■机构评级

　　ST钒钛（000629）

　　重组前景基本明确

　　国信证券研究员发表报告认为，公司顺利扭亏为盈，退市风险解除，公司已经向深交所提交撤销股票交易“退市风险警示”及其他特别处理的申请，预计将很快获得批准。目前来看，重组方案获得一系列相关会议或部门核准已成定局，重组前景已基本明确。未来有鞍钢集团77亿吨铁矿石储量、1300万吨铁精粉产量整合的预期，公司持续处于高增长阶段。维持“推荐”评级。

　　南山铝业（600219）

　　产品结构逐步优化

　　华泰证券研究员发表报告认为，2011年上游氧化铝产能会有80%的大幅增长，公司的铝加工产能正在进入产能释放期，未来各个铝加工环节的产能将逐步达产。随着铝加工的产品结构逐步优化，易拉罐料、轨道交通铝型材将成为公司铝加工的拳头产品。预测南山铝业2010-2012年的每股收益为0.36元、0.62元、0.74元。目标价格为18.29元。基于对公司良好业绩的判断，提升投资评级至“买入”。

　　士兰微（600460）

　　产业布局 基本完成

　　华泰证研究员发表报告认为，2010年公司在集成电路、器件、LED三大产品线领域不仅均取得了快速成长，其收入分别同比增长37.0%、67.4%、94.2%，而且在集成电路新产品开发、功率模块封装能力建设、LED产能提升、LED芯片与封装配套方面均取得了较大的进步，基本完成了长期增长所需的技术、产品、产能等方面的布局。公司有能力由彩屏LED进入到市场前景更为广阔的白光照明领域。预测公司2011年-2013年的营业收入为19.8亿元、25.5亿元、33.0亿元，摊薄每股收益为0.81元、1.06元、1.36元，维持“增持”评级。

　　青松建化（600425）

　　产能扩大超预期

　　招商证券研究员发表报告认为，公司公告产能规划980万吨，是目前的1.4倍，超出预期。乌鲁木齐西山原先日产6000吨的生产线扩增为二条日产7500吨生产线，总投资约20亿元；克州扩建一条日产6000吨的生产线，投资约8.9亿元。这两项投资规模就接近30亿元，预计总产能将达到2100万吨左右。公司未来两年的增长仍然来自于建材行业，大平滩煤炭预计要到明年才有产出，而烧碱项目也要等到明年才能放量。预测2011年至2013年每股收益为1.00元、1.46元、1.93元。

　　大厦股份（600327）

　　股权收购提升业绩

　　海通证券研究员发表报告认为，公司以每股9元的价格受让无锡市三凤桥肉庄有限责任公司其他股东持有的该公司1531.75万股股权，占总股体的63.3%。三凤桥肉庄收入和利润增长良好,盈利能力较强,公司收购价对应2010和2011年(估算)的PE分别为10.12倍和9.13倍,且对应未来三年预计投资回报率在12%左右。收购对公司2011年业绩增厚约0.03元。公司的估值也将继续得到抬升。维持“买入”投资评级。

　　山煤国际（600546）

　　煤炭产量不断增长

　　国金证券研究员发表报告认，公司在建煤炭矿井开始贡献2011年业绩，预计实现煤炭总产量820万吨左右，其中在建矿井中的霍尔辛赫矿开始进入实质利润贡献期，全年将能实现200万吨产量，同比增长150万吨。不考虑注入产能及摊薄，小幅调整公司2011年-2012年盈利预测为每股1.509元、2.366元。目前股价对应2010年-2011年市盈率为22.03倍和21.8倍，处于行业平均水平之上。维持“推荐”评级。

　　（钱向劲S1240200010010）