长江证券公开增发“谜团”今日破解。公司当日披露的发行结果公告显示，长江证券最终发行数量确定为2亿股，募集资金总量为25．34亿元。这一发行规模较6亿股的上限缩减了三分之二。

　　东方证券掏近14亿包销过半

　　长江证券今日发布的增发结果公告显示，仅发行2亿股较原6亿股的上限缩水近七成。东方证券作为承销商包销超过1．1亿股，要拿出13．94亿元揽下发行总量55．03％。

　　本该明日复牌的长江证券在公告中称，具体的上市时间将另行公告。

　　值得一提的是，此次公开发行网上网下合计认购股数仅为8993万股，其余1．1亿股则由主承销商包销。这也意味着，东方证券最终的包销金额为13．94亿元，占到募集资金总量的55％。

　　资料显示，东方证券2010年净利润5．4亿元，所有者权益84亿元。评论认为，作为一个并不算大的券商，一下子拿出近14亿的现金来可谓掏空家底。

　　这样的发行结果可以说在情理之中，又在意料之外。

　　申购前一交易日遭遇“黑手一分钟”，使得长江证券增发前景一度变得扑朔迷离。市场担心的焦点问题是，一旦出现申购不足，发行人长江证券与主承销商东方证券将如何协商解决可能出现的巨额包销难题。

　　业内人士之前猜测，长江证券很可能通过缩减发行规模的方式避免发行失败的尴尬，但缩减幅度有限。而最终的结果让人略感意外，2亿股的发行规模仅为当初设定上限的三分之一，而东方证券13．94亿元的包销金额也大幅低于市场预期。

　　对此结果，有人认为是东方证券无力承担高达数十亿元的高额包销费，也有人认为是东方不想给自己的ＩＰＯ之路设置“一参一控”障碍，但分析人士指出，背后最主要的原因可能是长江证券大股东不想因此丧失控股地位。

　　资料显示，长江证券当前股权较为分散，增发前第一大股东青岛海尔投资也仅持有公司3．49亿股。若按原先6亿股的上限规模发行，落入东方证券手中的长江证券股权将达5．1亿股，东方证券自然而然的将成为公司增发后的第一大股东，占据相对控股地位。

　　“这显然是长江证券目前实际控制人所不愿看到的。”某分析师指出。

　　网下申购机构仅有两家

　　另据发行结果显示，参与长江证券网下申购的机构仅有两家，分别为申能集团财务有限公司和中银持续增长股票型证券投资基金，认购股数分别为400万股和1200万股。而申能集团财务公司恰好是东方证券大股东的下属公司。相比网下，网上投资者申购热情较为踊跃，网上有效申购户数与股数分别为3916户和4871．19万股。

　　尽管遭遇增发困境，但分析人士对于长江证券公司本身的预期并不悲观。事实上，主流观点均认为，在较好的基本面及较低估值等因素支撑下，长江证券具备一定的长期投资价值，不过短期需防东方证券的套现压力。

　　业内呼吁应彻查操纵股价者

　　3月3日，就在长江证券增发前一日、收市前最后三分钟中，885万股的卖单突然将长江证券股价打到了12元，致其当日大跌8．47％。由于其增发价格已经确定为12．67元，因此其价格在增发前处于破发。

　　各方消息均称，有关部门已经查明了最后一笔交易的主角，“是一个个人投资者，他原本持股5000万股，这次抛出800万股。”据称这位人士“一直采用对敲手法，但最后一笔交易自己没接住，漏出了200多万股，从而使得价格大跌。”

　　据接近监管层的人士说，交易所对于这一行为并非没有察觉，但是因为参与账户为个人账户，是否与其他机构有合谋操纵嫌疑不易取证，进行下一步调查的难度成本均很大，因此这一事件并未深入。

　　业内有评论指出，长江证券增发前夜砸盘一案目前还没浮现大案要案的特征，交易双方似乎也找到了双赢的结局，但市场操纵者不应随意放过，即便证明不是市场操纵，也应尽快给出调查报告。（本报综合报道）