□本报记者 杜雅文

　　　 4月20日，A股市场IPO“第一高价股”海普瑞（002399）再度牢牢封在跌停板上，其103.97元的收盘价不仅创下上市以来新低，且距百元关口仅一步之遥。数据显示，昔日一些发行价过百元、发行市盈率过百倍、上市首日涨幅超100%的“百字牌”明星股最近纷纷大幅下挫，无法百尺竿头更进一步。

　　　业内分析人士指出，在市场风格转换、小盘股业绩低于预期以及快速扩容等因素影响下，中小板、创业板的弱势格局恐仍将持续一段时间。市场人士指出，“百字牌”明星股最近表现不佳，是因市场之前给予了过高期望，一旦其业绩成长达不到期望，则杀跌情绪更加强烈。

　　　“百元股”数量锐减

　　　 4月18日，海普瑞发布2011年一季报。数据显示，公司一季度营业收入6.78亿元，同比减少16.30%，净利润1.52亿元，同比减少 39.11%，预测2011年上半年净利润同比下降30%-50%。此前该公司发布的年报显示，其2010年净利润同比增长49.5%。

　　　业绩的“冷脸”让投资者猝不及防。4月19日、20日连续两个交易日均以跌停收场。去年5月，海普瑞以148元的首发价格创下了A股IPO最高纪录，至今还没有被打破，但其上市后的表现乏善可陈。自上市第二天创下历史最高价188.88元后，股价一直未能有更好表现，去年7月2日盘中还曾下探到105元，如今又连续跌停创下新低。对海普瑞的后市表现，一些分析报告并不乐观。平安证券指出，考虑到2011年该公司原材料肝素粗品价格维持高位，肝素钠原料药价格继续震荡下调，业绩有可能低于预期，“暂不给予评级”。

　　　在中小板、创业板公司中，还有一家以超过百元价格发行的股票——汤臣倍健（300146），其首发价格为110元。年报显示，该公司2010年归属于股东的净利润为9210.6万，同比增长76.54%。这一业绩表现显然也未能获得投资者认同。年报公布前后该公司股价同样出现连续下跌，并于4月19日创下历史新低达到104.44元，20日小幅反弹收于106.5元，仍然低于发行价格，离百元关口也已不远。纵观其挂牌以来的表现，在上市第四个交易日创下历史新高165.65元后，基本延续了下跌趋势。

　　　Wind数据显示，截至4月20日，已经上市的204家创业板公司中，最高股价（后复权）曾超过百元的共有20家公司，但目前仍维持在100元以上的仅9只。有不少公司的最高价都是在刚上市那几天创下的，此后则出现了一跌到底的走势。

　　　百倍发行难觅踪迹

　　　当初发行市盈率过百倍的明星公司近期也遭遇寒流。Wind数据显示，截至目前，创业板共有16家公司首发市盈率（摊薄）超过100倍。其中，新研股份（300159）高达150.82倍，排名第一，分列第二、第三的则是138.46倍的星河生物（300143）以及133.8倍的沃森生物（300142）。

　　　新研股份自今年1月上市以来的表现可谓“过山车”。上市后几天内就开始一路下跌，仅过了十多天股价盘中就创下历史新低达到83.51元，此后又出现了大幅上涨，又于今年2月份创下历史新高达到118.8元，其后又一路下跌。4月20日该公司因召开股东大会而停牌，目前价格为87.15元，相比发行价有24.5%的涨幅。去年12月上市的星河生物表现与新研股份类似，出现大起大落，曾于今年2月创下历史新高，最近又一蹶不振持续下跌。而沃森生物在上市首日创下158元的最高纪录后，开始一路下跌，并于4月19日跌破百元，创下历史新低99.31元，于20日小幅反弹后勉强重回百元股行列。此时，相比最高价跌幅已超过35%。在这些发行市盈率过百倍的公司中，已经有6只最新股价低于发行价。

　　　数据还显示，中小板发行市盈率过百倍的只有一家公司——搜于特（002503），其首发市盈率（摊薄）为113.64倍。按后复权计算，该公司目前价格也已经低于发行价，距离最高价106.49元下跌超过30%。

　　　目前，中小板、创业板发行市盈率过百倍的现象已经难觅踪迹。今年以来挂牌的中小板公司无一家发行市盈率过百倍，截至目前平均发行市盈率为55.8倍，且呈现出节节下跌的趋势，1月份为67.8倍，2月份为54倍，3月份为51倍。今年以来挂牌的创业板公司平均发行市盈率则为72.9倍，1月份为92.7 倍。2、3月份均为65倍。在1月份新研股份、雷曼光电（300162）、先锋新材（300163）几家公司首发市盈率（摊薄）超过百倍后，最近几个月仅有铁汉生态首发市盈率（摊薄）超过百倍。

　　　首日涨幅100%似已成梦

　　　Wind数据显示，对于一些上市首日涨幅超过100% 的公司来说，重回当日辉煌已成梦想。截至目前，创业板共有15家公司上市首日涨幅超过100%，其中首批挂牌的金亚科技（300028）涨幅高达 209.7%。该公司于2009年12月再度给投资者带来惊喜，冲高至42.28元，但其后一年多的时间里未能再振雄风，并总体呈现下跌格局。目前其股价（后复权）相比发行价仅上涨了57.9%。华谊兄弟（300027）、西部牧业（300106）、亿纬锂能（300014）等不少上市首日涨幅超过 100%的明星公司，其上市首日价格更是成为截至目前的“绝唱”，对于首日追高买入的投资者来说可谓一套到底。相比之下，一些首日表现并不那么耀眼的公司反而稳扎稳打，最新股价相比发行价有着较大的涨幅。

　　　此外，上市首日涨幅超过100%的公司大部分都是2009年10月30日首批挂牌的公司，自2010年9月之后首日涨幅超过100%的盛况再也没有重现。自今年3月22日开始，破发潮又大面积出现，在上市的13家创业板公司中有7家公司首日出现破发。中小板也出现了类似情况，自今年3月2日以来，挂牌公司有18家，而首日出现破发的就达到7家。

　　　数据还显示，截至4月20日，创业板公司出现破发的数量已经达到60家，占比近三成。中小板公司则有59家破发，占比约一成。