《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，上海新梅去年全年实现净利润1276.42万元，同比减少43.22%。去年年末的存货为24391.80万元，较前年的166400.08万元减少了85.34%，库存减少比较多。而其去年的经营现金净流量则为32933.92万元，同比增长了399.12%。

　　 做为房地产公司，其重点项目太古城(新兰房产负责开发)地处上海市中心，占地面积约10万平方米，定位为以商业为主的综合开发项目。该工程拟建一幢地上11层、地下3层的大型商场，总建筑面积约6.5万平方米。2011年1月，加速新梅太古城项目的的后续整体开发，股东大会同意新兰房产再次进行增资。中粮置业以现金方式对新兰房产增资7.7亿元，公司将放弃此次增资。增资完成后，新兰房产的总股本为12亿元，其中，公司占20%股份；中粮置业占80%股份。

　　 公司在2010年年报披露，去年公司开发的项目为上海新梅共和城一期东块和江阴新梅豪布斯卡项目。其中，新梅共和城一期东块在报告期内已基本竣工，共销售商业用房46套，销售面积为2620.15平方米；江阴新梅豪布斯卡项目总规划建筑面积为6.77万平方米，物业形态包括住宅、办公和商业。截至报告期末，该项目的桩基工程已完成。而公司预收帐款去年期末数为8352万元，比三季末的4771万元增长了3581万元。

　　 天相投资认为，公司2010年收入主要来自“新梅共和城”东块一期综合性物业的出售,新梅大厦办公楼租金收入以及新梅太古城一期整体出售给中粮置业的销售款13.5亿。鉴于公司放弃增资承接新梅太古城项目的子公司上海新兰,因此公司逐步退出了新梅太古城二、三期的开发。目前公司的储备项目主要是新梅共和城东块一期3-5号商铺尾盘以及新竞得的江阴新梅豪布斯卡项目。考虑到江阴新梅豪布斯卡项目的开发周期至少在2年以上,因此公司2011年、2012年的收入来源只能依靠新梅大厦的租金收入和共和城尾盘销售。预测2011年、2012年公司每股收益分别为0.02元和0.02元,以3月7日收盘价计算的市盈率分别为313倍和452倍。公司资金实力有限,虽然刚刚从“新梅太古城”项目中“脱身”腾出资金,但后续储备项目有限,加上市盈率较高,因此维持公司“中性”的投资评级。(袁 辉)