宁基股份创新性地提出了"定制衣柜"的概念，开启和推动了定制衣柜的产业化发展。

　　宁基股份（002572.SZ）主营业务为定制衣柜及其配套定制家具的研发、生产和销售。公司的主导产品为定制衣柜。定制衣柜又称整体衣柜，是通过量身定做、个性化设计、标准化和规模化生产的环保衣柜。公司定制衣柜及其配套定制家具拥有5大系列、16种款型的182款产品。

　　截至2010年12月31日，公司拥有直营专卖店4家，已发展经销商302家，经销商投资专卖店582家。公司及旗下经销商拥有专业设计人员和服务人员超过2000名，形成了覆盖全国一、二线城市和东部沿海地区三线、四线城市的销售网络格局，公司的销售网络覆盖、专业设计服务居行业领先地位。

　　公司目前拥有13项外观设计专利、18项实用新型专利和20项自主开发、委托开发及二次开发的设计技术和生产工艺软件等非专利核心技术。2009年11月10日，公司被广东省科技厅认定为"高新技术企业"。

　　技术创新，行业先锋

　　公司将装饰装修行业手工打制衣柜和家具行业成品衣柜的优势相结合，通过集成欧洲壁柜移门的设计理念和思想，创新性地提出了"定制衣柜"的概念，开启和推动了定制衣柜的产业化发展。经过近十年的发展，定制衣柜行业逐步发展成为家具行业一个新兴的细分行业。

　　目前，公司的设计与开发团队是国内同行中实力最强的团队之一。公司已设计6种类型的标准化衣柜组合单体，6种组合单体理论上可以形成数百种组合方式，这为定制衣柜的规模化、标准化生产打下了坚实的基础。而在生产工艺技术创新上，公司同样一直处于同业领先位置。

　　由于市场上现有的设备很难满足产品生产的要求，作为行业的领军企业，围绕定制衣柜的加工，公司强化了生产工艺技术开发。公司购买及二次开发了"电子开料系统及优化软件无缝导入技术"，技术处于同行业领先地位。

　　同时，公司自主研发的"柜门结构创新设计与生产工艺优化技术"，使柜门组装出错率由原来的1.2%降低到0.3%以下，原材料成本费用降低了20%。公司自主研究并委托开发的"基于条形码管理系统的各工作单位集成开发与无缝衔接技术"提高了生产效率，降低了错误率和生产成本，缩短了生产周期，该技术属于引领行业发展的技术。在工艺技术开发上，公司共形成了20项非专利核心技术。

　　品牌制造，如虎添翼

　　公司的生产模式为"标准件+非标件"相结合的复合生产模式，模式的核心为：标准件批量化生产，非标件柔性化生产，公司是定制衣柜行业采用这一模式的领军企业。

　　公司将需要生产的各订单中的尺寸、花色一致的板件通过数据中心从订单中抽取出来，统一生产，生产完成后，重新分配到各订单中。此类"标准件"可以大批量生产，在提高生产效率的同时，还能保证此类板件的质量。而"非标件"是指各订单中独有的、不可以共用的板件，此部分板件是通过柔性化生产方式生产，确保订单的个性化需求。非标准件的生产体现了公司的柔性化制造能力。

　　在公司的"标准件"、"非标准件"两种生产模式上，公司已全面采用电子图纸生产，CNC设备可直接读取部件条码进行加工。实现了自动分解产品订单、智能识别系统和条形码技术（物联网技术）覆盖生产全过程，生产过程实现智能化、多订单混合排产、实现与CNC设备无缝连接等四大优势。

　　与此同时，公司拥有的"索菲亚"品牌是定制衣柜行业的第一品牌。在品牌营销战略上，公司始终坚持"高端品牌，中端消费"的营销策略。公司先后获得南方都市报组织评选的2006年"读者最喜爱的建材品牌"称号、2007年"消费者信赖的建材品牌"称号，易居、新浪网和中国房产信息集团组织评选的"2010年度最值得推荐家居品牌"。根据中国采购与招标网等多家权威网站的评选，"索菲亚"是定制衣柜行业的第一品牌。

　　明牌珠宝 中国珠宝行业领导者

　　 明牌珠宝渠道拓展将巩固公司在行业内的规模优势，为未来的发展打开更为广阔的空间。

　　中国珠宝首饰行业领导者之一的明牌珠宝（002574.SZ），距成功登陆深交所中小板仅一步之遥。分析人士称，借力此次IPO，明牌珠宝渠道拓展将巩固公司在行业内的规模优势，提升品牌市场认知度，为未来的发展打开更为广阔的空间。

　　从大环境来看，得益于国民经济的飞速发展和居民可支配收入的提高，我国珠宝首饰行业呈现出稳健发展的态势。数据显示，2010年中国珠宝首饰行业年销售总额达到2500亿元，同比增长13.64%。专家预测，未来几年中国的珠宝首饰市场需求量仍将保持高速增长。预计到2020年，中国珠宝首饰行业年销售总额有望达到4000亿元，出口有望超过150亿美元。

　　明牌珠宝公司总部位于浙江省绍兴县福全镇，主营黄金饰品、铂金饰品及镶嵌饰品的研发、设计、生产与销售，已发展成为国内最大的集首饰珠宝设计、生产和销售于一体的综合性珠宝企业之一，其整体实力与市场占有率一直处于同行业前列，品牌市场认知度高。截至2010年底，明牌珠宝共有专营店296家、经销商639家，遍布全国26个省，渠道规模位居行业前五。公司2009年、2010年销售额分别为33亿元与40亿元，位居国内珠宝经销商前三名，其铂金销量在2008年至2010年连续三年排名全国第一，占据国内1/3的市场份额。

　　值得一提的是，明牌珠宝具有集研发、设计、生产、销售于一体的完整产业链，能够充分享受整个产业链所有环节的绝大部分利润。数据显示，2008年至2010年度公司的净利润分别为10715.22万元、20003.97万元、29199.06万元，经营业绩呈现出稳步增长的趋势。

　　同时，明牌珠宝通过吸收合并华鑫珠宝，消除了与实际控制人控制的华鑫珠宝之间的同业竞争和关联交易，也进一步完善了公司的产品结构，而且公司增加了生产钻石镶嵌饰品的主营业务，整体实力得到提升。

　　据招股书披露，明牌珠宝此次拟公开发行6000万股A股，募集资金约9.23亿元，用于185家专营店渠道拓展、生产建设基地以及设计中心建设三个项目。中信证券认为，明牌珠宝此次IPO有利于拓展公司渠道，提升品牌市场认知度；而生产基地建设将有效解决公司目前自有产能瓶颈问题；对设计中心的大力投入，可使公司产品设计水平进一步提升，为公司渠道的加速扩张打下坚实基础。

　　董事长、总经理虞兔良在日前的IPO路演上表示，明牌珠宝将进一步完善营销网络的内部管理，建立扁平化的营销组织结构。通过管理体制和竞争机制的进一步完善，使营销目标与责任更加清晰明确。还将建立一流而高效的售后服务体系，以优良服务提升公司的竞争力。公司将在未来二至三年内投资至少5亿元以上用于营销网络建设，积极推动自营工作，并鼓励区域经销商转变为加盟商，开发新客户加盟明牌珠宝。公司计划在未来二至三年内与国外品牌初步接洽合作，测试自有品牌进入国际市场的盈亏，为在未来正式进军国际市场打下基础。

　　广发证券分析，明牌珠宝此次募投项目建成后，其产能有望扩大近80%（其中可新增生产能力：黄金饰品8.5吨、铂金饰品2.2吨和镶嵌饰品20万件），能有效解决现阶段的产能瓶颈，产品款式将增加两倍，充分满足市场需求；渠道方面，将在重点发展区域开设5家直营店、180家专柜，新增销售渠道达60%以上，有利于扩大公司销售终端，提升公司品牌的知名度和影响力；直营店的建设将发挥示范和辐射作用，促进商场专柜、加盟店和经销商的发展，有利于公司营销网络的进一步拓展和完善，也有利于公司品牌的建设。

　　行业高增长给以明牌珠宝为代表的龙头企业描绘了广阔的发展前景。光大证券表示，2009年占据中国销量前三位的珠宝首饰零售商周大福、老凤祥、豫园商城的CR3仅为12.94%，目前市场尚未出现具有垄断地位的品牌，行业集中度仍然偏低。未来随着城镇化、居民消费升级等因素，中国优质的黄金珠宝公司将随着行业集中度的不断提升形成一定的垄断优势。

　　天立环保 工业炉窑节能环保先锋

　　 天立环保在发展中，形成了领先的竞争优势，成为工业炉窑节能环保领域的领军企业。

　　天立环保（300156.SZ）作为工业炉窑节能环保系统解决方案服务商，以大型节能密闭矿热炉技术系统和炉气高温净化与综合利用技术系统为主要产品，为电石、铁合金、钢铁、有色金属、纯碱和建材等行业服务。

　　国家发改委将燃煤工业炉窑改造工程和余热余压利用工程确定为我国十大重点节能工程，高能耗、高污染行业的节能减排约束性指标均在不断修订和提高中，国家产业政策和环保政策为天立环保的成长性提供了有力的支撑。

　　目前，密闭生产技术在电石行业的普及率仅20%，铁合金行业普及率低于2%，2008年工业炉窑节能环保行业在电石、铁合金、钢铁三个行业的市场规模达31.5亿元，2009-2012年市场规模复合增长率预计将达到24%，为天立环保快速成长创造空间。

　　天立环保在发展中，也形成了领先的竞争优势，成为工业炉窑节能环保领域的领军企业。

　　首先，运营模式深化，提供节能环保整体解决方案。公司炉气高温净化与综合利用技术系统作为环保密闭矿热炉技术系统的运营模式深化，采用先进的高温净化过滤器对工业炉窑尾气进行除尘净化，最大程度地保留了炉气的热能，为炉气回收利用提供清洁、稳定的气源；高温炉气遵循能源"阶梯利用、高质高用"的原则，用于煅烧石灰石，制造生石灰，为工业生产提供原料或辅助原料，有效解决了工业炉窑废气废料回收利用问题。

　　公司在工业炉窑清洁生产的基础上，提供资源循环利用一体化技术服务，从单一设备制造提升到向客户提供整体的系统解决方案，产品结构得到丰富，除电石行业之外，应用领域也拓展至有色金属、钢铁、铁合金、纯碱和建材等行业。

　　2008年以后，公司推出炉气高温净化与综合利用技术系统业务，凭借循环利用带来的更加出色的节能增效效益，获得了市场的充分认可。目前，公司该项业务形成的营业收入和营业利润快速增长，同时也带动了原有节能密闭矿热炉技术系统销售的高增长。

　　其次，领先的技术和成熟的业务模式。在节能增效的经济利益驱动下，公司凭借强大的技术研发与创新能力，为客户提供工业炉窑节能环保专业服务，在行业中建立了品牌知名度，技术实力得到客户的广泛认可，节能指标明显优于行业水平，具备了较强的价格谈判能力，公司毛利率水平较高。

　　近年来，公司节能环保密闭矿热炉技术系统毛利率高达50%左右，在于公司品牌影响力逐步扩大、产品档次提高、技术工艺成熟，以及目前公司采取的系统方案解决模式确保了技术转化为利润的水平，使毛利率水平得到良好的保障。

　　天立环保另一核心产品炉气高温净化与综合利用技术系统毛利率保持在40%左右，并逐年稳步上升，主要原因是该产品以现有客户为基础，定价基本稳定，且公司拥有长期稳定的采购渠道，保持了采购成本的稳定。

　　最近三年及一期，公司产品综合毛利率分别为51.00%、44.57%、48.74%和52.28%，均保持较高的水平，而过去三年同行业其他公司毛利率平均值分别为18.33%、17.5%和19.02%。

　　再次，横、纵向全方位发展。在未来经营发展中，公司将依托自身在工业炉窑节能环保领域的技术优势、商业模式优势和较高的品牌知名度，推动公司工业炉窑清洁生产、炉气高温净化与综合利用一体化技术服务应用于更多高能耗、高污染行业，并通过本次募集资金投资项目全面提高创新研发能力、创新生产能力、创新营销能力，增强市场竞争能力和盈利能力，成为工业炉窑节能减排领域的领军企业。

　　考虑到更长远的发展，公司确立了二维的发展战略，横向扩展市场领域，将公司业务范围拓展到铁合金、黄磷、钢铁、建材、纯碱等更多高能耗、高污染行业，把握国家节能减排中长期发展规划带来的市场机遇；逐步引入EMC1 项目管理模式和参与CDM2 项目，扩大市场份额，分享节能效益。

　　恒顺电气 电网节能专业设备供应商

　　 恒顺电气在高压无功补偿和滤波装置技术方面处于中国国内领先水平。

　　恒顺电气（300028.SZ）致力于电网节能、环保和电能质量优化专业设备的研发、设计、生产与销售，目前在高压无功补偿和滤波装置技术方面处于中国国内领先水平。同时，公司还是业内少数几家能够生产MCR型静止式动态无功补偿装置的企业之一，且在产品电压等级方面目前为国内最高。

　　公司主导产品为应用于电力系统高压领域的无功补偿和滤波成套装置，同时生产电容器、电抗器、放电线圈等相关核心部件。产品主要面向高压、超高压和特高压输变电应用领域，适用于10千伏到1000千伏的输变电系统，可应用于电网、风电、电气化铁路、城市轨道交通、冶金、煤矿、石化等行业。

　　在产品种类、定制化生产能力、核心器件制造水平、电压等级等方面，恒顺电气处于领先地位。

　　首先，市场定位与客户资源优势。公司将自身定位为专业的电网节能、环保和电能质量优化设备供应商，发挥公司在高压、超高压、特高压领域的优势，已先后开发了多项适用于高压、超高压领域的产品，并已着手研发适合特高压交直流输电和坚强智能电网建设的无功补偿及滤波装置，目前已取得重大进展。

　　电力系统是高压无功补偿和滤波装置最具发展潜力且需求量巨大的市场。公司多年来在电力系统进行市场拓展，建立了良好的声誉和牢固的客户关系，积累了丰富的销售经验，为下一步把握电力系统市场机遇奠定了良好的基础。

　　其次，研发和技术创新优势。公司长期致力于电能质量改善和滤波污染治理设备的研发和技术创新，在无功补偿装置核心器件电容器及滤波成套装置技术研发方面取得多项重大成果。公司与西安交大等国内著名高校及行业院所建立了长期合作关系。公司持续加大对研发费用的投入，近三年来投入的研发费用占营业收入的比例均在5%以上。

　　公司目前拥有核心技术30项，并有大量研发成果产业化，取得良好的经济效果。

　　再次，产品性能和系统集成性优势。公司是国内最早生产无功补偿成套装置的企业之一，产品性能稳定，运行良好；公司建立了一整套严格的质量控制标准，产品系统集成程度高，安全稳定；公司产品采用定制化生产模式，根据不同客户需求，提供整体解决方案和一站式服务。

　　另外，市场先入优势。公司是国内最早生产无功补偿成套装置的企业之一，生产设备先进，产品系统集成程度高，安全稳定，市场知名度高，确立了公司市场地位，具有市场先入优势。

　　作为无功补偿装置企业的关键客户，电网公司对于无功补偿装置产品实行严格的资质审查和准入制度。目前，公司已取得国家电网和南方电网招标资质，国家电网针对500千伏变电站所采购的高压无功补偿装置主要由包括本公司在内的10家企业提供。

　　近年来，随着公司产品和技术创新，营销力度加大，客户对公司产品的认知度上升，产品销售规模增长较快，公司有较强的发展能力和较高的成长性。

　　2008-2010年，恒顺电气营业收入年均复合增长率32.95%，营业利润和利润总额的年均复合增长率分别为53.38%、59.19%，净利润和归属于母公司所有者净利润的年均复合增长率高达66.72%和66.70%；公司综合毛利率分别为41.24%、41.34%和41.76%。

　　此次，恒顺电气的募集资金将投向高压无功补偿装置产品升级及产业化项目、研发中心建设项目、营销网络和客户服务基础平台建设项目。

　　上述募投资金项目产品定位技术含量高，市场前景广阔。项目实施后，公司的市场开拓、技术提升、生产能力、产品质量等都将有较大幅度的升级，从而进一步优化公司的产品结构，提高公司盈利能力。

　　其中，高压无功补偿装置产品升级及产业化项目达产后年增净利润4564.01万元，互感器产业化项目投产后年增净利润940.40万元。营销网络投入使用后，将扩大公司产品销售额，公司年利润增加1704.87万元。

　　森远股份 迎接行业十年黄金发展期

　　 公路养护机械将迎来持续高速发展的黄金期，未来十年平均每年新增配置量将达到近1000亿元。

　　森远股份（300210.SZ）是新型公路养护机械行业的领先企业，是中国国内领先的能够提供全系列沥青路面就地再生技术解决方案并具有工程施工技术支撑经验的设备制造商，主要产品包括路面除雪和清洁设备、大型沥青路面就地再生设备和预防性养护设备。

　　公司基于"绿色养护，经济高效"的品牌价值理念，"市场开发技术化、产品开发市场化"的经营创新理念和"多层次，全系列"的产品战略，面向公路养护工程施工单位提供公路养护总体解决方案。

　　目前，中国公路养护机械行业尚处于发展初期，市场保有量非常小，行业发展空间巨大，未来十年中国公路养护机械的市场需求会出现急速增长势头。

　　经历二十年左右的持续大规模公路建设后，繁重的公路养护任务使中国公路进入了"全面养护时代"，随着中国公路养护体制从"管养一体"向"管养分离"的改革不断深化，公路养护将逐步向专业化、社会化养护过渡，公路养护机械将迎来持续高速发展的黄金期。预计2020年养护机械市场规模将达到10095亿-12975亿元，未来十年平均每年新增配置量将达到近1000亿元。

　　自2004年成立以来，森远股份一直以路面除雪和清洁设备为公司的主导产品之一，产品的技术性能处于同行业领先水平，同时公司充分利用地处北方的地域优势和差异化竞争优势，进一步巩固了路面除雪和清洁设备的优势地位。公司生产的除雪撒布车自2005年以来市场占有率一直保持国内首位。

　　2006年，公司研制成功国内首套热再生机组，该产品在经济效益、节能环保、施工质量和施工效率上都具有明显优势，原路面材料能够100%就地再生利用，技术水平国内领先、国际先进，成功取得发明专利1项，实用新型专利4项。

　　截至2010年末，该机组已分别在河南、浙江、辽宁、宁夏、江苏、湖南、北京、天津、重庆等地进行了约643.2万平方米的工程施工，并获得客户和市场的高度认可，其中，宁夏交通科研所及辽宁大通公路工程有限公司均在已购买一套热再生机组的基础上，于2010年各再次购买一套。

　　热再生机组目前已基本完成市场培育进入快速成长阶段，逐渐成为公司的主导产品，目前该产品的市场销量居国内首位，截至2010年末公司已实现销售8套，占据国内市场热再生机组累计销量的40%。

　　公司于2008年研制出了国内首台横移式冷再生机，该产品部分技术达到国际领先，成功取得发明专利1项、实用新型专利1项。该产品预计于2011年推向市场，将进一步巩固大型沥青路面就地再生设备的市场竞争地位，从而也进一步提升高附加值产品在公司主营业务中的地位。

　　未来，公司将在巩固成熟产品市场优势地位的前提下，进一步加大处于市场培育期的高压清洗疏通车的市场开发力度，并将持续对路面除雪和清洁设备进行升级换代、系列化和智能化开发，引领国内行业高端产品技术水平的发展。

　　目前，公司正在进行冷吹式机场除雪车、机场跑道除冰液洒布车、机械式综合除雪车等行业高端产品的研发。公司在路面除雪和清洁设备持续增长的基础上，进一步致力于新型公路养护机械高端技术的研究开发和推广应用，公司产品也不断向行业内高端领域拓展。

　　预防性养护设备也是公司的主要产品之一，该类产品的市场前景非常广阔，预计2020年市场容量将会达到3000亿-5000亿元。目前公司生产的红外线加热式再生修补车市场占有率位居国内行业前三，2009年研制出的橡胶沥青洒布车预计也将于2011年推向市场。此外，加热式沥青路面超薄磨耗层罩面机、路面抛丸机等高技术含量的产品正在研发中。

　　此次，森远股份募集资金运用项目以公司现有主营业务为基础，结合未来市场需求而优化产品系列，扩大产业规模的重大战略举措。项目达产后，预计每年新增主营业务收入26389万元，新增公司净利润7488.80万元。

　　翰宇药业 多肽药物龙头高速成长

　　 作为中国多肽类药物细分市场的领先企业，翰宇药业分享了行业逐步扩大的蛋糕。

　　翰宇药业（300199.SZ）专注于多肽药物的研发生产和销售，技术水平处于国内领先、国际先进水平，现已发展成为中国国内综合实力最强的多肽类生物医药企业，为国内多肽药物生产规模最大，拥有化学合成多肽药物品种最多的企业之一。

　　公司主导产品为注射用胸腺五肽、注射用生长抑素、醋酸去氨加压素注射液和注射用特利加压素四个品种，市场份额均排名国内前三。

　　多肽药物用量小、生物活性强、疗效显著，用途广泛是全球新药研发的重要方向之一，全球市场规模超过600亿美元。近几年，中国多肽药物市场销售规模保持快速的增长势头， 2006-2009年，中国多肽药物市场销售额由110.82亿元上升至194.79亿元（按照实际零售价统计），四年的平均复合年增长率达到20.68%。

　　作为中国多肽类药物细分市场的领先企业，翰宇药业具备一定的先发优势，分享了行业逐步扩大的蛋糕。近年来，公司保持着较高的成长性。2008-2010年公司营业收入、归属于母公司股东的净利润年均复合增长率分别为25.54％、63.13％。

　　翰宇药业在化学合成多肽领域的研发实力是公司的核心竞争力。作为科技创新型企业，公司在国内多肽药物研发人才稀缺的情况下，公司拥有包括留美博士后、博士、硕士等组成的从事多肽药物研发技术人员85人，同时还与国内外多家科研院所建立了紧密的合作关系，并聘请了12名国内知名专家作为公司的技术顾问，形成了专业技术人才方面的优势。

　　目前，翰宇药业自主研发的关键生产技术处于国内领先、国际先进水平。公司掌握了国际先进的固相多肽合成技术，如多重替代法生产氨基酸树脂、高效固相环合技术以及定序小分子多肽分离等核心技术，利用国产原料能自行研制开发和生产出多种达到国内领先、国际先进水平的多肽原料和多肽药物。

　　持续的研发投入是翰宇药业核心技术形成的重要保障。近年来，公司保持了较高的研发投入，研发投入占营业收入比重的平均值处于同行业可比上市公司的最高水平，2010年这一比重达到了12.42%。

　　此外，翰宇药业还是行业内少数集原料药生产、制剂生产及定制服务"三位一体"的多肽药物生产厂商，并通过三块业务的互通互补促进公司的发展。

　　基于上述科研实力，2000年，公司制定了"三步走"的多肽药物研发计划。

　　第一步，仿制市场上最普遍的多肽药物产品群。公司第一步已经完成，目前已取得45个品种的生产批文（其中多肽制剂批文16个），成为国内品种最齐全的多肽药物生产企业。

　　第二步，重点开发国外已经上市、但没在中国上市的市场容量大的多肽产品。目前第二步正在实施，其中有爱啡肽、胸腺法新、阿托西班和卡贝缩宫素多个新品已经申报或者即将申报注册批件，有望在2011-2013年期间陆续上市。

　　第三步，研制全球领先的一类多肽新药。第三步早已开始前期准备工作，目前有4个一类新药处于临床前研究阶段。

　　目前，翰宇药业正处于长远研发战略的第二步，即由常规仿制向原创研制过渡的关键阶段。随着未来3年内市场容量大的三类新药的陆续上市，产品叠加效应凸显，公司业绩有望实现放量。

　　此外，高端仿制药的研发成功，将标志着公司的创新能力更上一层楼，逐步实现向原研药企业的转型，此举有望进一步提高公司的估值水平。

　　此次，翰宇药业募集资金将主要用于多肽药物产能扩建、中试技术平台建设以及补充运营资金。目前，公司多肽药物制剂实际产能每年约为1400万支，多肽药物生产基地建设完成后，产能将达到3000万支。中试技术平台则将提高研发效率，进一步增强公司的研发实力和竞争优势。