本报记者 刘勇 北京报道

　　 招商地产（000024）一直是深圳保障房建设的主力军。近期，受保障房概念的利好影响，招商地产走出一波上涨行情。4月1日，该股领涨地产板块，午后快速拉升并以18.61元的价格突破新高，涨幅达5%。

　　 在招商地产这样的商业地产与中、高端住宅并重的公司中，保障房对公司利润的贡献显然微乎其微，但招商地产却一直参与着保障房建设。西南证券房地产分析师肖剑表示:“未来参与保障房建设的企业可能会得到政策的倾斜和照顾，这对于公司未来的发展是个利好因素。”

　　参建保障房或政策受益

　　 招商地产为深圳市政府代建的光明新区整体拆迁项目是目前深圳最大的保障房项目。

　　 2010年9月，招商地产中标“光明新区整体拆迁、统建上楼安置房代建总承包”项目。项目主要是回迁安置房，占地面积14.1万平米，建筑面积53.96万平米，总户数约5800户，总投资约17亿元，2012年12月30日入住。

　　 以2010年深圳全市计划新建5万套保障性住房计算，该项目占到了当年深圳保障房套数的约1/10。项目由政府出资，招商地产收取代建管理费。

　　 据接近招商地产的人士向记者表示，招商地产建设光明新区整体拆迁项目的利润约为其代建管理费用的3%。

　　 招商地产这样的大型国企，业务开发遍布全国十几个城市，参与保障房建设对公司利润的贡献可谓是微乎其微，且保障房建设还会占用企业的一部分资金，但招商地产对保障房的参与却热情不减。对此，肖剑向记者表示：“参与保障房建设虽然利润微薄，但却可以增加公司的营收，同时由于收益稳定，也不会出现利润的下降。更重要的是，未来参与保障房建设的公司可能会受到政策的照顾。在银行贷款、后续土地获取等方面会有适当的优惠。这对于公司后市的发展是一个利好的因素。”

　　股价刷新今年高点

　　 3月22日，招商地产公布了2010 年年报，其中公司实现营收137.8 亿元，同比增长35.95%；净利润20.1 亿元，同比增长22.34%。虽然业绩增长平稳，但无论是净利润还是业绩增幅，比起其它三大龙头万科、保利和金地，招商地产都落在后面。因此，券商普遍认为招商地产业绩低于市场预期。

　　 但招商地产的股价却并未受到业绩低于预期的影响，反而因受到保障房概念的利好影响，股价走出一轮新的上涨行情。4月1日，招商地产更是领涨地产板块，午后冲破高位，以18.61元的价格刷新年内高点。

　　 不过，同处于保障房概念之下，招商地产的走势还是不如中天城投这样区域性地产公司表现得亮眼。

　　 华安证券财富管理中心总经理张兆伟向记者表示：“区域性的二线地产公司因为业务比较单一，因此对保障房的依赖程度更大，受此概念影响也就更大。而像招商地产这样全国性的公司因为保障房贡献较小而表现则相对平稳。现在外界有传房地产融资可能会放开，那么虽然保障房并不能给公司贡献太多的利润，但却可以为其争取日后的融资优先权打下一定的基础。”

　　 对于招商地产的后市走势，华泰联合分析师鱼晋华认为，公司在2011年的新开工计划比去年增长了95%，公司提速发展的意图明显，加上商业地产的快速发展，招商地产会迎来突破性的一年，增长有望超过预期。