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央行今起加息0.25%对抗通胀

http://www.sina.com.cn 2011年04月06日 02:54 东方早报

　　中国人民银行昨晚宣布，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。

　　 ■ 一年期存款利率调至3.25%

　　一年期贷款利率调至6.31%

　　■ 专家称意在应对当前可能

　　再度创出新高的物价压力

　　20年期百万房贷月增118元

　　一年期利率今上调25个基点，央行年内二度加息剑指通胀

　　市场预计3月国内CPI达5.1%，分析人士称上半年中国通胀压力仍较大，料今年还将加息2-3次

　　早报记者杜琴庆

继2月9日加息之后，居民存贷款利率今日再度上调。IC资料刘建平制图

　　在3月份居民消费价格指数(CPI)可能再创新高的一致预期下，中国人民银行(简称央行)昨晚宣布，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调25个基点。

　　这是央行今年以来第二次、也是近半年来第四次上调人民币存贷款利率，至此，一年期存贷款利率分别达到3.25%和6.31%。新华社昨日发文称，央行此时加息意在应对物价压力，是在对可能反弹的通胀压力提前做出应对。

　　“备战”CPI高企

　　实际上，央行上次加息是在2月9日春节过后不久。对于本次加息，市场人士普遍认为央行在这样一个时点作出加息决定，意在应对可能再度创出新高的物价压力，虽然此次加息尚在市场普遍预期之中，但具体时点略早于预期，显示中国严控通胀的决心。

　　中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉称：“稳定物价被当局视为今年工作的重要任务，而市场预期3月份CPI会再度创出新高，因此，此时加息是央行对可能再度攀升的通胀压力所作出的提前应对。”

　　交通银行金融研究中心在3月底时曾发布研报预计，3月CPI同比增幅将达到5.1%左右，较2月进一步上升(2月CPI为4.9%)。兴业证券资深分析师鲁政委(专栏)更是预计，3月CPI或将达到5.2%，并将再创新高。

　　交行表示，3月食用农产品价格总体维持小幅上涨态势，同时3月份翘尾因素相比2月份回升0.72个百分点都是引发3月CPI走高的原因。

　　除高企的通胀压力以外，中国经济增速依然较为强劲也为政策调整预留了一定空间。在鲁政委看来，虽然3月采购经理人指数(PMI)数据显示未来经济环比可能略有放缓，但还不至于达到令人产生“下滑”担忧的程度，他预计第一季度中国国内生产总值(GDP)增速将在9.5%左右，总体依然较为强劲。

　　鲁政委认为，控通胀仍是政策首要任务，货币政策仍需保持必要力度。交通银行称今年上半年国内通货膨胀的压力仍然较大，并预计全年物价上涨将呈现前高后低走势。

　　此外，有专家指出，在当前的经济环境下，央行频频加息也有基于收紧流动性的考虑。瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光(专栏)指出，当前国内流动性远超过2007年至2008年，流动性充裕局面短期内不会改变，这是中国央行持续加息、上调准备金率的原因。

　　活期利率上调10个基点

　　值得注意的是，与以往相比，此次加息对称性相对明显，同时，活期存款利率上调了10个基点，较2月份那次的幅度进一步扩大，凸显加息针对负利率的目标。

　　2月8日，央行宣布上调存贷款利率时，活期存款利率也被上调了4个基点，是27个月以来的首次上调。除活期存款利率以外，各档次存款利率均上调25个基点，上调幅度均较上次出现不同程度的缩窄。

　　不过，分析人士认为，自去年10月份以来，中国已在半年内4次加息，持续加息在缓解我国居民储户负利率状况的同时，也在一定程度上抬升了企业融资成本和房贷者的还款压力。

　　成都大学副校长张其佐表示，持续加息会加大企业的还款压力，在生产资料价格出现上涨的同时，如果融资成本也有所抬升，将不利于企业特别是中小企业的经营与发展。与此同时，由于美元维持走弱态势，未来原油、农产品等国际大宗商品价格仍将维持高位震荡，随着国内春节之后开工率的不断提高，投资消费逐步走强，工业品出厂价格指数(PPI)涨幅上半年仍将维持在高位，这都将增加企业运营成本压力。

　　此外，有市场人士担心，持续加息或将增加海外热钱的流入压力。对此，刘煜辉认为，热钱流入中国的目的主要是基于对资产价格上涨的考虑，其意并不在中美息差收入，加息和热钱流入没有直接的逻辑关系。

　　年内或还将加息2-3次

　　受访专家普遍认为，国外油价和粮价都处于高位，今年年内，尤其是上半年中国通货膨胀压力仍较大。

　　瑞银证券首席经济学家汪涛(专栏)表示，按照最近几周食品价格走势的分析，CPI高于5%的现象仍会持续数月，为应对通胀，央行在6月份很可能再度加息。

　　国泰君安证券首席经济学家李迅雷(微博专栏)则预计，经过此番加息后，央行加息已进入下半场，保守估计，今年还会有两次加息的可能。

　　与此观点类似，鲁政委继续维持年初以来给出的预期，即到年末，以一年定期存款利率衡量的基准利率将上调至3.75%-4.00%，也就是说，剔除本次加息后，未来还有2-3次加息。

　　除了加息之外，市场人士认为，存款准备金率还将继续上调。“从外管局最近颁布的一些措施来看，目前外汇占款仍在持续增加，为对冲市场上的流动性，央行仍将继续上调存款准备金率。”汪涛称。

　　对于未来存款准备金率的走势，鲁政委则给出了更为具体的预测，他表示，以四大国有银行计算的法定存款准备金率将在年内被提高至23%左右，其中，4月份仍将出现一次准备金率的上调。

　　2010年以来，中国已连续9次上调法定存款准备金率，达到20%的历史高位。尤其是今年，中国央行加大收紧力度，前三个月已有3次上调。

　　近4年利率调整对股市的影响

　　调整时间调整内容股市表现(沪指)

　　2011年04月05日一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点--