⊙金百灵投资 秦洪

　　本周A股市场出现了震荡中重心有所下移，但个股行情却依然活跃的态势，尤其是填权股、含权股行情更是风生水起。如何看待这一市场现象呢？

　　填权含权股渐成多头突破先锋

　　对于本周含权股、填权股如此集中的表现，主要是因为两个因素，一是此类个股一直有着实力资金的呵护。以往经验显示，年报分配方案公布前后，大多有实力资金的介入，甚至不排除有部分上市公司就是为了迎合资金的心理，而推出高比例的送转增股本方案。但可惜的是，由于此类个股大多是小盘股，而前期市场热点又主要围绕着传统产业展开，故小盘股一度失宠。在此背景下，这些实力资金只得隐忍下来。但是，本周末传统产业股的行情趋于波软，存量资金需要新的做多先锋以达到市场维稳的目的，故释放了实力资金的做多激情，从而使得填权股、含权股成为活跃股。

　　二是此类个股大多质地不错，符合A股市场长周期的含权、填权、再含权、再填权的成长股炒作模式。填权股活跃的背后其实折射出当前主流资金，至少是存量资金的一次方向上的调整。在资金思路的如此转换下，有着较强高成长前景的品种也就成为新增资金关注的焦点，进而推动着更多的资金涌入填权股行情中。如此这般，含权股的抢权行情、填权行情浪潮渐趋形成。

　　三大因素助力行情继续活跃

　　现在的问题是，如此的活跃行情能否延续呢？就目前来看，延续的可能性大增。一是因为巨大的除权缺口仍然在释放多头做多的激情。毕竟经过除权之后，股本规模有所加大，市场的流动性也随之提升，因此，活跃资金对填权股的炒作渐趋认同。与此同时，除权之后的股价也有所降低，从而降低了市场的恐高心理，引导着游资热钱涌入这些填权股中。

　　二是因为历史的经验也让市场渐次关注起填权浪潮的投资机会。以往经验显示，每年年报公布的密集期，往往也是填权行情较为火爆之际。目前时间渐进入3月中旬，越来越多的资金开始联想起去年东方园林等股强悍的填权走势，所带来的巨大投资机会。因此，有利于市场形成对填权股的炒作认同感。

　　三是产业趋势也有利于填权股行情向纵深发展。众所周知，含权股、填权股主要体现在业绩高成长、小盘新兴产业股中。而由于当前我国经济持续快速发展，故上市公司的业绩高成长趋势有望延续，尤其是产品价格上涨、产业下游需求旺盛的相关品种。既如此，就意味着此类个股虽然经过填权之后，总股本会有所扩大，但由于持续的高成长，使得公司的每股收益并不会被摊薄。因此，极有可能出现除权、高成长、填权、再含权、再除权、再高成长、再填权的乐观炒作预期。根据以上分析，笔者认为填权股行情有望延续，但需要仔细甄别品种，理性参与。

　　关注两类个股投资机会

　　在操作中，建议投资者积极关注两类个股的投资机会。一是目前正运行在填权趋势中的品种，尤其是那些除权前股价涨幅不是很大，但产业趋势相对乐观的品种，如科大讯飞、上海佳豪、圣农发展、双塔食品等。因为活跃资金的获利空间不大，故在填权过程中或将积极运作。

　　二是关注一些含权股。毕竟含权股是填权股的“前生”，因此，填权股的活跃意味着有资金会积极关注起含权股的炒作机会，因此，可积极关注金通灵、迪康药业、天润曲轴、荣盛石化、中瑞思创、机器人等品种。

　　（执业证书编号 A1210208090028）