□本报记者 欧阳波

　　ST方源(600656)3月7日公布了关于股权分置改革业绩承诺履行事项，公司在2011年4月30日前将实施完成股改业绩承诺业务。受此消息刺激，ST方源股价出现一字涨停，公告前几天股价也有不错的涨幅。

　　中国证券报记者统计发现，目前仍有不少上市公司未履行股改承诺，一旦股改承诺得到切实履行，上市公司的投资价值将会得到有效提升，投资者仔细追踪上市公司的股改承诺，有望获得不错的市场回报。

　　承诺履行提升价值

　　ST方源可谓近期履行股改承诺造成股价上涨的典型。在2007年12月公布的股改方案中，ST方源原控股股东东莞市勋达投资管理有限公司及许志榕在公司股权分置改革方案中作出承诺，ST方源股权分置改革实施后，2008年、2009年两年累计净利润不低于1亿元，实际净利润与承诺净利润之间的差额部分将由勋达投资和许志榕以现金方式补足，具体支付时间为2009年年度报告披露后10日内。ST方源2008年和2009年两年累计净利润为-4.27亿元，与承诺净利润之间的差额为5.27亿元。

　　在广东证监局提出要求后，公司承诺，2011年4月30日前，珠海华信泰投资有限公司将以现金23767.36万元履行其应付股改业绩承诺义务，以现金19602.04万元代东莞市勋达投资管理有限公司、辽源大成投资有限公司、吴伟英、吴为荣履行应付股改业绩承诺义务；黄铮将以现金3239.79万元履行其应付股改业绩承诺义务；林欢将以现金2086.11万元履行其应付股改业绩承诺义务。实施完成后，公司股改业绩承诺义务即履行完毕。

　　无独有偶，长春燃气（600333）也在3月1日公告称，公司正在筹划履行股改承诺等相关重大事项，由于上述事项存在不确定性，公司股票自2011年3月1日起停牌。

　　根据Wind资讯统计，共有67家上市公司提出了资产注入承诺，272家上市公司提出了分红承诺，180家上市公司提出了其他承诺。

　　部分上市公司的股改承诺成为公司投资价值的重要看点。川投能源(600674)大股东川投集团在股改中承诺，以适当的方式按法定程序向公司注入优质资产，此后公司大股东如约进行了资产注入。同时上市公司就解决与集团同业竞争问题再次明确时间表，确定将川投能源作为川投集团发电业务和新能源业务的整合平台。在原先一系列承诺的基础上，川投集团进一步提出三项承诺：包括2011年6月底前将其持有的天威四川硅业公司35%股权托管给川投能源，在川投能源本次可转债发行后一年内将四川省电力开发公司注入上市公司，以及在可转债发行后三年内，将其他符合资产注入条件的多晶硅、发电业务资产注入川投能源。

　　股改承诺中蕴含机会

　　不完全统计发现，仍然有南京医药、贵研铂业、贵航股份、航天长峰、外运发展、中体产业等15家以上的公司未履行完资产注入承诺，部分股民更是决定对此提起诉讼，督促上市公司切实履行股改承诺。

　　中国证券报记者注意到，有些即便提出资产注入方案，但资产存在着较大的瑕疵。比如某公司股改中承诺，在股改完成后的12个月内，进行资产重组，注入金融或能源、矿业类优质资产。但后面的资产却非常不尽如人意，不仅收购溢价率高，而且资产质量本身堪忧，遭到了市场的一致否定。

　　比较认真的上市公司在不能完成注资承诺时，则采取另外的方式来完成股改承诺。大冶特钢大股东承诺股改后三年内向上市公司注入资产，结果资产注入未果，大股东另外推出了追加股改对价的承诺——股东每持有1股获得0.053元。

　　有意思的是，部分未能践行股改承诺的公司，由于采取了重组的方式，也没有遭致股东们的反对。例如ST马龙，公司向云天化集团有限责任公司出售全部资产和负债；同时，公司向昆明钢铁控股有限公司发行2.74亿股A股股票，由昆钢控股以其持有的云南昆钢煤焦化有限公司100%股权及现金进行认购。*ST阿继大股东未能注资后，也启动了重组，这些纯属于意外的惊喜。