两券商年报显示

　　广发证券直投回报6.55倍 国元投资净利同比增757%

　　■本报记者 于德良

　　 在2010年券商整体业绩下滑的大背景下，投行业务成为券商的一大亮点，而直投业务更是亮点中的闪光点。

　　 截至昨日，共有7家上市券商披露了2010年报。在直投业务中，中信证券、广发证券成为大赢家，国元证券的表现也可圈可点。年报数据显示，截止报告期末，广发证券的直投公司广发信德投资的华仁药业、青龙管业、天广消防3家公司，平均回报率高达655%。国元证券的直投公司国元投资2010年实现净利润302.41万元，同比增长757%。中信证券的直投公司金石投资2010年实现净利润4.14亿元，同比增长218%。

　　 据《证券日报》金融机构中心不完全统计，2009年券商直投现身5家上市公司，2010年扩展到10多家，而截至2011年一季度已有15家上市公司（过会公司）出现了券商直投的身影。一家大型券商投行人士对本报记者表示，虽然券商直投+保荐的模式受到市场的质疑，但这是大势所趋，把板子全部打在券商身上有失公允。如何通过法规截断相互间的利益输送才是治本的关键，才是券商直投业务健康发展的路径。

　　广发中信成大赢家

　　 广发证券2010年报显示，截至报告期末，广发信德已投资27家公司，初始投资合计82,266.45万元。其中，对华仁药业的初始投资为3200万元，占公司股权的4.68%，截至报告期末，账面值已达到1.87亿元，回报率484%；对青龙管业和天广消防的初始投资分别为400万和1500万，截止到报告期末，其持有的股权的账面市值已达到4209万和1.56亿元，回报率分别为952%和940%。

　　 广发信德对华仁药业、青龙管业、天广消防3家公司的初始投资额共为5100万元，截止报告期末的账面值达3.85亿元，平均回报率655%。

　　 中信证券旗下全资子公司金石投资更是经营得风生水起。其年报显示，金石投资去年年底时，总资产达到66.01亿元，净资产60.61亿元，全年营业收入5.82亿元，净利润4.14亿元。而金石投资员工仅有27人，因此，人均为公司贡献净利润1500多万元。

　　 国元证券旗下的直投公司国元股权投资有限公司，成立于2009年8月，其投资的顺荣股份已于2011年3月2日登陆深交所中小板。资料显示，国元投资持有顺荣股份345万股，占该公司总股本的5.149%。该部分股权是国元投资2009年12月受让所得，受让价格为2035.5万元，回报率达近5倍。

　　 截至2010年12月31日，国元投资共投资9个项目，投资金额累计 3.65亿元，投资领域涉及能源、医药、机械装备制造等多个行业。国元投资总资产51,065.49万元，净资产50,198.93万元，报告期内，实现营业收入761.04万元，同比增长252.93%，净利润302.41万元，同比增长757.00%。

　　 此外，宏源证券的直投公司宏源创新投资有限公司，截至2010年12月31日，该公司资产总额2.08亿元，净资产2.04亿元；2010年度实现营业收入766万元，净利润443万元。

　　 今年以来，券商直投业务更是开展得如火如荼。金石投资参股的恒泰艾普于2011年1月7日上市，东软载波于2011年2月22日上市，即使按发行价计算，其投资回报率分别为3.4倍和5.2倍，金石投资可获得1.86亿元的账面浮盈。已过会的浙江开山和九牧王也闪现金石投资的身影。2010年3月23 日，九牧王引入金石投资进行增资，金石投资以每股8.5362元的价格认购九牧王股份新增的293万股股份，认购总价款约为2501万元。如果按九牧王发行价28元计算，金石投资一年的回报就达3倍。

　　 尚未公布年报的海通证券，其直投公司海通开元现身闽发铝业，持有600万股。广发信德今年直投再下一单，2011年3月29日过会的鸿利广电，广发信德2010年3月以3.16元/股认购632.942万股，投入2000万元。

　　券商大手笔增资直投公司

　　 直投业务丰厚的利润引得券商垂涎，纷纷大手笔增资旗下直投公司。

　　 2007年金石投资的注册资本仅8.31亿元,之后金石投资规模逐渐扩大。2008年金石投资增资6.69亿元,2009年增资15亿元,注册资本增至30亿元。2010年7月5日,中信证券公告显示,将对金石投资增资22亿元人民币,增资主要用于提升金石投资的业务能力。此轮增资后,其注册资本将为52亿元。

　　 2010年5月，兴业证券直投业务子公司兴业创新资本管理有限公司正式成立，注册资本1亿元。2010年12月完成增资1亿元，股本规模达到2亿元，并完成了2个项目的股权投资。兴业证券2011年3月1日，公司审议通过对直投子公司兴业创新资本增资5亿元的议案，计划将其注册资金从2亿元增加到7亿元。

　　 2010年11月，东北证券直投业务子公司东证融通投资管理有限

　　公司正式成立，注册资本5000万元；2010年12月完成增资5000万元，注册资本达到1亿元。

　　 2011年1月6日，华泰证券发布公告称，将对其直投子公司华泰紫金增资，此次增资完成后，华泰紫金注册资本将从2亿元增至5亿元。

　　 2011年2月28日，国元证券宣布，将向旗下直投子公司国元股权投资有限公司增资5亿元。

　　 2011年2月22日，宏源证券发布公告，拟非公开发行不超过5亿股用于增加公司资本金等。公司表示，将增加对直投业务的投入，让该业务成为公司未来重要的利润增长点。目前，宏源创新投资有限公司现已更名为宏源汇富创业投资公司，注册资本为2亿元。