下周趋势看空

　　中线趋势-

　　下周区间-

　　下周热点ＣＰＩ

　　下周焦点ＰＰＩ上行影响

　　□长江证券

　　2011年2月份我国CPI（消费者物价指数）同比上涨4.9%，PPI（生产者物价指数）同比上涨7.2%，环比上涨0.1%。国家统计局公布。2011 年1-2月份，规模以上工业增加值同比增长14.1%，比2010年12月份加快0.6 个百分点。

　　2011年2月份进出口总额同比增速10.6%，出口额同比增速2.4%，进口额同比增速19.4%，环比均有大幅下跌。国家统计局3月11日公布，1-2月我国固定资产投资增长较快，投资额（不含农户）为17444亿元，同比增长24.9%。

　　根据我们的模型，对外贸易类的三个变量以及工业增加值均滞后于股市，是长期正向的关系。物价类宏观经济变量中，CPI与股市是长期滞后的关系，PPI对股市有趋势上的领先性。固定资产投资领先股市两个月，与股市之间是长期正向的关系。因此，PPI延续上涨的态势，PMI扩散指标中的生产量处于下降趋势，根据我们建立的领先股市的多因素模型，不看好近期市场。