝于耳。面对日趋严格的监管环境，信托公司对这项业务的态度也有所分化，在房地产信托收紧预期之下，部分信托公司悄然提高了认购门槛。

　　监管趋严

　　“虽然最近有很多收紧的传言，但我们还没有接到正式通知，目前房地产信托业务还在照常进行。”重庆一家信托公司的相关人士向记者表示。在日前召开的银监会第22次委务扩大会上，银监会主席刘明康(专栏)表示，要对当前房地产市场出现的一些新苗头密切监测、加强研判，加强房地产信托业务的监管。

　　刘明康说，当前风险形势依然严峻。在房地产信贷风险防控上，要本着市场化原则和审慎经营要求，科学支持保障性住房建设，对当前房地产市场出现的一些新苗头密切监测、加强研判，加强房地产信托业务的监管，推动加强与当地住建部门等信息的沟通与共享。

　　刘明康的表述被视为新一轮房地产信托收紧的信号，近期在信托业引起了热议。“目前还不能肯定房地产信托是否要收紧，如果收紧的话，信托公司也只能按照银监会的要求执行。”上述重庆的信托公司人士表示。

　　事实上，自去年以来，银监会一直在提示房地产信托业务风险。去年11月份，银监会曾发布《关于信托公司房地产信托业务风险提示的通知》，收紧房地产信托业务。这一政策对房地产信托业务产生一定的牵制，但是在政府对房地产行业进行调控的背景下，银行对房地产行业信贷闸门趋紧，而房地产企业从资本市场等渠道融资也受到严格限制，使得很多房地产企业不惜以较高成本寻求信托渠道补充资金，房地产信托增长依然较快。根据信托业协会公布的数据，截至2011年一季度末，我国信托资产规模达3.27万亿元。其中投向房地产的信托新增规模达710.98亿元，根据去年全年新增2864.08亿元的数额，这个增速与去年平均每季度房地产信托增速基本持平。去年底房地产信托余额为4323.68亿元，在当时全部资金信托中占比14.95%，今年看来，占比已经提高了0.63%，而与去年同期相比，则占比增加了4.94%。

　　门槛提高

　　对待越来越严格的监管政策，信托公司对待房地产信托业务的态度正在出现分化。一些稳健的信托公司正在主动减少发行房地产信托计划，而一些比较激进的信托公司则担心将来收紧之后会增加发行难度，正在加快发行节奏，以期在新的政策出台前发行更多的房地产信托计划。

　　“我们公司做业务一直比较保守，近期已经主动控制了房地产信托计划的发行。”上海一家有央企背景的大型信托公司的负责人向记者表示。这位人士表示，由于公司历来对风控比较严格，对监管部门的政策也是严格执行，因此在之前已经减少了房地产信托计划的发行。

　　不过，记者从四川、东北以及重庆等其他几家信托公司了解到，目前这些地方的相关信托公司并没有主动减少房地产信托计划的发行，有些公司反而加快了发行节奏。“以后的事很难说，收紧也是有可能的，现在能发就赶快发吧。”四川一家信托公司的相关人士表示。

　　从近期发行的房地产信托计划来看，目前房地产信托产品预期年化收益率普遍都在9%以上。而根据认购金额的不同，预期收益率也有所不同。由于“单个信托计划中单笔委托金额300万元以上的自然人将不受数量限制”的规定，目前在房地产信托监管趋严的背景下，不少信托公司都将门槛从前期的100万元提高到300万元。“目前我们公司发行的房地产信托计划中，100万元的认购指标早已经用完了，现在再买必须要300万元以上。”上述上海这家大型信托公司的人士表示。

　　据记者了解，目前房地产信托产品的收益率普遍在9%—12%之间，这样的收益率对投资者具有相当的吸引力。不过信托业人士表示，投资者在认购房地产信托产品同时，不仅要关注收益率，还要关注项目本身的风险状态。而相对来说，好的项目预期收益率一般都较低，而风险大的项目收益率可能会高一些，所以投资者要根据自身需求谨慎选择。