雷李平

　　日本强震及核辐射引发的恐慌快速散去。

　　继周二午盘稳步回升后，16日上证指数开盘小幅回落后一路上扬，尾盘收于2930点，涨1.19%。日经指数亦高开高走，收于9093点，涨5.68%。

　　16日，A股市场的一些变化在于，防辐射板块等题材炒作开始降温；受拖累的中核科技(000777)等核电板块则企稳小幅回升；而家电、风电类稀土永磁、钢铁等替代效应板块开始飙升。四川长虹(60839.SH)、深康佳A(000016.SZ)、中色股份(000758.SZ)、广晟有色(600259.SH)、中国铝业(601600.SH)、本钢板材(000761.SZ)均强势涨停。

　　当阴霾散去，损失逐步明朗，家电等的替代效应能否持续？

　　防核概念炒作昙花一现

　　当日本强震导致核辐射恐慌蔓延时，人们在考虑到自身安全的同时还发掘出反辐射板块。

　　在3月14、15日A股的盘整观望及恐慌下跌过程中，部分被传产品具有反辐射功能的上市公司逆势狂飙。其中，生产防辐射面料的凯诺科技(600398.SH)、生产防辐射服装的际华集团(601718.SH)、生产防核辐射药品的美罗药业(600297.SH)、生产碘盐的兰太实业(600328.SH)均在15日逆势涨停；生产碘片的力生制药(002393.SZ)和中关村(000931.SZ)也曾一度冲击涨停，两日累计涨幅超过10%；生产防辐射面料的红豆股份(600400.SH)也逆势大涨；就连抗癌题材的江苏吴中(600200.SH)也被传其子公司能生产防辐射药而保持强势。各股成交量均较地震前明显放大，在15日两市资金净流出90.7亿元(大智慧SuperView数据)，有色、煤炭石油、机械板块恐慌性抛盘中，反辐射板块成了资金避风港。

　　但这种突发事件的过度反应在核辐射危险低于预期，及媒体对多数上市公司产品只能防电磁辐射的求证下迅速消退。16日，与大盘的强势反弹相反，上述反辐射板块除美罗药业主要产品被证实具有防护核辐射作用，和际华集团因签订30亿元军需合同继续大涨外，其余个股均逆势下跌，生产碘片的力生制药和中关村跌幅靠前，仅生产碘盐的兰太实业强势开盘后微涨0.76%。

　　产业替代想像

　　资金流向数据还显示，16日钢铁、家电等板块吸引资金强势流入，分别为15.92亿元和10.67亿元，分居净流入额第二、三位。本钢板材、四川长虹、深康佳A均强势涨停，华意压缩(000404.SZ)冲击涨停失败后上涨4.8%。

　　对于16日大盘及钢铁、家电等板块的强势表现，平安证券研究员王韧表示，“日本大地震发生的核心影响不在于改变A 股市场运行趋势，因为市场趋势主要由通胀和增长的内部博弈而非外部冲击决定；但会改变部分行业的未来需求进而影响其股价表现，改变A 股行业轮动的节奏和次序”。具体而言，需求改变角度，灾后重建利好建材、机械、化工等中游板块。

　　而家电行业受到的影响则相对复杂。据光大证券分析师赵磊透露，由于彩电产业链中液晶面板生产所需的玻璃基板、彩色滤光片、偏光片、液晶材料、光学膜等关键原材料和零配件的核心技术和生产掌握在美日韩少数企业手中。“预计，日本大地震将影响液晶面板产业链的供给，造成面板供应短缺。”此外，面板价格经过半年的下跌，目前已经低于成本价，未来面板价格可能会有明显的上涨，对中国彩电企业造成明显的成本压力。

　　中信证券胡雅丽指出，在平板电视重要零部件面板供应上，夏普排名第五，全球市占率约8%；等离子面板方面松下的份额占40%-50%。“若夏普出现问题，我们预计对现阶段供过于求的液晶面板供应影响不大；若松下出现问题，预计会对等离子面板供应造成较大影响”。

　　但深康佳A董秘肖庆告诉记者，日本地震对公司上游的液晶面板的供应没有影响，但如果面板生产企业成本上升过大不排除向下游转移的可能，届时公司采购成本将随之增加。不过，公司LED及智能3D彩电等高附加值产品将的推出将可有效对冲，对公司的整体影响不大。至于等离子面板，“目前的市场份额较小，带来的冲击也不会大。”

　　作为国内等离子面板龙头的四川长虹，近期因多项突破性科技成果获邀在“十一五”国家重大科技成就展“核高基”重大专项及材料两个单元展出。且2011年，长虹将具备年产能600万片(以42英寸计)等离子显示屏及模组制造的能力，市场占有率将达到17%，进入全球前三。显然将从地震带来的产能短期转移中受益。不过，胡雅丽表示，四川长虹目前等离子面板产能尚不够自用，且未到盈亏平衡点(200万片/年)，即便“松下产量受限，预计长虹受益幅度也较小。”